2 月 26 日，粉筆 ( 02469.HK ) 發布正面盈利預告，預期集團截至 2023 财年共錄得收入不少于人民币 30 億元；錄得經調整淨利潤不少于人民币 4.2 億元，去年同期爲 1.915 億元，同比增長 119.3%；實現淨利潤不少于人民币 1.66 億元，同比大幅扭虧爲盈，盈利能力持續增強。
公告指出，集團财務業績顯著改善主要得益于：（1）市場需求強勁，在線課程産品優勢穩固，憑借線上下融合的小班授課模式，帶動小班學員客單價穩步提升，集團品牌力和學員口碑持續加強；（2）線上技術輔助的高效優勢進一步體現，成本結構持續優化，人工智能等在線技術賦能大幅提升師資授課效率，不斷深入的線上下融合授課模式，提升了課程産品标準化，保證了授課質量的統一，同時降低了對線下固定授課場地的需求；運營效率持續優化，三費支出保持穩定，預期截至 2023 年 12 月 31 日止年度整體毛利率及淨利潤率較上一财年有明顯提升。
自 2023 年 1 月上市以來，粉筆經營表現持續改善，發展勢頭強勁。公司盈利能力呈現進一步釋放态勢，各項業務闆塊增長穩健。根據公開資料，粉筆 CEO 張小龍近日在内部講話中表示，公司接下來發展策略依然以穩爲主，堅持以技術創新和内容研發爲核心，梳理流程制度，做好産品和好品牌。粉筆總裁魏亮表示，2023 年公司打下了穩固的發展基礎，接下來将穩中求進，将重點放到增長上。
作爲行業重要品牌，粉筆的業務将直接受益于行業整體的發展和線上化的大趨勢，憑借強大的産品力進一步拓展線上業務發展空間。同時，粉筆線下産品正在快速叠代成爲 OMO 模式，充分解決傳統模式下線下師資和場地利用率低的痛點，持續強化市場區分度，逐步顯現領先行業的渠道協同效應。據悉，公司在 2023 年進一步完善了師資制度建設，整體課時使用率提高，教學質量穩步上升，産品覆蓋更加全面，整體投訴率保持低位，築牢口碑護城河。
" 科技立身 " 的粉筆 2023 年在人工智能領域的技術探索取得了顯著進展。據悉，粉筆自主研發的智能批改系統持續領先行業，AI 面試點評、出題和解析等功能均已上線輔助日常工作，可用率較高，賦能老師工作流程，大幅提升了教研工作效率。此外，粉筆在全自研直播及回放系統、題庫和模考系統等核心系統上持續優化叠代，兼顧高性能、安全性和穩定性。有消息透露，粉筆還有包含開放領域的 AI 問答大模型等不少研發中的新技術産品值得期待。
資料顯示，2023 年粉筆 App 各項數據指标保持強勁增長，全年新增用戶、日活、月活峰值再創新高，題庫、直播用戶數量創下新紀錄。在市場需求穩定增長的背景下，憑借粉筆的産品、品牌及口碑競争優勢，公司收入仍具備進一步放量的基礎，并且在運營效率及利潤率層面還有持續優化的空間。
近期，多家機構發布研報，看好粉筆後續業務成長。華泰證券認爲，公考熱度持續，粉筆用戶規模、品牌口碑、研發能力、運營效率均爲行業領先，線下長期班型收入利潤潛力可期，公司市占率有望逐步提升，維持 " 買入 " 評級。國泰君安證券在研報中表示，粉筆基于積澱深厚的互聯網 + 科技基因積極投入布局 AI 研發，OMO 協同成長值得期待，首次覆蓋并給予粉筆 " 增持 " 評級。中信建投證券預期粉筆立足線上市占規模及流量優勢，客單價、用戶數量、利潤率具備持續增長空間，首次覆蓋，給予 " 買入 " 評級，公司發展前景被看好。
