圖片來源 @視覺中國
文 | 新腕兒，作者 | 憐舟
創投圈曾紅極一時的新茶飲賽道，要變天了。
7 月 20 日，新茶飲頭部品牌奈雪的茶宣布開放加盟。
消息一出，奈雪股價應聲上漲。當日股價報收 6.02 港元 / 股，漲 10.46%，總市值爲 103.25 億港元。
在奈雪這項 " 合夥人計劃 " 中，一如既往是大店模式，門店面積要求 90 平米 -170 平米。
合夥人門店和直營店要求做到 " 零差别 "。
加盟店單店投資金額大約是 100 萬，但合夥人的驗資門檻是 150 萬，回本周期爲一年半時間。
奈雪對加盟态度的松動早有迹象。
去年，奈雪收購樂樂茶後，在今年四月宣布開放加盟。
還有奈雪旗下的子品牌 " 台蓋 "，是奈雪探索加盟模式的一步棋子，然而，直到 2022 年，台蓋對奈雪的貢獻率隻有 2%。
以分支品牌探索加盟無果，此番，奈雪将主品牌開放加盟，像是奈雪探索加盟的重要一步落子。
在新茶飲風口時，奈雪堪稱新茶飲界對直營模式最忠誠的品牌，是他們打造星巴克式 " 第三空間 " 基石式存在。現如今，奈雪開放加盟，意味着奈雪開啓 " 直營 + 加盟 " 模式。
這種模式打法下，究竟是奈雪窮途末路中的一步落子，還是商業建築上的又一次創新？
01 曾經要堅持自營
奈雪終究還是選擇了加盟。
在新茶飲界，奈雪是一家對直營模式有着情懷式堅持的企業，一度是外界研究新茶飲直營模式是否成立的樣本式參考。
自成立起，無論是奈雪創始人對外演講，還是奈雪所做的事，無一不直指對直營模式的堅持，與第三空間深度綁定，就是像星巴克那樣的直營大店模型。剛推開星巴克大門，總會聞到一股咖啡香，據說這是星巴克門店内專程設計的，就是讓消費者想起星巴克，就會聞到咖啡香，深化品牌印象。
這種設置背後，是直營模式下總部對門店的高效直接管理。
奈雪所堅持的直營模式，也恰是爲了達到類似邏輯的門店控制，以保持品牌獨有的氣質。彭心當年創立奈雪之初，想創立茶飲界的 " 星巴克 "。以當時的市場認知來講，一家奶茶店開在購物中心最顯眼的位置，緊挨星巴克，是件不可被理解的事情。" 放個奶茶店在門口挨着星巴克，不是很怪就是很 low。" 彭心當年去深圳一個購物中心談店租時，曾遭對方如此嘲諷。
直營模式讓奈雪背負了選址壓力，但也正是如此，奈雪可以直接管理門店。
他們店裏将甜品店、水果店、面包店、清吧等功能合爲一體，功能多樣化的同時，還打造了網紅概念，融入時尚元素，整體會更加多元。
以此倒推，我們可以理解奈雪堅持直營的原因。如果由外部管理門店，可能隻是在門店設計、設施上保持一緻，但奈雪在個中植入的無形元素，是加盟商學不會，或者說是不能長久堅持維系的内容。
從當時看，奈雪對加盟商并不放心。
彭心曾在一場大會上表達對加盟商的态度。
"10 元一斤的草莓和 20 元一斤的草莓，消費者一嘗就能感受出來品質的區别，如果開放加盟，總部如何才能确保加盟商給消費者用的就是最好的草莓？"
她對奈雪的理解，并不是一個既定的奶茶品牌、餐飲品牌，而是一個與體驗、有時尚元素的消費品牌。
因此，店内的空間和各種奶茶一樣，都是奈雪産品的一部分。
這是加盟商所不具備的能力和認知，當時的彭心是非常清楚加盟模式所包含的利弊的。
在 2022 年業績會上，奈雪董事長兼首席執行官趙林在業績發布會上表示，2023 年奈雪的茶仍計劃開店 600 家，主要加密一二線城市。
這是奈雪對直營模式的又一次堅持，而直營模式是否穩固，則成了外界最關心的話題。
在這場業績報告會上，趙林坦言 " 我們知道直營店有兩個難處：一是不好選址，開店的時候不太好找門店。二是成本不好管控。"
在清楚直營模式的難處下，奈雪方面仍然堅持做直營，至少直至今年年初，奈雪仍然是非常笃定的态度。
時至今日，奈雪變了。
就在 7 月 20 日，堅持信奉直營模式的奈雪突然調轉船頭，決定開放加盟。
消息一出，外界負面聲音居多，大家第一反應認爲，" 奈雪缺錢了 "。
放眼整個新茶飲市場，奈雪開放加盟意味着，整個飲品界隻有星巴克一家還在堅持直營，所有品牌都開放加盟了。相對比奈雪先前對加盟不看好、不認可的态度，此番開放加盟的動作，着實令人不解，會負面揣測也是可以理解的事情。
奈雪此番開放加盟，究竟是出于哪些考量？
02 股價下跌不止
登陸資本市場的奈雪，過得并不好。
奈雪在 2021 年 6 月 30 日上市，當日股價報收 17.12 港元 / 股，達到曆史最高點後，也終究成了曆史。
在後來的兩年内，奈雪股價一路下行，甚至在 2022 年 3 月 31 日，奈雪股價觸底，跌到 3.65 港元 / 股。
自此之後，在一年零三個月時間裏，奈雪的股價長期在 6 港元上下浮動，幾乎沒有崛起的迹象。
奈雪财報上展示的業績情況，也如出一轍，絲毫沒有驚喜可言。
據奈雪 2022 年财報顯示，奈雪從 2018 年到 2022 年爲止，五年時間内的營收分别是 10.87 億、25.01 億、30.57 億、42.97 億、42.96 億。
通過奈雪營收會發現，在前四年，奈雪的業績還在穩步增長，但到了 2022 年的第五年，業績不增反降了。
再繼續看奈雪的利潤表現。
從 2018 年到 2022 年，奈雪逐年虧損 5658 萬、1.17 億、1.66 億、1.45 億、4.61 億。
奈雪的虧損面積逐年擴大，尤其在 2022 年營收不增反降的情況下，奈雪擴損額是上年的 3 倍。
奈雪的虧損壓力，本質是開店成本所導緻的。
不同于其他加盟模式，奈雪需要自行承擔所有開店成本，包括房租、水電、員工薪資、廣告等等。
從奈雪财報看到，報告期内，奈雪的各項成本的确在增長。
比較明顯的增長數據，例如廣告費，相對于去年的 1.11 億，報告期内增加了 3000 萬，是 1.43 億。
還有配送服務費，去年是 2.59 億，2022 年增加到 3.81 億。
除此之外，還有材料成本 14.16 億；員工成本 13.63 億；其他租金及相關開支 2.29 億……
重重成本壓力，最終吃光了奈雪的利潤。
按照奈雪直營的邏輯，想要盈利，必須是開店數量達到一定規模，所收獲的營收足以覆蓋成本，奈雪才可以證明自身模式的正确性。
但從目前來看，奈雪顯然沒能做到這點。大量開店而拉高的成本，把奈雪逼近牆角。
如此講，股價是奈雪當下内耗狀态，最直觀的反應。
内部入不敷出，股價連跌不止。
此時，奈雪選擇了自己曾經最不認可的加盟模式，更像是難以爲繼後的選擇。
03 新茶飲現加盟潮
奈雪開放加盟，于自身而言，是另一種商業路徑的開辟。于行業而言，意味着新茶飲行業集體走向加盟模式。
新茶飲加盟趨勢下，是否可以論證直營模式并不适用于新茶飲賽道？
其實不盡然。
奈雪當年堅持的直營模式，讓奈雪的茶品牌一度達到行業頂值，成爲新茶飲行業頭部品牌。
隻是，資本市場的評判标準曆來是門店數量。
而加盟是新茶飲品牌們走向 " 萬店 " 的唯一一條路徑。
開直營店賺的是奶茶錢，加盟則是賺加盟商的錢。
在加盟模式中，奈雪可以将門店運營成本壓力轉移到加盟商，而公司則側重于管理和監督。
這種輕資産擴張模式，可以大幅減輕奈雪的成本壓力。
其他茶飲門店，包括喜茶，也都采用了這種模式，以減輕自己的負擔。
新茶飲品牌采用加盟模式拓展門店，效果顯而易見。
以茶百道爲例。2017 年，茶百道門店 180 家。次年，茶百道便啓動加盟模式，據窄門數據顯示，2019 年 -2022 年，茶百道每年分别增加門店數量 367 家、1485 家、2844 家。
在今年 4 月的茶百道品牌升級會上，他們宣布正在營業的門店數量将突破 8000 家，簽約門店數超 10000 家。
還有滬上阿姨，今年簽約門店數量也将突破 10000 家。
奈雪啓動加盟模式，意味着将原先以直營門店和消費者直接交流的機會作爲代價，替換成門店增長。
以情懷換取門店數量，從而減輕自身的成本壓力。
加盟模式并非不可取，恰恰相反，從資本市場來講，這是配合市場評估最适合的人設。隻是，曾懷有赤子之心做茶飲的奈雪，無奈之下調轉船頭，加盟模式究竟是否能成爲對資本市場的一劑強心針，還不得而知。
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