今年以來，曾經備受歡迎的未上市中小銀行股權拍賣持續遇到 " 寒冬 "。
9 月 3 日，北京産權交易所披露，漢口銀行 1297.65 萬股（占總股本的 0.27%）股份公開挂牌轉讓，其轉讓底價爲 4567.07 萬元，據悉，股權轉讓方爲湖北通信，是一家國資企業。截至發稿，暫未查詢到成功出讓的信息。
公開資料顯示，漢口銀行原名武漢商業銀行，成立于 1997 年，是一家總部設在武漢、具有獨立法人資格的區域性股份制商業銀行。該銀行注冊資本 41.28 億元，前兩大股東分别爲聯想控股有限公司和武漢鋼鐵（集團）公司。據中國銀行業協會發布的 "2024 年中國銀行業前 100 強名單 "，漢口銀行排名 77 位，屬中小銀行。
據钛媒體 APP 梳理，近年來中小銀行股權拍賣頻頻發生，并持續遇冷。很多标的打 " 骨折 " 後還多次流拍，起拍價甚至低至一元。
8 月 27 日，邯鄲銀行約 2.4645 億股股份以起拍價 4.07 億元二次拍賣失敗，據測算，該價格爲資産評估價格的 56% 左右。與此同時，8 月中旬，濟甯銀行 2.77% 的股權遭遇流拍；8 月 5 日，杭州聯合農村商業銀行約 3199.30 萬股股權第三次流拍。
阿裏拍賣平台顯示，河源農商銀行、惠州農商銀行、東莞農商銀行、武漢農商銀行等很多中小銀行的股權起拍價被設置爲 1 元左右。
中小銀行股權拍賣爲何會遇冷？
業内人士認爲，可能是因爲部分中小銀行内部治理不完善，存在潛在不良等未暴露問題。同時，行業過剩，中小銀行在局部市場的占有率和影響力都偏低，互聯網金融的沖擊，使得中小銀行面臨更大的競争壓力。此外經濟下行壓力增大，市場對中小銀行的信心不足。疊加監管政策趨嚴，對中小銀行的合規要求提高，增加了運營成本。
中小銀行股權現 " 一元起拍 "
今年以來，中小銀行股權拍賣遇冷，很多拍賣多次流拍，部分股權價格更是低至一元。
钛媒體 APP 在阿裏拍賣平台發現，深圳農商銀行自然人 41914 股股權将于 9 月 13 日 21 時以 1 元起拍。截至 9 月 7 日，該标的引來 2515 次圍觀，但隻有 1 人參與報名。
與之相似的是，9 月河源農商銀行、惠州農商銀行、東莞農商銀行、武漢農商銀行等很多中小銀行的股權起拍價都被設置在 1 元。
圖片來源：阿裏拍賣
對此，業内人士表示，1 元起拍的上述銀行股權多爲自然人持股，且部分股權爲刑事案件涉案财務。所謂 1 元起拍多爲拍賣噱頭，以增加拍品的吸引力，普通競拍者幾乎不能以極低價格成功 " 撿漏 "。
另一位業内人士透露，小額銀行股權拍賣，一是持有人可能有資産變現需求；另一方面，競買人可能報着 " 撿漏 " 的心态，覺得成交價比市場價更低，而 "1 元起拍 " 是吸引競買者注意的 " 常見策略 "。
此外，很多拍賣經曆兩到三次拍賣仍未成交。
以烏魯木齊銀行股權拍賣爲例，該銀行 1.18% 的股權目前即将以 1.34 億元左右被二次拍賣，這筆資産的評估價格爲 1.67 億元，相當于打了八折。資料顯示，該筆股權目前在深圳君豪集團有限公司名下，被新疆生産建設兵團第六師中級人民法院凍結。數據顯示，該筆拍賣目前有 448 次圍觀，但無人報名。8 月中旬，濟甯銀行 2.77% 的股權遭遇流拍；8 月 5 日，杭州聯合農村商業銀行約 3199.30 萬股股權第三次流拍。
不過，相比多家非上市中小銀行在股權拍賣市場遇冷，上市銀行股權拍賣較爲順利。例如，2024 年上半年，成都銀行 5000 萬股股權起拍總價約 6.675 億元，成交價約爲 7 億元，溢價約 4.87%，每股成交價約 14 元。
數據來源：阿裏拍賣，钛媒體 APP 制圖
業内人士表示，上市銀行受到更爲嚴格的監管要求，其财務數據和經營狀況需要定期向公衆披露，其業績和增長預期通常更爲明确，這增加了透明度和投資者的信心。
價格高、前景不被看好是主要原因
爲什麽中小銀行要進行股權轉讓？是經營狀況不佳還是爲了償還借款？多次流拍會導緻銀行破産嗎？
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認爲，部分中小銀行股權遭拍賣，主要是此前部分中小銀行經營管理粗放，少數中小銀行内部治理不夠完善，在宏觀經濟、監管環境變化、行業競争加劇等，尤其近年來，部分行業企業面臨經營困難、壓力上升等，導緻少數銀行内部問題顯現，出現各種債務糾紛等，出現銀行股權法拍的情況。
對于中小銀行股權拍賣遇冷的原因，有專家分析，一方面是因爲拍賣價格太高了，溢價較爲明顯；另一方面是因爲不少拍賣标的本身規模不大、發展前景不被看好和經營狀況欠佳，從而導緻估值偏低。
此外，業内人士還指出，雖然中小銀行股權多次流拍，但并不意味着銀行将會破産。股權被司法拍賣且流拍會對銀行帶來一定聲譽影響，同時也會産生一定估值下降風險，影響股東的穩定性。
某銀行管理人員表示，該行注冊資本在百億元左右，拍賣标的總價值不過百萬元，占比不足 0.001%。" 從定價到拍賣我們完全不幹涉，轉讓方和受讓方交易，我們就是到執行階段協助辦理相關手續就可以了。" 他表示，如果因銀行現金流出現問題、股東破産等拍賣股權，股份占比高就會有影響。
購買中小銀行股權有哪些隐性門檻？需要考慮哪些因素，有哪些潛在風險？
業内人士認爲，購買中小銀行股權時，投資者需要綜合考慮資金、資質、股權結構、銀行治理結構、财務狀況以及風險管控能力等多個因素。此外，還需要對銀行的未來發展前景進行評估，以做出明智的投資決策。
一方面，購買銀行股權對資金有較高要求，因爲銀行體量較大，需要大量資金投入。短時間内籌集大量資金對企業來說可能是一個挑戰。監管機構對銀行股東有明确的資質要求，這成爲意向投資人的一大門檻。符合這些要求可能需要一定的時間和資源。
另一方面，中小銀行的股權相對分散，購買者的話語權較小，這可能會影響投資者的預期和決策。部分中小銀行的公司治理存在缺陷，盈利能力較差，這增加了投資風險。投資者需要評估銀行的财務狀況和未來發展前景。
金樂函數分析師廖鶴凱認爲，中小銀行股權出讓特别是小股東變動的情況近年來持續發生，而且存量很大。未來較長時間中小銀行股權拍賣的趨勢仍将是市場供給量大、成交難，隻有經營穩健、區域狀況良好、高成長的銀行股權拍賣會較爲受青睐。
被拍賣的銀行，其牌照會貶值嗎？
中小銀行股權低價拍賣或流拍，其持有的銀行牌照還有價值嗎？
據統計，中小銀行股權拍賣的股份占比都比較低，通過該途徑很難成爲銀行的控股股東，并影響其重大決策。
不同的金融牌照因其稀缺性、政策導向、業務範圍、協同效應以及業務屬性等原因而呈現明顯差異。在所有金融牌照中，銀行牌照的稀缺性和重要性占據重要位置。銀行牌照的稀缺性不僅體現在其發放的數量限制上，還體現在其業務範圍的廣泛性和對客戶資源的獨家優勢上。
專家認爲，即使股權低價拍賣或流拍，銀行牌照仍然具有價值，因爲牌照代表了進入金融服務市場的資格。但是，牌照的價值也受到銀行經營狀況和市場環境的影響，中小牌照的總體價值在下降。
有機構估算，部分中小銀行牌照價值不超過 10 億元。以重慶富民銀行爲例，該銀行大股東瀚華金控在 9 月 5 日市值僅 10.67 億港元。據悉，瀚華金控旗下擁有民營銀行，融資擔保，金融資産，金融保理，中利保險五類金融牌照。
2018 年以來，中小銀行整體呈 " 減量 " 趨勢。今年 9 月 4 日，國家金融監督管理總局披露了多份最新金融機構法人名單。其中，銀行業金融機構法人名單顯示，截至 2024 年 6 月末，我國共有 4425 家銀行業金融機構法人，與去年末的 4490 家相比減少 65 家，一年内機構總數量則減少 136 家。
具體而言，截至 2024 年 6 月末，我國共有開發性金融機構 1 家、政策性銀行 2 家、國有大型商業銀行 6 家、股份制商業銀行 12 家、城市商業銀行 124 家、農村商業銀行 1577 家、村鎮銀行 1620 家、農村信用社 483 家、農村合作銀行 23 家、民營銀行 19 家、外資法人銀行 41 家、住房儲蓄銀行 1 家。
圖片來源：國家金融監管總局
2024 年以來，據不完全統計，至少發生 34 起中小銀行并購事件。其中，有至少 41 家中小銀行被吸收合并；至少 7 家村鎮銀行的發起行推進股權收購、受讓後，持股比例達到 100%。
清華大學國家金融研究院新結構金融學研究中心副主任沙楠、清華大學五道口金融學院講席教授周皓日前聯合撰文指出，我國地方中小銀行的重組合并在未來一段時間或時有發生。中小金融機構數量在大幅增加後，将迎來一段洗牌期，經營能力差、自身造血能力弱、無法在市場競争中存活的機構必将被淘汰。
今年 8 月，國家金融監督管理總局副局長肖遠企表示，不管大股東小股東，要支持金融機構按照公司治理程序、公司治理制度要求來決策。" 中小金融機構經營得非常穩健，實際上就是對股東最大地負責任，經營穩健了，股東價值、利益相關者價值也會得到實現。"
素喜智研高級研究員蘇筱芮建議，中小銀行應結合自身優勢禀賦，借助自身紮根縣域的人力物力優勢，确立好自身的服務定位，與其他銀行展開差異化競争，用紮實的業績提升市場口碑、獲取外部信心。
中國銀行研究院研究員杜陽認爲，中小銀行在公司治理方面要不斷提升信息披露質量，确保所披露信息的準确性、完整性和真實性；在經營管理方面，要加強創新能力，推出符合市場需求的金融産品和服務。同時，加強風險管理能力，建立健全的風險管理體系。（本文首發于钛媒體 APP，作者｜顔繁瑤，編輯｜劉洋雪）
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