作 者丨陳植
編 輯丨包芳鳴
随着人民币國際化持續推進，人民币的國際支付占比叠創新高。
9 月 28 日，環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）發布最新報告稱，8 月份人民币的國際支付份額占比由 7 月份的 3.06% 升至 3.47%，創下紀錄新高。盡管人民币在全球支付排名仍保持在第五位，但距離第四位的日元（占比 3.68%）僅有一步之遙。
" 考慮到 8 月人民币兌美元彙率跌向 7.3 整數關口，人民币的國際支付份額占比仍然持續上升，這種反差顯得不同尋常。" 一位新興市場基金經理向記者直言。
記者多方了解到，之所以出現上述狀況，一個重要原因是美聯儲大幅加息令美元融資成本高企且美元流動性持續收緊，令越來越多缺乏美元頭寸（用于跨境支付）的新興市場國家紛紛擴大人民币跨境貿易結算規模進行 " 替代 "。
此外，受西方國家制裁的新興市場國家也在不斷加大跨境貿易人民币結算規模，助力人民币的國際支付占比進一步提高。
跨境貿易人民币結算受歡迎度 " 與日俱增 "
在業内人士看來，下半年以來，人民币的國際支付占比持續突破 3% 整數關口且呈現持續增長趨勢，主要受六大因素影響：
一是越來越多新興市場國家紛紛推進跨境貿易本币結算，帶動人民币在雙邊跨境貿易的結算金額持續增加；
二是中國持續推進人民币跨境貿易投資便利化操作，令越來越多境内企業更有底氣與海外交易夥伴磋商使用人民币結算；
三是越來越多海外國家當地銀行紛紛設立人民币業務并加入人民币跨境支付系統（Cross-border Interbank Payment System，下稱 CIPS），爲海外衆多企業使用人民币開展各類貿易投資結算創造良好條件，令他們也樂于接受人民币；
四是随着海外離岸市場人民币投資渠道不斷多元化，令海外企業儲備人民币的意願水漲船高，也吸引他們在更多貿易場景使用人民币；
五是相比其他非美貨币，今年以來人民币跌幅相對較小，呈現一定的避險貨币屬性，加之中國經濟持續複蘇，正吸引不少海外投資機構抄底境内金融資産，帶動資本項下的人民币兌換需求上升。
六是美聯儲大幅加息令美元籌資成本居高不下，越來越多海外企業開始減少美元結算力度并緻力于本币結算拓展貿易規模，令人民币在國際市場的受歡迎度相應增加。
" 這很大程度抵消了人民币彙率下跌所帶來的不利影響，令越來越多海外企業将人民币視爲新的跨境貿易投資結算貨币。" 一位跨境電商支付服務商向記者直言。尤其在東南亞國家地區，人民币的普及度與使用範疇正在不斷延展；在拉美、非洲、中東等新興市場國家地區，越來越多當地銀行正積極接入 CIPS 系統以創建人民币金融業務，滿足當地企業使用人民币開展跨境貿易的多元化金融需求。
值得注意的是，今年跨境電商與 OTA 行業業務量持續增長，也給人民币國際化與人民币在國際支付占比提升創造新的動能。
Airwallex 空中雲彙中國區副總裁陳克炎向記者表示，今年以來，在跨境領域，尤其是 DTC 電商和 OTA 行業均出現強勁增長。針對不同類型的企業跨境業務增長所帶來的資金結算需求，跨境支付服務商都在積極向出海企業提供一站式全球支付及金融服務平台，包括爲貿易雙方迅速接入跨境貿易人民币結算系統。
他透露，Airwallex 空中雲彙正緻力于向出海企業提供各類嵌入式金融服務，延展産品能力、優化平台用戶體驗、激發新的業務增長點。其中跨境貿易人民币結算正成爲驅動業務增長的新引擎。在 Airwallex 每年處理的逾 500 億美元交易裏，約 40% 是幫助中國企業海外賬戶接收來自海外下遊企業與終端消費者的貨款，其中大部分是通過跨境人民币合作渠道完成資金合規入境與下發。
記者多方了解到，在推動人民币國際化與提升人民币國際支付份額占比上升方面，境内銀行同樣竭盡全力。
一位股份制銀行跨境業務部門人士告訴記者，爲了推進跨境貿易人民币結算，他們一面結合重點企業的外貿業務收支狀況與資金周轉需要，專門設計定制化的跨境貿易人民币結算産品，一面與海外銀行積極合作，向更多海外企業推介跨境貿易人民币結算業務。
在他看來，在一些美元流動性相對緊缺的新興市場國家，當地企業對使用人民币與中國企業開展跨境貿易結算的意願正在不斷上升。比如有些新興市場國家每逢美聯儲大幅加息與美元指數飙漲時，就會采取階段性資本管制措施，導緻當地企業需等待相當長時間才能得到美元用于進口貿易付款，導緻這些企業的跨境貿易受到較大影響。如今，這些新興市場國家當地企業都開始嘗試使用人民币進行跨境貿易結算，既能确保外貿付款的及時性，又爲自身業務拓展赢得更大空間。
這位股份制銀行跨境業務部門人士向記者指出，即便 8 月份人民币彙率出現較大幅度回調，但海外企業仍然熱衷使用人民币開展跨境貿易結算，其中一個重要原因是人民币外彙避險衍生品工具正變得日益豐富。
如今，越來越多銀行全球網點都能提供遠期結售彙、人民币外彙期權、人民币外彙掉期、新興市場貨币無本金交割遠期（NDF）等外彙衍生品，助力海外國家當地企業更好地規避人民币彙率波動風險，吸引他們持有人民币的意願進一步增加。
海外投資機構積極抄底境内金融資産
在多位業内人士看來，8 月份人民币國際支付份額占比創下紀錄新高，還與不少海外投資機構抄底人民币與境内金融資産有着密切關系。
8 月以來，A 股持續震蕩回調，加之人民币彙率跌至 7.3 一線，都令海外投資機構認爲抄底時機悄然來臨。畢竟，中國正采取多項措施刺激經濟恢複增長，令人民币彙率與境内金融資産估值被 " 低估 "。
富達國際亞太區股票投資主管 Marty Dropkin 表示，盡管市場前景充滿挑戰，投資者宜保持謹慎樂觀，不應忽視中國經濟長期增長前景，以及長線潛在投資機遇。
高盛發布最新報告指出，當前 MSCI 中國指數和滬深 300 指數動态市盈率分别僅有 10 倍和 11 倍，較五年均值分别低 18% 和 11%，與發達市場和除中國以外的新興市場相比，分别低 40% 和 30%，均處于曆史區間低位。随着中國經濟恢複穩健增長，中國股票也相應實現 " 價值回歸 "。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，中國股市已消化衆多不利消息，因此可能會出現 " 正面驚喜 "。
海外大型資管機構的樂觀預判，正驅動越來越多海外投資機構不斷抄底境内 A 股資産與人民币彙率，帶動資本項下的人民币兌換需求相應增長。
前述新興市場基金經理向記者指出，随着中國經濟持續趨于穩健複蘇，越來越多海外資本會重返中國金融市場并加大人民币資産配置，帶動資本項下人民币兌換需求進一步增加。這背後，是衆多全球投資機構均意識到，在國際形勢驟變、通脹壓力依舊高企、地緣政治風險持續升級的情況下，分散化投資仍是降低自身投資組合市場風險的有效方式。
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本期編輯 江佩佩 實習生 趙鳳鈴
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