2023 年末，網絡文學龍頭閱文集團（以下簡稱閱文）準備斥資 6 億元将《狐妖小紅娘》等頂流 IP 收歸麾下。
《狐妖小紅娘》劇照（圖據豆瓣）
12 月 11 日晚，閱文發布《有關收購資産之關聯交易》（以下簡稱《關聯交易》）公告，稱将以 6 億元收購騰訊動漫旗下包含騰訊動漫 App 平台、其作品知識産權與相關權利、動畫及影視項目等在内的相關業務及 IP 資産。
據《關聯交易》公告顯示，騰訊動漫在 2021 年和 2022 年的稅前淨虧損分别爲 1.9 億元、1.11 億元。過去兩年騰訊動漫合計稅前虧損超 3 億元，閱文集團爲何還要斥資 6 億元收購？在多位受訪者看來，這屬于騰訊系的内部調整。
去年至今，騰訊陸續關停了遊戲等在内的多項業務，包括網遊《無限法則》《街頭籃球》以及 QQ 影音、企鵝 FM、企鵝電競、WiFi 管家等。就在這個月，NOW 直播和騰訊待辦都被宣布将要停止運營。12 月 11 日，有消息稱天美工作室群将裁撤 J2 工作室。對此，騰訊方面公開回應：J2 工作室未解散。
" 一些不賺錢的業務，沒有必要去運營了，但是騰訊小遊戲近來非常發力。" 中信證券傳媒首席分析師王冠然觀察到。
騰訊動漫核心資産兩年稅前淨虧損逾 3 億
" 此次交易可豐富閱文上遊頭部 IP 的儲備，夯實我們小說漫改的合作産線并補充優秀的動畫産能，進而成爲未來閱文增長的驅動力之一。" 首席執行官兼總裁侯曉楠對此收購公開表示，在騰訊動漫 Top 30 暢銷榜作品中約有 50% 來自閱文。
騰訊動漫是騰訊集團的全資子公司，以漫畫爲源頭做原生内容創作。《每日經濟新聞》記者了解到，其簽約作者超 1000 人，旗下有《狐妖小紅娘》《一人之下》等原創動畫爆款。
《一人之下》口碑較好（圖據豆瓣）
而閱文是 " 騰訊系 " 的港股上市公司，在閱文中，負責動漫開發與出品的是閱文動漫。記者從業内人士處了解到，在閱文的組織架構中，閱文動漫并非一個部門，而是以廠牌形式出現，誕生于 2018 年，近年爲市場輸出了《鬥破蒼穹》《全職高手》等經典熱門動畫和漫畫。
" 騰訊動漫和閱文之間屬于上下遊的關系。閱文的優勢是 IP 作品，收購是想加強對自身變現能力布局。" 艾媒咨詢創始人兼 CEO 張毅向記者表示，" 騰訊動漫有望成爲閱文一個有力的變現工具。"
值得注意的是，據《關聯交易》，于 2023 年 9 月 30 日，收購資産的賬面值爲 4.42 億元；而 2021 年、2022 年，該資産的稅前淨虧損分别爲 1.9 億元、1.11 億元。
《有關收購資産之關聯交易》截圖
爲什麽要花 6 億元收購虧損的資産？張毅認爲，閱文期待的是這些資産在未來 2~3 年，可能産生的衍生價值。" 騰訊動漫本身有很好的市場，在數字時代，被收購以後，将有更多機會朝遊戲、影視等領域多元化發展。"
能否爲閱文版權運營 " 加油 "
閱文與騰訊動漫的合作也已開啓多年。一位行業人士向《每日經濟新聞》記者透露，目前閱文和騰訊動漫合作的漫改作品，已産出了近 300 部。
動漫衍生品的毛利率高，但缺乏 IP 開發的體系。" ‘鬥羅大陸’早期的幾部動漫制作商不是一個主體，導緻最後的作品質量波動性很大，非常影響 IP 的發展。" 王冠然認爲，閱文此次收購騰訊動漫部分資産，也是梳理動漫 IP 從上遊到下遊衍生品的體系開發。
不過，6 億元大手筆，将騰訊動漫核心資産收入麾下，閱文也将承受一定風險。" 并入以後，閱文是否有能力‘玩轉’這塊業務是一個未知數。" 張毅指出。
《每日經濟新聞》記者統計發現，截至 2023 年 12 月 11 日，閱文已推出《鬥破蒼穹》《全職高手》《武動乾坤》等 40 多部題材多元的 IP 改編動畫。
動漫化是網文 IP 轉化的第一步。漫改讓網文作品從文字走向視覺，進一步豐富人設、世界觀，并也爲後續 IP 的真人影視化、遊戲化等打下粉絲基礎。《新華 • 文化産業 IP 指數報告（2022）》顯示，在綜合價值 TOP50 的文學 IP 中，占比過半的作品進行過動漫化改編。
于閱文而言，其版權運營闆塊正遭遇下滑危機，能否通過騰訊動漫 " 加油 " 成功，備受市場關注。閱文 2022 年全年業績公告顯示，2022 年，閱文總營收下降 12% 至 76.3 億元；非國際财務報告準則下（Non-IFRS）的歸母淨利潤爲 13.5 億元，同比增長 9.6%。其中，版權運營及其他業務收入同比上年減少 2.9% 至 32.6 億元。
騰訊 " 大文化 " 加減法
騰訊動漫核心資産被閱文收入囊中，在王冠然和張毅看來，這不過是騰訊内部的一次 " 左手倒右手 " 的調整。侯曉楠原本就是騰訊動漫和閱文集團的掌門人，盡管這兩個部門之前并非同一主體，但在管理協同上，早已實現了高度統一。
張毅認爲，騰訊動漫和閱文都屬騰訊系，但是單獨發展可能會導緻流程過長，溝通成本增加。此次收購，是騰訊整合大文化領域的舉措。
同時，從騰訊影業和企鵝 FM 等産品的走向來看，也能窺視出騰訊在大文化領域的一些變化。自去年 2 月起，騰訊影業也做了一系列調整。原有的 IP 影視化開發工作，陸續交由閱文旗下的新麗傳媒、閱文影視。此後，騰訊影業未有更新動态。
記者從熟悉騰訊影業的人士處了解到，騰訊影業 " 名存實亡 "，該公司的員工數量已經減少至兩人。不過，針對這種說法，騰訊方面并未直接回應記者的提問。
但是另一方面，" 騰訊系 " 控股的公司，還在收購電影企業。結合 12 月 6 日和 7 月 23 日萬達電影的兩則公告，上海儒意投資和上海儒意影視将共同擁有北京萬達投資有限公司 100% 的股權。上海儒意投資和上海儒意影視都是中國儒意旗下子公司，穿透中國儒意股權結構，騰訊旗下子公司爲其第一大股東。
對于中國儒意的收購，騰訊方面回應記者，這項動作與騰訊的電影布局沒有直接關系，中國儒意的大股東和實控人爲柯利明。
" 萬達電影是一個資産平台，從騰訊資本運作角度上，這是一筆好生意，但不能直接解讀爲騰訊通過萬達電影在電影方面有新戰略。" 王冠然補充道。
去年至今，騰訊陸續關停了多項業務、遊戲等，包括網遊《無限法則》《街頭籃球》、QQ 影音、企鵝 FM、企鵝電競、WiFi 管家等。12 月 5 日，騰訊 NOW 直播官網公告，由于業務調整，NOW 直播将于 2023 年 12 月 26 日停止運營；10 月 16 日，騰訊宣布旗下應用服務 " 騰訊待辦 " 将于 2023 年 12 月 20 日全面停止運營并下架。
張毅補充，這也證明了，并非所有帶有 " 騰訊 " 二字的業務線都會一定成功。在大環境下，不賺錢又沒有潛力的業務條線會收縮。
" 不賺錢的業務沒有必要去運營了。" 王冠然認爲，騰訊的大文化業務并沒有在收縮，而是呈現增長趨勢。
今年，騰訊控股發布了上市以來收入最高的一份半年報。11 月 15 日的第三季度财報顯示，該公司實現營收 1546.3 億元，同比增長 10%；非國際财務報告準則下（Non-IFRS）的淨利潤爲 449.2 億元，同比增長 39%。
