2023.12.26
國泰君安期貨：紅海問題持續發酵，集運指數關注上行風險【觀望】
昨日，EC 一度大幅下跌，遠月多個合約一度跌停。班輪公司馬士基宣布考慮恢複紅海航線大幅提振市場情緒，加上限倉新規下的多空雙方平倉，前期多單大量離場，市場交易情緒趨于冷靜。昨日盤後公布的 SCFIS 指數爲 1240.81 點，環比漲幅 21.7%，基本符合市場預期。本周一指數的上漲和近期的紅海局勢基本關系有限，主要受到前期 ( 12 月初 ) 班輪公司對 12 月末季節性小旺季挺價行爲的影響。當然，在紅海局勢緊張加重了 1 月運力供應偏緊的問題後，大量訂艙需求前置，12 月訂艙需求火爆，也小幅放大了即期指數的價格。 在紅海局勢持續發酵的背景下，即期訂艙市場供需平衡趨緊。目前市場已公布的明年 1 月初的訂艙價格爲 2000-2200 美元 /TEU、4000+ 美元 /FEU，折算成 SCFIS（歐線）指數大約爲 2000-2100 點。目前仍存在變數的是 1 月中旬的運費。此前我們考慮到春節前的一兩周起（1 月中下旬）訂艙需求或迎來快速下滑，運價有可能出現高位回落的情形。考慮到春節前後從歐洲返回亞洲的船大概率仍選擇改道好望角，以及春節前後船公司大概率會維持一定比例的空班航行，屆時運力或仍趨緊，運價大概率會呈現出 " 淡季不淡 " 的情形。目前 EC2404 合約貼水 1 月初 800 點左右，EC 上行風險并未解除。整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉、淡季出口需求等視角理性看待。且考慮到 EC2404 合約本身交割時間尚遠，市場多空博弈具有一定的投機性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風盲目參與。
東證期貨：歐線集運持續震蕩【觀望】
技術形态上，歐線集運自 11 月底突破寬幅震蕩區間以來，呈現震蕩走高結構，均線方面看，價格已經處于處于短周期幾條均線上方，短周期均線呈現多頭排列，整體目前價格處于 5 日均線 1320 附近上方，行情仍以偏強爲主，上方的壓力技術形态沒有明顯參考，從市場端看，基本面需要緊盯紅海局勢的演變，這裏積累了太多獲利盤，一旦事件有平息的勢頭，多頭籌碼或出現擠兌，風險或将出現，同時也要注意 BIAS 指标已經大幅走高，謹防盤面回落風險。
海通期貨 : EC 寬幅震蕩，盤後 SCFIS 歐線指數環比上行 21.7%【橫盤震蕩】
紅海事件主要關注馬士基宣布的重新回歸蘇伊士運河通行能否兌現。根據船舶定位系統已經能夠觀察到包括 MAREN MAERSK 和 METTE MAERSK 正分别從地中海和阿拉伯海計劃通行蘇伊士，前者計劃于 12 月 28 日到達蘇伊士運河，後者計劃于 1 月 2 日到達蘇伊士運河，需要關注的是由護航通過的實際執行效果，通行效率對比正常水平是否由損失，以及近期 JWC 擴大紅海高風險區帶來的額外保險成本 ( 是否會進一步向下遊托運人轉移 ) 近期盤面波動較大，投資者需理性控制操作節秦并做好相應的風險控制措施，以确保投資的安全與穩健。
華泰期貨 : 現實仍強，關注馬士基宣布恢複通行所引發的預期轉弱能否落地【震蕩操作】
謹慎偏多，現實角度較強，預期端因馬士基宣布繼續通行紅海面臨擾動，但未來主要班輪公司是否放棄繞行選擇繼續通行蘇伊士運河仍面臨不确定性，需密切跟蹤，短期近月期貨合約支撐性仍較強，若擔心突發消息擾動，可做空遠月合約進行保護。
光大期貨：紅海争端持續，航運市場受擾【觀望】
從背後的驅動因素來看，胡塞武裝再次警告美國不要插手紅海事務，巴以沖突對航運市場的擾動繼續存在，紅海航運距離正常化運營仍需時日，歐線集運指數在風險溢價推高的背景下，短期價格難言轉勢。從參考價格來看，近期現貨價格持續走高，達飛輪船在第 52 周報價爲 2100/4000，24 年 1 月初報價爲 2626/5052；MSK 在 1 月初的報價爲 2748/4517；OOCL 在第 52 周報價爲 2600/5000，24 年 1 月初報價爲 2800/5400。在 1 月初報價普遍高于 2000 美金的情況下，本周五即将公布的 SCFI 料将繼續大幅上漲，以體現船公司 1 月初報價的上漲。因此在 1 月中上旬之前，若紅海争端未平複，價格強勢格局有望延續。
