藍鲸财經記者 張靜倫
11 月 1 日，百勝中國發布 2023 年第三季度報告。财報顯示，百勝中國第三季度實現營收 29.1 億美元，雖然同比增長 9%，但低于市場預期的 30.6 億美元；淨利潤 2.44 億美元，也低于市場預期的 2.7 億美元。
百勝中國首席執行官屈翠容在财報中表示，公司第三季度的總收入、調整後營業利潤和新店淨開張數均創曆史新高。但從股價走勢來看，市場反應也頗爲冷淡。11 月 1 日開盤後，百勝中國的股價迅速走低，一度跌超 15%，最終暴跌 12.99%，市值損失 220 億港元。11 月 2 日，股價持續下跌，百勝中國盤中一度下跌超 4%，最終收跌于 1.74%。兩天之内，股價下跌近 15%！
值得一提的是，在今年餐飲消費反彈複蘇的背景趨勢之下，百勝中國 2023 年第三季度餐廳利潤率卻由去年同期的 18.8% 下滑至 17%。對此，百勝中國的解釋是，主要由于上年嚴格的成本控制措施和臨時補貼帶來的影響。
CIC 灼識咨詢執行董事姜骁潇對藍鲸财經記者分析道，百勝中國主要市場爲國内餐飲市場中西式快餐市場，餐廳利潤率下滑與整體餐飲複蘇的大趨勢并沒有直接因果關系：主要原因爲百勝中國中主力店鋪包括肯德基、必勝客的拓店方向主要放在國内下沉市場，爲應對本土企業如已在下沉市場耕耘許久，超過兩萬家門店的華萊士、後起之秀在一年多内拓店超過 3500 家，目前達到 4000 家的塔斯汀，同樣爲匹配下沉市場當地人群消費水平，百勝中國對多家餐廳定價進行了下調，導緻百勝中國整體的利潤率下滑。
" 跑馬圈地 " 策略真的可行嗎？
值得注意的是，不論是在複蘇階段還是疫情籠罩的時期，" 跑馬圈地 " 是百勝中國一直以來的主題。财報顯示，百勝中國第三季度淨新增 500 家門店，今年前三個季度淨新增門店達到 1155 家，全年淨新增目标爲 1400 至 1600 家門店。截至 2023 年 9 月 30 日，門店總數達 14102 家；其中，肯德基門店數量爲 9917 家，必勝客門店數量爲 3202 家，其他品牌門店數量爲 983 家。
此後兩年，百勝中國還要繼續加快開店速度。在百勝中國定下的 2024 — 2026 年增長目标中，到 2026 年，門店數量要達到 20000 家。 百勝中國首席執行官屈翠容表示，基于前三季度 1155 家淨增的速度，正朝着全年淨增 1400-1600 家的目标邁進。
此外，藍鲸财經記者發現，截至 9 月底，肯德基較去年同期新建門店 999 家，閉店 176 家；必勝客新建門店 376 家，閉店 79 家；其他品牌新建門店 143 家，閉店 110 家。一邊圈地擴張，一邊悄悄閉店，百勝中國能否實現可持續發展？
對此，盤古智庫高級研究員江瀚表示，百勝中國開店和閉店數較多，可能是因爲其業務擴張和戰略調整的需要。不過，如果不能保持可持續發展，這種策略可能會對企業的長期發展造成不利影響。因此，百勝中國需要在開店和閉店的平衡中尋求可持續發展的道路，同時加強管理和控制成本。
在加盟商逐漸增加的情況下，姜骁潇稱，門店是否能持續繁榮仍舊取決于公司對門店的運營水平。" 跑馬圈地 " 策略在國内連鎖餐飲門店萬店潮流的情況下，仍是占領市場與消費者心智的主流戰略，在門店連鎖化水平達到日、美等發達國家水平近 50% 的水平前仍有存在的意義。
下沉市場探尋發展機遇
三季報中，百勝中國還提到，公司正在擴大價格範圍，來吸引更廣大的客戶群體。例如，在必勝客，通過提供更多價格低于 50 元披薩的選擇，以此來占領披薩這一細分市場。而在肯德基，産品範圍從牛肉漢堡等優質産品到 19.9 元的三品超值套餐，可以滿足不同客戶喜好。
屈翠容透露，餅漢堡在江西、福建地區的效果很好，公司正在努力計劃餅漢堡的下一步。而當一切準備妥當，肯德基的價格會更具競争力，東西也會更加實惠。百勝中國的策略是在保證業績利潤的同時，在低線城市推出一些不一樣但消費者更容易獲得的産品。
據澎湃新聞，無論是披薩市場還是炸雞快餐市場，近年來國内市場競争者衆多。大量的品牌通過更低的價格來吸引消費群體。在這一激烈的市場之下，百勝中國的性價比并不高。
在披薩市場，達美樂 9 寸披薩最低折扣價隻有 27.3 元，相比之下，必勝客的披薩單價要更高。而漢堡快餐方面，近兩年來大規模擴店，有着中國漢堡之稱的塔斯汀，單品漢堡價格在 16 元左右，而三件套單人餐售價起步價 23.9 元，最高 29 元。漢堡飲料兩件套随心配套餐的價格最低可至 13.8 元。盡管從品類上來看，塔斯汀不如 KFC 豐富，但低廉的定價還是吸引了衆多消費者前往。
江瀚表示，百勝中國布局下沉市場是其戰略調整的一部分，也是應對市場競争的一種方式。下沉市場具有巨大的潛力和增長空間，百勝中國可以通過擴大市場份額來實現可持續發展。不過，下沉市場的消費者需求和消費習慣可能與一線城市有所不同，百勝中國需要根據當地情況進行适當的調整和創新。
食品飲料及餐飲産業投資人陳小龍表示，還是非常看好百勝中國布局下沉市場，下沉市場中西式快餐的市場業已形成，并且已經有諸多品牌進行耕耘，形成了較爲龐大的客戶群體，下沉市場小鎮青年的消費水平已經上來，很多人在大城市務工，對百勝旗下的肯德基、必勝客等品牌都有相當的認知，這部分消費者會成爲下沉市場中的第一批基石消費者，進而影響新的消費人群。當然，百勝中國要在下沉市場取得發展，并非沒有難度，以下沉市場中最受歡迎的炸雞漢堡，肯德基目前的平均客單價爲 34.5 元，主要集中在城市的商場店，在下沉市場鄉鎮店爲主的競争對手華萊士、派樂漢堡、貝殼漢堡他們的客單價不到 19 元，百勝中國要取得下沉市場的成功，還得精心布局。
" 西式快餐扛把子 " 做不好中餐？
事實上，百勝中國面臨的對手不僅僅是本土崛起的西式快餐品牌，大量連鎖中式快餐品牌諸如老鄉雞的發展也在不斷蠶食快餐市場份額，相比西式快餐，中式快餐顯然更有群衆基礎。然而，盡管進入中國已 35 年，百勝中國似乎仍沒有學會中餐該怎麽做。
百勝中國官網顯示，百勝中國運營多個中國領先餐飲品牌，包括肯德基、必勝客和新興品牌塔可鍾、小肥羊、黃記煌和燒範兒。公司也和 Lavazza 合作，在中國探索和發展 Lavazza 咖啡概念。
雖然品牌衆多，但各業務之間的發展極不平衡，真正能扛起大旗的隻有肯德基和必勝客。
作爲外來餐飲，百勝中國一直想做出自己的中餐品牌。早在 2005 年，百勝中國就宣布入局中餐領域，被稱作肯德基兄弟品牌的 " 東方既白 " 應運而生。彼時，百勝中國對東方既白的期待是，成爲 " 中式快餐全球品牌 "。産品設計上，涵蓋了早中晚各餐期，另有點心、冰點等特色食物，幾乎要将中國人喜歡的小吃一網打盡。
2011 年，百勝中國又砸下 46 億港元巨資，完成了小肥羊私有化，實現了對這家連鎖火鍋的控制。
2020 年 4 月，百勝中國宣布，正式完成對黃記煌的控股權收購。公告顯示，收購完成後，百勝中國将成立中餐事業部，該事業部由小肥羊、東方既白和黃記煌三個核心中式餐飲品牌組成。
由于沒有形成品牌效應跟規模效應，百勝中國孵化中餐最終以失敗告終。2021 年，百勝中國包含小肥羊、黃記煌、東方既白在内的其他分部業務收入僅 4.74 億美元，餐廳經營利潤率 -20.8%，經營虧損 2900 萬美元，較上年同期的 -900 萬美元大幅擴大。2021 年報中，百勝中國明确，随着旗下僅剩的 5 家中式連鎖快餐東方既白将在今年永久關閉，标志着百勝中國首次孵化中餐，曆時 17 年宣告失敗。
此外，在百勝中國手中，耗巨資收購而來的連鎖火鍋品牌小肥羊、焖鍋品牌黃記煌，均發展得不如預期。據百勝中國 2023 年三季報，百勝中國的肯德基業務實現營收 21.86 億美元，同比增長 8%，占營收的比例超過 75%，而必勝客闆塊的營收在增長 7% 後，爲 5.99 億美元，營收占比不到 21%，餘下的則是包括小肥羊、塔可鍾等一衆品牌的其他業務。不僅如此，百勝中國在利潤方面也有近九成來自肯德基，今年第三季度貢獻 4.1 億美元的經營利潤，而必勝客隻有 7500 萬元，其他業務甚至出現虧損。
難道西式快餐界的扛把子，真的做不好中餐 ?？
江瀚直言，百勝中國旗下中西餐業務發展不平衡，孵化中餐業務未能取得成功，未來第二增長曲線的打造需要從多個方面入手。一方面，百勝中國可以加強中西餐業務的整合和協同，提升整個品牌的市場競争力；另一方面，百勝中國還可以通過創新和投資，探索新的增長領域，如數字化、外賣等。同時，百勝中國還需要加強對于中餐業務的管理和創新，提升其市場競争力。
中國食品産業分析師朱丹蓬分析稱，整體來看，百勝中國在未來競争的過程中，特别是在低線城市的拓展不一定穩操勝券，挑戰依然長期存在。
