隐秘出海案例。
投資界 - 天天 IPO 獲悉，樂欣戶外國際有限公司（簡稱 " 樂欣戶外 "）正式向港交所遞交招股書，沖擊 " 釣魚第一股 "。
樂欣戶外背後，是一位 60 後浙江商人。從一個村辦皮革小作坊起家，曆經三十餘年，如今楊寶慶已經打造一個集休閑制造、文化創意、金融投資、文旅産業四大闆塊的大型企業集團泰普森。其中，樂欣戶外正是隸屬集團的釣魚裝備業務。
釣魚佬們對樂欣戶外一定不陌生。樂欣戶外專注釣魚裝備，釣魚椅、釣魚床、擱杆架、釣魚箱 …… 招股書顯示，這是 " 全球最大的釣魚裝備制造商 "。
而這樣一門你想象不到的生意，意外在海外賣爆了。
第一個釣魚 IPO 來了，95 後女兒接班
樂欣戶外的故事源于三十多年前。
時間上世紀 90 年代初，正值個體經濟蓬勃發展，楊寶慶拿着借來的 2 萬元錢買了 20 台縫紉機，成立杭州康達皮塑廠，由此開啓了創業之路。
起初隻是一個村辦皮革小作坊。直到 1998 年，一次偶然的機會改變楊寶慶的命運——當時，一位加拿大客戶想定制 1000 隻餐包。看到樣品後，楊寶慶發現這個餐包設計獨特，并察覺到歐美人對休閑運動的熱衷。于是，在開發餐包之後，他又帶領企業研發生産了漁具、戶外家具、帳篷、打獵用品等一系列戶外休閑産品。
2008 年，随着公司不斷擴張壯大，楊寶慶與妻子共同成立浙江泰普森（控股）集團。後來，楊寶慶又陸續收購幾家海外休閑旅遊品公司，并在美國和歐洲直接建立自己的銷售公司。時至今日，泰普森經營版圖已經涉及休閑制造、文化創意、金融投資、文旅産業四大闆塊，成爲一家全球化、多元化發展的大型企業集團。
樂欣戶外正是隸屬于泰普森的釣魚裝備業務。資料顯示，樂欣戶外以 OEM 和 ODM 代工模式爲主，其中 OEM 是指根據品牌擁有人或其他制造商提供的設計及規格生産産品，而 ODM 則不僅負責産品的生産制造，還承擔産品的設計研發工作。目前這兩項業務占據了樂欣戶外九成以上收入，其客戶包括迪卡侬、Pure Fishing、Rapala VMC、FOX 等知名戶外裝備品牌。
但另一邊，這也決定了樂欣戶外業績對大客戶具有高依賴性。爲此，這些年來楊寶慶開始帶領公司向 OBM 模式（即原品牌制造商）探索。其中關鍵一步是，2017 年樂欣戶外收購英國知名鯉魚垂釣品牌 Solar，交易價格 41 萬英鎊，由此開啓其 OBM 業務。2018 财年至 2024 财年，Solar 銷售額已增長至三倍。
目前，樂欣戶外産品組合主要包括五金及配件、包袋及帳篷，截至 2024 年 6 月 30 日，樂欣戶外的産品組合包括超過 8000 個 SKU（存貨單位）釣魚裝備，涵蓋釣魚椅、釣魚床、擱杆架、釣魚箱、手推車、漁具篷、全圍傘、釣魚包及抄網等。
上餌、抛竿、提竿 …… 一坐就是一天，因其獲得感和成瘾性，釣魚向來被視作是 " 中年男人三大愛好之首 "。" 台釣毀一生，路亞窮三代 "，不同的釣魚方式需要購入契合的釣魚裝備，釣友們不惜爲愛好瘋狂 " 氪金 " ，如今更是撐起一個 IPO ——根據弗若斯特沙利文的資料，按照 2023 年收入計算，樂欣戶外是全球最大的釣魚裝備制造商，市場份額爲 20.4%。
公司管理團隊中，LEI YANG 爲執行董事兼總經理，主要負責監督公司整體戰略、業務發展及管理的執行。招股書顯示，LEI YANG 正是楊寶慶之女，出生于 1995 年，早年前往海外留學，并先後獲得美國聖母大學會計學學士學位、英國倫敦瑪麗王後大學金融學碩士學位。畢業後，她便回到家族企業擔任銷售總監，主要負責跨境電子商務業務。
直到 2022 年 7 月，LEI YANG 又加入樂欣戶外，擔任執行董事兼副總經理，未來或許會迎來接班。
三年賣出 20 億，八成來自海外，VC 集體錯過
戶外運動正撐起一個個暴富賽道。
數據預測，到 2028 年全球戶外裝備行業的市場規模将達到 8538 億元。露營、攀岩、釣魚、騎行、滑雪 …… 随着戶外運動在年輕人群體中席卷，也帶動了一條條相關的裝備賽道崛起。諸如我們看到，這兩年來始祖鳥、薩洛蒙、迪桑特等戶外鞋服品牌爆火。
其中，按零售額計算，2023 年全球釣魚用具市場占全球戶外裝備市場約 21.7%，其中又以樂欣戶外等制造商占據了主要份額。
抓住中年男人心頭好的樂欣戶外，近幾年也獲得不錯業績。2022 财年至 2024 财年，樂欣戶外收入分别約 9.08 億元、6.22 億元、5.12 億元。也就是說，靠 " 收割 " 釣魚佬。樂欣戶外三年賣出約 20 億。
但另一邊，龍頭地位也難掩公司的下滑态勢，不僅收入正出現肉眼可見的減少，2024 财年，利潤從 2022 财年的 1.02 億元降至 6172 萬元，縮水将近過半。
對此，樂欣戶外解釋稱，2022 财年，由于釣魚活動的低社交互動符合公共衛生事件期間消費者的偏好，消費者對釣魚的熱情提升，公司的銷售額快速增長。到了 2023 财年、2024 财年，随着公共衛生事件逐漸消退，盡管消費者對公司産品的興趣仍然較強，但随着其他可選娛樂活動的增加，公司的銷售放緩。
爲了探索更多增長點，樂欣戶外在招股書中表示，随着中國、東南亞、東歐及南美收入的增加及對戶外休閑活動的興趣日益濃厚，推動釣魚愛好者快速增加，這些地區正在成爲高潛力市場，公司計劃進軍這些快速增長的市場，尋求新的增長動力。
實際上，出海一直是樂欣戶外的主要戰略之一。早在泰普森多元擴張時期，楊寶慶就意識到，" 不進則退，企業越大，掌舵越難。" 當時，恰逢我國跨境電商業務越發完善，跟随國家推進高水平開放的步伐，2017 年，楊寶慶也帶領泰普森啓動跨境電商業務。
尤其在釣魚領域，北美、東亞、歐洲及東南亞是釣魚用具的主要消費市場，具有悠久且普及的釣魚文化。因此樂欣戶外的核心市場一直都是歐洲及北美市場。目前，樂欣戶外的全球銷售網絡已覆蓋歐洲、中國内地及北美洲超過 40 個國家及地區。2022 财年至 2024 财年，來自海外市場的收入分别爲 8.08 億元、5.24 億元及 4.29 億元，分别占有關期間總收入的 89.0%、84.2% 及 83.8%。
而在國内市場，過去被視爲 " 中老年休閑标配 " 的垂釣項目，這幾年在年輕群體中悄然興起，由此也帶動樂欣戶外中國市場的業績增長。數據顯示，2023 年中國釣魚參與者達到約 1.5 億名。體現到業績上，樂欣戶外的中國内地收入占比也随之提升。
目前，楊寶慶、GreatCast、Taihong 及 Outrider Partnership 構成樂欣戶外的控股股東，共持有該公司已發行股本總額約 94.77%。其中，GreatCast、Taihong 均爲楊寶慶全資持有。值得一提的是，樂欣戶外的股東陣營中，并沒有看到外部投資人的身影。
大出海時代
目之所及，中國企業正遍布全球。
正如樂欣戶外能靠釣魚幹出一個 IPO，背後還有一個重要原因在于，中國是全球最大的釣魚用具制造國，按 2023 年收入計，中國在全球釣魚用具市場的份額超過 70%。換句話說，樂欣戶外的成功，很大程度上源于國内成熟的供應鏈。
樂欣戶外生産所在的浙江德清，距離杭州向北不到 50 公裏，隸屬于湖州市。以制造業起家，如今德清已逐步發展起裝備制造、生物醫藥、綠色家居等三大主導産業。形成了 "323" 現代化産業體系。豐富的産業集群，也爲樂欣戶外生産制造奠定了堅實的産業基礎。其位于德清的生産基地，年總設計産能達五百萬件。
遠不止于此。放眼望去，出海浪潮正在各行各業席卷，從文娛潮玩、時尚鞋服，到汽車産業鏈、人工智能 …… 一批批中國企業在海外大殺四方。
這當中已經誕生不少标志性案例。以 SHEIN、TikTok 等爲代表的跨境電商及互聯網平台在海外迅猛崛起；小米、OPPO、vivo 等手機品牌不斷擴張全球版圖；随着中國新能源汽車産業優勢凸顯，比亞迪、蔚來、吉利等中國新能源汽車在海外市場實現彎道超車。還有卡羅特靠鍋具一年賣出 15 億、各種中國小家電賣爆東南亞，一些看似不起眼的生意，卻在海外收獲了意想不到的成績。
爲何中國企業能殺出重圍？
正如此前投資人分析，我國制造業增加值和制造業規模連續 14 年雙雙位居世界第一，是唯一擁有所有工業類别、最長産業鏈的國家。獨特的産業和人才資源使企業出海具備先天優勢。而另一邊，随着國内市場逐漸飽和，這已經是一場 " 不出海，就出局 " 的淘汰賽。
根據海關總署發布的外貿數據，2024 年上半年，我國出口總值已逾 12 萬億元，較去年同期增長 6.9%。不少投資人此前也分享，今年行業的一個重要趨勢便是出海。
然而，挑戰也擺在眼前。正如一位光伏大佬在分享出海經驗時提到，當下企業出海不僅要在當地建立産能，更要做好本土化。但根植于不同的文化、政策、制度環境，這注定是一條布滿荊棘與挑戰的征途。
前路漫漫，号角已經吹響。
本文來自微信公衆号 " 天天 IPO"，作者：吳瓊，36 氪經授權發布。
