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文｜一刻商業，作者 | 吳彤，編輯 | 以安
最近，字節跳動消息不斷。
好消息是，字節跳動已經成爲了世界上賺錢能力最強的幾家公司之一——據 The Information 報道，它上半年的營收和營收增速，都超過了騰訊，達到了 Facebook 母公司 Meta 同期營收的近九成。
但它也同樣面臨着一些煩惱。
比如 PICO 的戰略收縮。PICO 近期官宣，短期投入和相關團隊規模會進行縮減，涉及員工 300 餘名，整體占比約 23%。
值得注意的是，自 2021 年收購 PICO 以來，字節跳動一度希望同樣通過 " 大力出奇迹 " 的策略，占領 VR 市場高地，并爲此投入了大量的資金和資源。根據相關媒體估算，刨掉收購成本，字節在兩年裏對 PICO 的投入超過了 100 億人民币。
除此之外，在海外市場，字節跳動也面臨着不少挑戰，比如内容和信息的安全合規性問題、用戶的數據隐私以及反壟斷監管等等，都是字節需要謹慎面對的問題。
總結來看，對當下的字節跳動來說，雖然其賺錢能力已經毋庸置疑，但還遠未到可以高枕無憂的時候。
二季度營收增速超 40%，字節跳動的增長從哪兒來？
據 The Information 披露的運營數據，今年上半年，字節跳動的營收表現頗爲亮眼。
今年一季度，字節跳動營收同比增長 34% 至 245 億美元，實現利潤 60 億美元，幾乎是去年的兩倍；再到二季度，其營收約 290 億美元，同比增速超過 40%。
而整體來看，上半年字節跳動的營收已經超過了騰訊，在國内十家已上市互聯網大廠中穩居第三。上半年騰訊的營收爲 414 億美元。
2023H1 互聯網大廠業績，數據來源于各家 财報 ，圖 / 一刻商業制圖
字節跳動與 Meta 的營收差距也在拉近，甚至有趕超之勢。 一季度 Meta 的營收爲 286.45 億美元，增速爲 3%； 二季度營收 320 億美元，增速爲 11%。 而很明顯的一點是，字節跳動的營收增速，要遠高于 Meta。
那麽字節的增長從何而來？結合去年數據便不難發現，TikTok 業務正在成爲字節最大的亮點。
根據 The information 的報道，有知情人士稱，今年第二季度，字節跳動來自海外市場的收入占公司總收入的近 20%，而海外市場的收入主要來源于 TikTok。
如果對比去年，就會發現字節跳動海外業務正處于迅猛增長态勢。
晚點 LatePost 此前曾報道，去年字節中國區的收入超過 4500 億元，海外收入超過 100 億美元（近 800 億元），當時海外市場營收占比尚不足 2%。
而營收的增長，源于 TikTok 在電商業務上的加速推進。
此前，憑借着高效的信息流内容分發機制、砸錢拉新等方式，TikTok 迅速成爲全球迄今爲止最快達到 10 億 MAU 的社交媒體——從 2017 年出海到 2021 年 9 月。
裹挾着巨大的流量，2019 年初，Tik Tok 開始商業化。一是在歐美地區開啓廣告商業化，晚點 LastPost 報道，2021 年 TikTok 的廣告收入近 40 億美元，其 2022 年的目标是達到 120 億美元。
緊接着便是從 2021 年下半年開始，字節跳動加速了電商化。2021 年下半年，Tik Tok 在英國、東南亞地區開啓站内閉環電商，随後去年 11 月，TikTok 電商進入美國，按照規劃今年 TikTok 電商還将進入巴西、愛爾蘭、西班牙等市場。
TikTok 不同區域電商業務推進的主要節點，圖 / 東方證券
快節奏的市場開拓，意味着 TikTok 極有可能爲字節帶來可觀的電商收入，從去年到今年上半年，字節海外營收的高速增長就說明了這一點。根據内部規劃，TikTok 電商要在五年内實現 3 萬億元 GMV（商品成交額）的目标。
廣告、電商外，TikTok 還有用戶打賞、付費訂閱等形式，這得益于海外發達市場用戶成熟的内容付費意願及習慣，這一闆塊收入對平台來說或許收益較小，但更重要的意義在于激勵更多創造者，創作出更多優質内容，對 " 平台内容生态 " 尤爲重要。
TikTok 向創作者打賞的「 Tips」功能，圖 / 東方證券
總結來看，海外 TikTok 業務在整個字節營收占比的提升，證明了其開始充分發揮起第二增長曲線的作用，這也将幫助字節獲得更多投資人的青睐——The information 報道，投資者最近在二級市場上對字節跳動的估值約爲 2310 億美元，大概是其過去 12 個月收入的 2.3 倍。
超級 APP 還在膨脹，抖音承擔重任
540 億美元的營收體量下，字節跳動毫無疑問已經長成了一隻龐然大物。但與此同時，不得不承認的是，相比之前的突飛猛進，字節跳動國内的增速正在放緩。
首先，在國内市場，字節的營收增速處于下滑态勢。根據 The Information 數據，2022 年字節跳動中國業務增速放緩，中國區收入同比增長 25% 達到 690 億美元。
在這之前，2019 年、2020 年、2021 年，字節中國區的營收增速分别爲 150%、105%、68%。
其次，在海外市場，字節跳動目前雖然保持了較高的增速，但面臨的不确定性因素也更多，這些潛在的風險也可能對其後續的業務進展造成影響。上個月印尼 TikTok Shop 的關停，就是一個典型的例子。
除此之外，字節的虧損也在擴大。去年 10 月份其披露的數據顯示，2021 年，字節跳動的經營虧損爲 71.5 億元，遠高于 2020 年的 21.4 億元。
基于此，我們看到，字節跳動從去年開始有意識地推動了 " 降本增效 "。
一方面，去年字節在營銷、管理和研發費用共計 277 億美元，同比減少超過 1/3；
另一方面，作爲字節的基本盤，抖音也在加速商業化探索。現在，在短視頻娛樂之外，抖音越來越重，業務形态也越來越豐富，從電商到本地生活再到短劇等等，抖音幾乎已經無所不包。
抖音商城頁面，美食團購、電商、小時達等各種業務，圖 / 抖音 APP
在某種程度上，這也體現出字節的無奈之處——過去幾年，除了抖音和 TikTok 之外，字節跳動 " 大力出奇迹 " 的推新策略，在多條賽道都一一失效。
有媒體統計，字節在 "APP 工廠 " 時期自研和收購的獨立 APP 近 150 個，但字節的流量思維、算法推薦，商業化運作在這些領域紛紛失效。
換言之，抖音能否持續穩定地增長，會直接影響到字節跳動的商業化，以及後續的擴張步伐。從這一角度看，抖音長大成爲一個超級 App 也就無可厚非。
但抖音當前面臨的增長壓力也是顯而易見的。
從内部看，國内互聯網市場早已進入紅海，抖音的用戶增長空間已經出現了瓶頸。
再從外部看，抖音過去幾年在電商業務上增速迅猛，今年 1-10 月抖音電商的 GMV 已經接近 2 萬億，不過随着國内電商大盤增長放緩，同時阿裏、京東、拼多多等巨頭打出低價等積極防禦策略，抖音電商能否繼續做大 GMV，搶占更大市場，要打一個問号。
而在抖音近兩年持續發力的本地生活領域，它也需要繼續與美團正面競争，在美團加大返傭等補貼政策，以及跟進直播内容建設的諸多反擊手段下，抖音想撼動美團的市場地位，難上加難。
關業務和新探索并行，字節跳動還在尋找新爆款
流量存量時代，一個較爲普遍的現象是，超級平台或者說超級 App，占據了最主要的幾個流量入口，拿走了更多的用戶時間，反之，獨立 App 的生存空間也在被持續壓縮。
而且這種趨勢接下來會越發明顯，Gartner 統計數據顯示，全球互聯網将邁向超級 App 時代，到 2027 年，全球 50% 以上的人，将成爲超級應用的日常活躍用戶。
在中國互聯網領域，大廠過去多年圍繞新業務布局不斷呈現出的 " 試錯 "，也說明了這一點。
比如圍繞短視頻，之前騰訊多次試水獨立短視頻 APP，如微視、閃咖、速看、DOV 等，但始終不得要領，現在将視頻号置入 " 微信 " 這個超級 APP 後，視頻号的流量和商業化才有了發展。
2022 年，視頻号用戶時長超過朋友圈，同時視頻号的原生廣告、社交等收入增長 17% 至 214 億元。
再比如抖音，對标小紅書做的種草社區 " 可頌 "" 新草 "、社交類 APP" 派對島 "、頻道形式分發内容的 " 識區 " 等均下架或關停，目前仍在運營的汽水音樂、悟空搜索也處于不溫不火的狀态。
換言之，超級 App 時代，在 App 生态内探索新業務，是更加穩健的路徑。
一刻商業觀察到，這也正是抖音目前的探索方向。
去年 12 月，抖音在平台内開放出行産品入駐功能，包括 T3 出行在内的服務商可以通過小程序爲抖音用戶提供服務。
抖音還在加速測試布局 " 抖音超市 "。先是去年 10 月，抖音超市在廣州、深圳、惠州和東莞四個城市上線試水，再到今年年初，抖音超市全面上線，這說明抖音開始嘗試自營電商，目前用戶可以通過直接搜索 " 抖音超市 " 或從 " 抖音超市 " 賬号關聯的店鋪找到入口。
目前抖音自營超市有 " 次日達 " 和 " 小時達 " 兩項服務。值得注意的是，" 小時達 " 業務，标志着抖音開始加速布局即時零售業務。
抖音小時達頁面，目前合作方多爲大型商超，圖 / 抖音 APP
此外，長視頻、圖文等與娛樂種草強相關的産品，也是抖音在重點發力的方向。
據抖音基礎産品負責人吳曉丹介紹，過去一年 " 圖文 " 類内容已經超過 150 億條，超過 100 字的圖文内容增長超過 400%。
不難發現的是，長視頻也好，圖文也罷，抖音更看重的是這兩個産品背後的收藏、搜索和種草功能，這些都是之前字節跳動想通過推出 APP 掘金但失敗的賽道。
總的來說，字節現在拓展業務的路子是在抖音 APP 内布局更多業務，尋找更多可能性。
不過值得注意的是，憑借抖音這樣超能入口，固然可以降低不确定性，但風險不會完全消除，抖音還是要一個個試錯，比如即時零售、圖文種草和檢索等，繼續奔跑在尋找爆款的路上。
