沒有任何重大消息的刺激，兩面針最近幾個交易日股價上蹿下跳。
二股東柳州經發本想減持，沒成想還未開始，就已啓動了兩面針的股價過山車。
盡管公司已經兩次公告自查，也沒能平息蔓延的情緒。繼前日大跌後，昨日再跌 3.35%，成交額 3.69 億元。
股價過山車
對于國資股東柳州經發來說，發起對兩面針（600249.SH）股份的減持，應該最是意難平。一方面，股價不至于大幅波動，一方面，減持資金能安然到位。
這種平衡術，幾乎沒有解藥。在柳州經發計劃減持之後，兩面針日前股價大幅異動，大概率是撓到了本就敏感的市場情緒。
兩面針日前已兩次公告自查，未發現應披露而未披露信息的情形，也不存在籌劃涉及上市公司的重大事項。
11 月 25 日、26 日兩個交易日收盤價格偏離值累計達 20%，緊接着，11 月 28 日、29 日及 12 月 2 日三個交易日收盤價格偏離值累計達 20%。
正如公司的預測，近期股價較大漲幅之後，可能存在下跌的風險。繼 12 月 3 日大跌 7.66% 後，昨日公司股價跌幅 3.35%，收報于 6.06 元。當日成交量 58.83 萬手，成交額 3.69 億元。
這些市場反應，可能來自于柳州經發的減持計劃。11 月 21 日，兩面針公告披露，第二大股東柳州經發因自身資金需求，計劃在 15 個交易日後的 3 個月内，通過集中競價交易減持不超過 550 萬股，大宗交易減持不超過 1100 萬股，合計減持不超過 1650 萬股，合計減持比例不超過 3%。減持時間區間爲今年 12 月 13 日至 2025 年 3 月 12 日。
上述拟減持股份，爲兩面針 IPO 前獲得。
公開資料顯示，柳州經發系柳州市投資控股集團有限公司全資子公司，與兩面針大股東柳州産業投資集團（持股 33.34%）、第四大股東柳州元宏投資（持股 0.55%），同爲柳州國資委所控制。
投資業務打主力
今年前三季度，兩面針實現營業收入 7.91 億元，同比增長 17.26%，歸母淨利潤 0.84 億元，同比增長 116.51%。
公司淨利潤得以倍增，主要得益于金融證券投資。前三季度，公司持有的金融資産和金融負債産生的公允值變動損益等約爲 0.68 億元。
這是公司兩面針的老傳統。多年前，公司就投資了中信證券、交通銀行、北部灣銀行和柳州銀行等。
今年半年報披露，其仍持有中信證券（600030.SH）、交通銀行（601328.SH），以及申萬宏源天添利貨币型集合資産管理計劃（970187），當期投資損益合計 619.40 萬元。另外，還分别持有柳州銀行、北部灣銀行 0.44%、1.54% 股權。
2023 年，公司分别收到中信證券、交通銀行上年度分紅 483.08 萬元和 1.92 萬元，收到柳州銀行、北部灣銀行分紅 80 萬元和 1540 萬元。
金融證券投資業務小有成績，并不能掩蓋兩面針主業的頹廢。如今，還有哪些渠道能看到兩面針的牙膏？
自 2004 年上市後，兩面針就開始不務正業，在房地産、紙品等行業四處撒錢，多元化未成，日化主業也日漸荒廢。自 2006 年起，公司扣非淨利潤連續虧損 14 年。
直到 2019 年，公司才成功剝離紙業、房地産業務，重新聚焦日化市場，但市場早已驟變。
沉淪的老國貨
兩面針最早可追溯至 1941 年創立的亞洲枧廠的幾家肥皂廠，1978 年經柳州相關部門整合，組建兩面針前身柳州市牙膏廠。
上世紀 80 年代，柳州牙膏廠研發出國内第一支含有中藥成分的牙膏産品，并率先推向市場。
" 一口好牙，兩面針 " 的廣告詞，帶動兩面針牙膏火遍大江南北，曾連續 15 年高居本土牙膏品牌産銷量第一。
上世紀 90 年代，外資日化巨頭進入中國，迅速占領了高端市場。定位中低端的兩面針，沒有與外資品牌正面交鋒，一度迎來自己的輝煌時刻。
2000 年左右，外資品牌強勢下沉，兩面針的危機隐隐而來。
2005 年，時任公司董事長梁英奇請來寶潔前高管嶽江擔任 CEO，并在研發、品牌等崗位上也引進了職業經理人，發起 " 中興之戰 "。
公司試圖通過強渠道和重塑品牌來重續輝煌，通過批零渠道做中低端産品，賣場主打中高端。但公司并沒有推出合适的中高端産品進入賣場渠道，廣告營銷投放漸漸減少，市場已無法打開。
梁英奇時代，一度計劃通過管理層收購，進一步解決 " 身份問題 "，曾實施了一系列股權操作，最終還是不了了之。
2008 年，梁英奇離任，原柳州化工總經理馬朝梅接任董事長一職。人事變動深刻影響渠道洗牌，嶽江力推的強渠道戰略不得不劃上句号，他也在當年離開公司。
馬朝梅時代，多元化業務發展帶來的問題并未重視，反而越陷越深。2012 年，馬超梅任期結束時，" 國産牙膏第一品牌 " 兩面針已從巅峰滑至谷底。
接替馬朝梅掌舵兩面針的是柳工集團前副總裁鍾春彬，他曾見證并參與創造了柳工奇迹。不過，他沒能将這份幸運帶到新崗位。5 年後，他因年齡原因卸任董事長。
鍾春彬離任後，兩面針 " 老人 " 林鑽煌接任董事長。明年，他也到了退休的年齡。
