财聯社 5 月 13 日訊（記者 高萍）新 " 國九條 " 發布正式滿月。其中，政策鼓勵銀行理财和信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。财聯社記者發現，銀行理财公司加大含權理财産品布局力度，相關含權理财産品近期發行明顯提速。
業内人士對财聯社記者分析稱，實際上，伴随着市場回暖及政策釋放鼓勵信号，多家理财子今年來發力布局權益類投資，含權産品發行量增多。新 " 國九條 " 中鼓勵銀行理财産品通過參與資本市場，提升權益投資規模，這爲理财公司提供了更多的業務創新空間，可加大對股票型、混合型理财産品的設計創新。
含權理财産品發行加速
根據安排，5 月 14 日，興銀理财将發行 " 興銀理财富利興合常青六個月定開 5 号混合類理财産品 "。從數據來看，新 " 國九條 " 發布以來，銀行理财公司含權産品發行提速明顯。根據中國理财網不完全統計，理财子在 4 月 13 日 -30 日發行混合類理财産品 13 隻，而在上一個月 3 月 13 日 -31 日發行數量則爲 9 隻。具體來看，4 月 13 日以來，有包括農銀理财、中銀理财、招銀理财、光大理财、平安理财、杭銀理财、民生理财等發行混合類理财産品。
如平安理财 " 平安理财智享宏觀配置 180 天持有 1 号混合類理财産品 "4 月 24 日募集，杭銀理财 " 幸福 99 卓越混合 ( 價值精選 ) 1 年持有期理财 " 産品募集起始日爲 4 月 25 日，農銀理财 " 農銀理财農銀同心 · 靈珑價值精選第 40 期理财産品 "4 月 26 日開始認購。其中，農銀理财産品介紹稱，該産品通過自上而下的方法進行固定收益類品種與權益類品種的戰略及戰術資産配置，其業績基準爲 3.40%-4.80%，主要投資貨币市場工具、債券等固定收益類資産，根據市場情況配置權益類資産。
實際上，今年來，多家理财子發力布局權益類投資，探索含權類理财産品發行。在年初，招銀理财接受财聯社記者采訪時即表示，公司正籌備含權理财系列品牌，後續，将進一步加大權益投研隊伍的建設和含權産品的布局。據了解，招銀理财通過固收 + 少量權益倉位，陸續推出 " 價值 +、紅利 +、量化 +、結構 +、債券 +、全球 +、黃金 +、多元 +" 等八大系列含權産品線。
" 銀行的含權類理财産品以債券等固定收益類資産爲底倉，爲産品貢獻相對穩健的收益，同時以少量倉位配置股票、股票型基金或指數型基金等權益類資産，爲産品增強收益彈性，其投資範圍更多元、投資結構更均衡，産品收益波動較小。" 一位理财經理介紹，含權理财産品可以有效地分散資産配置和平衡風險。一般而言，股票和債券行情往往呈反向走勢即使出現股債 " 雙牛 " 或 " 雙熊 " 的極端行情，概率較低、持續時間也短。通過股債兼備的資産組合配置，爲含權理财産品提供了天然的風險對沖工具。
新 " 國九條 " 鼓勵銀行理财和信托資金積極參與資本市場，招銀理财認爲，表明政府希望通過引導更多的中長期資金進入市場，增強市場的穩定性和活力。對于銀行理财來說，意味着産品端可配置更多優質資産，提高資産配置的多樣性和投資效率。通過參與資本市場，銀行理财産品能夠更好地分享經濟增長的成果，提升理财産品的收益水平，進而提高投資者的财富感知。
業内預計權益資産投資比例或将逐步提升
實際上，從理财産品類型結構來看，混合類、權益類産品規模占比較小。中國銀行業理财市場年度報告（2023 年）顯示，2023 年末固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類存續規模分别爲 25.82 萬億、0.86 萬億、0.08 萬億、0.04 萬億。
普益标準研究員崔盛悅對财聯社記者表示，在 2022 年兩波 " 破淨潮 " 的影響下，銀行理财客戶的風險偏好下行，同時去年權益市場表現欠佳，因此理财機構減少了權益類資産的配置比例，增強底層資産收益的穩定性，以迎合投資者低波穩健的偏好。
展望 2024 年，中信建投證券分析師認爲，2024 年是理财資産配置結構優化之年，資産配置中的 "28 定律 " 繼續成立，80% 的安全墊資産和 20% 的博收益資産的結構不會變化，但是預計債券、公募基金、權益類資産的占比将回升。" 産品類型中，混合類産品、私募理财産品規模預計将提高；股份行理财子将加快主題類理财産品發行，2024 年理财子也将開始向專業化資産管理公司轉型。"
在多家理财公司看來，權益是銀行理财高質量發展不可或缺的賽道之一。光大理财相關負責人此前在接受财聯社記者采訪時表示，無論從财富管理的大背景，或是基于多元化客戶理财的需求，仍然堅定認爲，權益是銀行理财高質量發展不可或缺的賽道之一。監管部門積極引導和支持銀行理财資金入市，也充分體現了從監管的角度，希望銀行理财能成爲一個包容多元化客群結構，并能夠爲不同客群提供财富管理服務的資管機構，引導理财資金更好地服務資本市場健康發展，支持實體經濟。
" 随着資本市場邊際風險的減弱，銀行理财預計會逐步提升投資權益類資産的比例，這将有助于擴展理财産品的收益率區間，同時滿足投資者對高收益産品的需求。" 一位理财公司人士認爲。
