失望的 Robotaxi 發布會降低市場預期後，特斯拉三季報來了個華麗大轉身，股價一夜暴漲，但對特斯拉估值的擔憂随之而來，華爾街對後市也存在分歧。
周四，特斯拉大漲 21.9%，創 2013 年 5 月來最大日漲幅。
這一漲幅将特斯拉的估值推升至預期收益的 83 倍，這是蘋果、微軟和亞馬遜等大型科技巨頭市盈率的兩倍還多。FactSet 數據顯示，蘋果、微軟和亞馬遜的遠期市盈率分别是 34.4 倍、31.4 倍和 31.1 倍。
特斯拉希望市場将其視爲一家 AI 公司，但如果特斯拉的估值與 AI 大龍頭英偉達的 41.8 倍持平，意味着股價也要較當前減去一半。
不可否認，特斯拉财報有亮點，但隐憂也不少，華爾街對後市依然存在較大分歧。
華爾街激辯後市
特斯拉三季報最大驚喜是意外提升的利潤率扭轉了過去兩年的下滑趨勢，總運營利潤達到了 27 億美元，比華爾街的普遍預期高出 37%。
此外，Cybertruck 首次毛利轉正、馬斯克稱明年汽車交付可能增長 20%-30% 等樂觀表态也極大提振了投資者信心。
盡管如此，特斯拉的整體增長遠低于公司長期以來的正常水平。第三季度汽車總收入同比增長 2%，此前連續兩個季度下滑，這與特斯拉核心業務從 2020 年到 2023 年平均每季度 45% 的增長幅度相比，依然顯得乏力。
此外，利潤率的提升能否持續也是個問題。特斯拉首席财務官 Vaibhav Taneja 在周三的電話會議上表示：" 鑒于當前的經濟環境，第四季度維持這些利潤率将是具有挑戰性的。"
華爾街對特斯拉後市的看法也兩極分化，有些極爲看好，甚至預計股價将漲超 40%，有些更爲謹慎，認爲特斯拉還未解決長期的增長擔憂，甚至預計未來股價還會跌近 40%。
高盛、大摩也仍有 " 顧慮 "。高盛認爲，特斯拉這份财報是一個漸進的積極信号，但對特斯拉能否在 2025 年實現 FSD 性能和車輛交付增長目标，以及毛利率的可持續性存疑。
大摩表示，這份強勁财報可能标志着汽車行業盈利預期和情緒的 " 底部 "，但特斯拉的增長擔憂是否真的緩解了，依然要打個問号。
