8 月 28 日，小鵬汽車 -W（09868.HK）高開高走，盤中一度漲逾 16%，成爲港股通領漲先鋒，表現格外強勢！截至收盤，小鵬汽車漲幅 10.91 %，報收 72.2 港元 / 股。
消息面上，8 月 28 日，小鵬汽車與滴滴共同宣布，雙方将達成戰略合作，利用各自領域優勢資源推廣智能電動汽車及相關技術的規模化應用。
針對本次合作，滴滴将向小鵬出售智能電動汽車項目相關資産和研發能力。小鵬汽車将基于此打造一款 A 級智能電動汽車，項目代号 "MONA"。作爲其全新品牌的首款産品，該車型與小鵬汽車現有品牌形成差異化優勢，預計 2024 年開始量産。
01小鵬與滴滴 " 聯姻 "
根據公告，小鵬汽車将發行占交易完成後總股本 3.25% 的 A 類普通股，收購滴滴旗下智能電動汽車項目相關資産和研發能力。滴滴将成爲小鵬汽車的戰略股東，首批股份的鎖定期爲 24 個月。
事實上，MONA 車型此前滴滴就已經在開發，曾有報道稱，滴滴自研汽車項目代号爲 " 達芬奇 "，首款車型可能是面向大衆消費市場的 A 級純電動車，定價在 15 萬元人民币左右。而後，滴滴的造車業務似乎不了了之。
而在本次 "MONA" 項目中，小鵬汽車将在 " 達芬奇 " 項目的基礎之上，加入 XNGP、小鵬智能座艙等智能軟件能力。當前，MONA 項目的産品已确定在小鵬自有的生産基地進行生産，首款車型預計将會在今年第四季度亮相。
小鵬汽車董事長何小鵬在溝通會上表示，MONA 車型是小鵬第二品牌甚至第三品牌的開始，該品牌會 2C 爲主，兼顧 2B。MONA 車型的品牌少數的 SKU 針對共享出行，最主要的 SKU 是打造高等級的無人駕駛。
對于小鵬而言，通過本次收購，小鵬可以獲取滴滴在 B 端網約車市場的資源，進入更多的市場，從而擴大與蔚來、理想等新老對手的競争力。
在銷量預期上，何小鵬對這個産品的銷售競争力很看好，他表示至少年銷量 10 萬以上，預期要遠高于這個數字。
02聯姻背後：小鵬毛利率 " 告負 "
跟其他造車新勢力一樣，小鵬汽車正處于 " 燒錢 " 擴張階段。2023 年第二季度，小鵬幾乎交出了史上最差一份業績。
财報顯示，小鵬汽車第二季度營收勢頭明顯減弱，期内總收入爲 50.6 億元，同比減少 31.9%；汽車業務收入 44.2 億元，同比減少 36.2%。虧損面也在持續擴大，第二季度，小鵬汽車淨虧損 28 億元，達到上市以來最大虧損幅度。
更尴尬的是，今年以來小鵬的整體毛利率一直在持續下滑。第二季度直接掉至 -3.9%，同比下滑 14.8 個百分點，環比下滑 5.6 個百分點；其中，汽車毛利率跌落至 -8.6%，同比下滑達 17.7 個百分點，環比下滑 6.1 個百分點。
最直接的原因是，小鵬汽車交付量持續低迷。第二季度，小鵬合計交付 23205 輛，雖環比上升 27.3%，但同比卻下滑 32.6%，依舊處于近年來的較低水平。
在與老對手理想的較量中，小鵬劣勢更爲明顯。理想單月銷量已突破 3 萬輛，第二季度一共交付 8.65 萬輛；同期收入 286.5 億元，創下單季曆史新高；淨利潤 23.1 億元，已連續三個季度盈利；毛利率更是達到 21.8%，甚至超過特斯拉同期 18.2% 的毛利率。
面對這樣的局面，小鵬迫切需要一個 " 爆款 " 來挽救危局，而小鵬 G6 就承擔起了 " 全村的希望 "。
03翻身戰并不好打
據悉，小鵬 G6 搭載 800V XPower 電驅系統，3.9 秒百公裏加速。其量産的全域 800V 高壓 SiC 碳化矽平台使其實現充電 10 分鍾續航增加 300km，在第三方充電樁也相較 400V 車輛獲得更快的充電速度。
智能化方面，小鵬 G6 交付即搭載具備全場景智能輔助駕駛能力的 XNGP 智能輔助駕駛系統，包含全新一代的高速 NGP、城市 NGP、VPA-L 停車場記憶泊車等功能。
從目前的市場來看，小鵬 G6如此的配置，售價區間卻直接拉到 20.99-27.69萬元，性價比非常可觀。
懷揣着對 G6 的信心，小鵬汽車董事長何小鵬預計 9 月 G6 的交付量将會顯著提升，帶動小鵬整體月交付量突破 1.5 萬輛。第三季度小鵬的總交付數量約爲 3.9 萬至 4.1 萬輛，環比增長 68.1% 至 76.7%。
據悉，7 月交付的 1.1 萬輛，由此計算，8、9 月小鵬的月均交付量要達到 1.4 萬輛，才能符合預期。這考驗的不僅僅是小鵬G6的産品力，更是确保交付的能力。
官方數據顯示，G6 上市一個月訂單就超過了 4 萬輛，表現靓麗。但另一組數據卻顯示，7 月小鵬汽車總交付 11008 輛，G6 交付了超 3900 輛，G6 的交付量大概隻有訂單量的十分之一。
據悉，G6 采用的一體化壓鑄技術，對工藝要求很高，會造成産能受限，而 G6 采用的激光雷達，市場上也并不是供應充足。
何小鵬曾坦言，G6 的主要挑戰是 max 版本的零部件準備不夠充分，而 G6 上市的 5 款車型中，max 版本訂單占比達 70%。
簡而言之，就是有訂單，卻沒車交付。未來，新車能否加速完成産能爬坡，是小鵬汽車追回落下的交付進度的關鍵。
事實上，G6 面臨的困境還不僅是供應鏈的問題。8 月以來，新能源汽車市場再度掀起 " 價格戰 "，其中 G6 的競品 Model Y、極氪 001 等車型均有不同程度的降價，這無疑也給 G6 帶來了更大的競争壓力。
未來，小鵬 G6 能否如大衆期待那樣，成爲小鵬逆轉的 " 底牌 " 呢？尚還需要時間的考驗！
