圖片來源 @視覺中國
文丨師天浩
美團無邊界打法紅極一時，成立以來經曆了漫長的虧損，卻深受資本的追捧。由團購起家進入外賣領域，又向旅遊、出行、金融等市場拓展，不斷做大營收盤子，以滿足外界對其未來的想象。
作爲一個商業體，其能覆蓋的業務範圍和體量總有盡頭。
其實，自美團打車高調上線，幾年時間未能撼動滴滴地位之後，其在新領域的擴張能力就受到質疑。股價于 2021 年初來到頂峰，之後呈現滑梯式下滑。
盡管，不久前美團發布了營收、利潤雙增的财報，仍未能止住股價跌勢。11 月 28 日晚發布的美團财報顯示，其三季度總營收 764.67 億元，同比增長 22.1%，淨利潤 35.93 億元，同比增長 195.3%；經調整淨利潤 57.27 億元，同比增長 62.4%。
至今美團股價連續幾日下跌，11 月 29 日港股開盤就大跌 8%，當日收盤價 90.45 港元，下跌 12.18%，股價創下 2020 年 4 月以來新低，總市值降至 5648 億港元。12 月 6 日開盤，美團股價爲 84.5 港元。
就在公布财報後一天，旗下生鮮電商業務 " 美團買菜 " 宣布轉型要做 " 超市 "，并改名爲 " 小象超市 "。
究其原因，在于中美貿易摩擦尚未完全解決，世界局勢也進入了間歇性混亂無序的狀态，加之信息技術對經濟的拉動來到邊界，資本市場求穩心态影響着各地股市。對于美團這樣本地生活巨頭而言，足夠大的規模才能擠出可觀的利潤，當它擴張能力受到質疑時，企業價值也會随之滑落。
曾經團購裏打敗一種對手，又從外賣市場後入場的玩家做到老大，可這種攻勢很快變弱。
美團打車于 2023 年 3 月 6 日宣布放棄自營打車業務，全面轉向聚合模式。由摩拜單車更名的美團單車，近兩年受行業衰落影響也成績寥寥。在增量市場時代無往不利的無邊界概念，于競争高度飽和的存量市場階段顯現了弊端。美團放棄了過去，用舊業務利潤作爲新業務投入，以邊際拓展爲主線的發展模式，不得已開始了在利潤上做文章。
美團 Q3 營收爲 765 億元，經調整淨利潤 57.3 億元。其中，本地商業營收爲 576.9 億元，占比爲 75%，本地商業的經營利潤爲 101 億元。
詳細的來看，美團核心本地商業中來自配送服務的收入爲 229.8 億元，來自傭金的收入爲 209.9 億元，來自在線營銷服務的收入爲 113.7 億元，來自其他服務及銷售（包括利息收入）的收入爲 23.5 億元。配送服務和傭金收入，都受益外賣市場的盤子。
無邊界概念無法繼續下去後，營收與利潤的增長将是美團新階段發展的重心。近幾年，美團再無比較大的在某個新領域發起燒錢戰役，也證實了這一猜測。
幾日前，美團買菜更名爲小象超市。去年社區團購業務美團優選也升級爲了 " 明日達超市 "，即時零售正成爲美團擴大營收和利潤的新方向。
原因一：餐飲外賣和到店爲主的本地商業發展進入緩增時期；2023 年 Q3，包括外賣和閃購業務的美團即時配送服務訂單同比增長 23% 至 62 億單，外賣日訂單量創下曆史新高，經營利潤率也同比增長 17%，相比去年同期增速降低 3%。不過市場預測，Q4 餐飲外賣的高增長将停止，美團需要新的拉動營收和利潤的支柱。
原因二：即時零售處在高增長時期，借力騎手優勢可以成爲拉動營收和利潤的新引擎；據 36 氪研究院發布的《2023 年中國即時零售行業洞察報告》預測，到 2025 年市場規模将達到 11936 億，相比 2023 年将翻上一番。
可見，從美團買菜更名小象超市，到美團優選更名明日達超市。美團從業務品牌名稱的升級入手，正在加碼即時零售領域的投入。
從 " 買菜 " 到 " 超市 "，不隻是更名這麽簡單。小象超市業務負責人介紹，美團買菜早就不隻是 " 買菜 " 了，商品種類與中大型超市相當，在生鮮等品類之外，諸多休閑零食、日用清潔、個護美妝、酒水飲料等商品，進入消費者頻頻下單的列表裏。
可以肯定，即時零售作爲餐飲外賣蓬勃發展帶動的新産業，必然會受到餐飲外賣市場格局的影響而變化。作爲占到市場七成的老大哥，美團在即時零售上擁有天然的優勢，從騎手團隊到線上消費者認知。
然而，這也看到美團的新邊界。
根據美團過去無邊界概念，将是一個涵蓋本地生活龐大的商業帝國。因此，從團購、外賣、出行到酒旅、買菜，涉及線下商業的 "O2O" 化中處處都存在美團的影子，且憑借不追求利潤的模式，美團在很多領域做到第一甚至前三的成績。
今年對利潤的追尋，以及在并不新的即時零售領域加碼投入，都看出這個擴張巨獸來到了它的邊界上。
簡單來說，曾經總是作爲後入者進入到店、外賣等領域，并做大做強的美團，已經喪失了這種 " 後發式 " 的進攻能力。
曾經的擴張巨獸進入了穩定期，在出行、買菜、即時零售等領域，沒有過去燒錢打法，美團也就很難做到行業絕對的優勢。加之本地生活商業競争激烈，且商業鏈條過長利潤稀薄，曾被寄予厚望的 " 無邊界 " 美團，來到了它商業生涯的一個重要拐點。
