QFLP 基金轟轟烈烈，成為今年創投行業一抹另類風景線。
何為 QFLP？英文全稱為 Qualified Foreign Limited Partners，即合格境外有限合夥人，系指境外投資者通過資格審批和外彙資金的監管，将境外資本兌換為人民币資金，投資于境内股權投資基金。目前，QFLP 主要包括三種模式，即 " 外資管外資 "、" 外資管内資 " 以及 " 内資管外資 "。
自 2011 年起，上海率先啟動 QFLP 試點政策，至今 QFLP 試點政策已在全國多個地區落地，包括上海、北京、天津、重慶、深圳、青島、貴州、平潭、珠海、廣州、廈門、蘇州、海南、南甯、雄安、南京等。
尤其在今年美元募集冷清的背景下，QFLP 更是受到了前所未有的關注。眼下，QFLP 已成為了境外機構投資者進入中國境内市場的重要途徑之一。
QFLP 基金年度盤點
我們沿着時間線徐徐往前追溯——
威海首隻 QFLP 基金注冊落地
12 月，威海鲲翔創業投資合夥企業（有限合夥）在市市場監管局完成工商登記，注冊資本 3.6 億元人民币，實現了威海市首隻外商投資股權投資基金（QFLP）落地。
該基金采用有限合夥制，主要由境外合夥人出資，境内基金管理人受托管理，認繳規模為人民币 2 億元，其中鲲翎（威海）股權投資管理有限公司認繳人民币 200 萬元，出資比例 1%，橡果資本有限公司（注冊地位于香港）認繳人民币 19800 萬元，出資比例 99%。主要投向新一代信息技術及高端裝備制造産業、醫藥及醫療産業、海洋産業、綠色環保及新能源産業、新材料産業等五大領域，優先投資威海市内項目。
蘇州太倉迎來首支 QFLP 基金
11 月底，太倉東久至東股權投資合夥企業（有限合夥）在太倉高新區完成工商登記，出資額 3.6 億元人民币，實現了太倉首支外商投資股權投資基金（QFLP）落地。該基金的出資由境外資金通過 QFLP 形式入境，主要投資于新經濟産業綜合園區項目。
東久新宜 QFLP 基金項目主要由東久新宜集團與太倉婁城高新集團有限公司在太倉高新區出資設立，該基金規模為 3.6 億元（等值折合約 5035 萬美元）。作為太倉首支外商投資股權投資基金（QFLP），該基金的設立将推動高新區重點産業的集聚發展，進一步提升産業競争力。
5 億美元，QFLP 基金落戶蘇州浒墅關
幾乎同一時間，由 ESR 集團投資的蘇州易蘇股權投資合夥企業（有限合夥）完成工商登記，正式落戶浒墅關。ESR 集團出資 5 億美元設立 QFLP 基金，該基金成為近期蘇州單支規模最大的外商投資股權投資基金。
據悉，本次落戶的 QFLP 基金總規模 5 億美元，主要用于國際高标準工業載體建設及開發運營，未來将發揮輻射帶動作用，持續創新浒墅關産業載體建設路徑，助力區域高質量發展。
東北地區首支 QFLP 基金，落戶沈陽沈河區
11 月，遼甯省沈陽市沈河區金融局正式向 QFLP（合格境外有限合夥人）試點企業下達批複，東北地區首支 QFLP 基金落戶沈河區，這是沈陽市金融改革又一重大創新舉措，将進一步提升區域性金融中心開放水平。
本次試點的 QFLP 基金采用合夥制，主要由境外合夥人出資，由境内基金管理人受托管理，總規模 100 億歐元，首批 25 億歐元拟于年底前到位，後續資金将分批次進入，投資領域覆蓋文旅、新能源、健康養老、清潔能源、物流倉儲等領域，并發揮輻射帶動作用，服務于沈陽現代化都市圈建設，助力遼甯振興發展。
兩支 QFLP 基金落地南京，總規模 10 億
11 月，由揚子江基金牽頭引入的兩支 QFLP 基金成功落地南京江北新區江蘇自貿試驗區南京片區，于 10 月 10 日由江北新區、江蘇自貿區南京片區相關部門審批通過并公示。兩支基金總規模達 10 億元人民币，其中引入外資 1.5 億美元（按 2022 年 8 月 31 日彙率計算），占比 98.8%，此規模和比例在目前南京設立的 QFLP 基金中首屈一指。
此次 QFLP 基金的落地，是實現南京金融對外開放高水平發展的具體實踐。
鼎晖首支 QFLP 基金獲批并完成投資交割
11 月 15 日，鼎晖夾層與信用投資基金宣布，其在上海發起設立的首支合格境外有限合夥人（QFLP）基金已獲得批準，并于近期完成了首批投資項目的交割。首支美元 QFLP 基金的成功落地，表明了鼎晖夾層團隊具備了為人民币和美元機構投資人提供全面資産管理服務的能力。
該 QFLP 基金的主要投資人包括國際金融公司（IFC）等知名機構，這也是鼎晖夾層業務中第二支投資于特殊機會策略的專項基金。與首支基金不同的是，此次 QFLP 基金的投資範圍明确要求投向符合一定的環境、社會和公司治理（ESG）要求的不良資産包及滿足綠色标準的不動産重整改造項目。
江蘇江陰市迎來又一支 QFLP 基金
10 月，弘晖 QFLP 基金注冊落地（總規模 1 億美元），成為江陰市繼安缦 QFLP 基金之後第二支 QFLP 基金。
資料顯示，弘晖 QFLP 基金重點投向生物醫藥及消費科技等領域，充分利用綜合資源優勢，助推江陰被投企業聚焦快速有效的發展布局和落地整合，同時帶動區域内相關産業的升級發展，推進江陰産業加快現代化、數字化和智能化改造。
浙江嘉興南湖區首批四支 QFLP 基金成功簽約
9 月底，浙江嘉興南湖區 QFLP 基金 " 雲簽約 " 儀式在全國首個特色私募股權投資基金小鎮——南湖基金小鎮舉行，首批四支 QFLP 基金成功簽約落戶，再一次表明南湖區緻力于創新發展的鮮明态度，促成資本與産業的 " 雙向奔赴 "。
安徽省首隻 QFLP 基金
9 月，安徽省首隻 QFLP（合格境外有限合夥人）基金—蕪湖含元雙智私募基金（有限合夥）完成合夥協議簽訂，成功落地安徽自貿試驗區蕪湖片區。
總規模 4 億元人民币的蕪湖含元雙智私募基金（有限合夥）中，境外有限合夥人 FUTURE MINING HOLDING PTE.LTD（新加坡）出資 3000 萬美元、占股 49%；安徽晶瑞先進制造産業母基金及宣城市 3 家國有企業合計出資 2.1 億元人民币、合計占股 50%，蕪湖含元私募基金管理有限公司作為基金管理人，出資 400 萬元人民币、占股 1%。
未來，基金将助力蕪湖片區高端裝備制造、人工智能、醫療大健康等重點産業、重大項目等加快發展，并發揮輻射帶動作用，推進自貿試驗區及聯動創新區高質量建設。
常州首支 QFLP 基金落戶高新區
8 月，在常州市地方金融監督管理局、中國人民銀行常州市中心支行、常州市商務局、常州市市場監督管理局等部門的支持和指導下，常州新程創業投資合夥企業（有限合夥）在常州高新區完成注冊，成為常州市首支落地的 QFLP 基金，總規模 5000 萬美元。
這隻 QFLP 基金的發起方雲啟資本，長期獲評中國早期投資機構十強，主要聚焦新一代信息技術、高端裝備、新能源、新材料等高新技術産業和戰略新興産業，以及人工智能、大數據、高端芯片、智能制造、第三代半導體等産業前瞻領域或關鍵核心技術和科技成果轉化與産業化等領域。
廣東自貿區南沙片區 QFLP 基金
5 月，廣州市地方金融監督管理局、國家外彙管理局廣東省分局、中國證券監督管理委員會廣東監管局、廣州南沙經濟技術開發區管理委員會四部門聯合出台了《中國（廣東）自由貿易試驗區廣州南沙新區片區合格境外有限合夥人（QFLP）境内投資試點管理暫行辦法》（穗金融規字〔2022〕1 号）（以下簡稱《暫行辦法》），廣州市 QFLP 試點政策正式落地實施。這是廣州市落實國家支持廣東自由貿易試驗區廣州南沙新區片區開展跨境貿易投資高水平開放外彙管理改革試點政策的一項重要舉措。
無錫市引 12 隻 QFLP 基金落地
較為轟動的是 2 月 11 日，無錫市引 12 隻 QFLP 基金落地，總規模達 28.8 億美元。紅點創投、錫洲國際、ESR 基金、春華資本、IDG 資本、源碼資本、光遠投資、經緯中國、Asian Star、諾基亞成長基金、北京鴻道、弘晖基金與各市（縣）區簽約落地 12 個 QFLP 基金項目，單個最大規模為 5 億美元，總規模達 28.8 億美元。
從南到北，大家都在發力 QFLP
各地對于 QFLP 基金的熱情超乎想象。
11 月 21 日，人民銀行、發展改革委、科技部、工業和信息化部、财政部、銀保監會、證監會、外彙局印發《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市建設科創金融改革試驗區總體方案》。
《總體方案》提到，鼓勵跨境投融資創新。在健全風險防控機制前提下，支持境外發起的私募基金試點通過合格境外有限合夥人（QFLP）投資境内科創企業股權，支持符合條件的國内機構試點通過合格境内有限合夥人 ( QDLP ) 等參與境外科創企業并購。"
大灣區
為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，落實《粵港澳大灣區發展規劃綱要》要求，進一步推進金融開放創新，深化内地與港澳金融合作，加大金融支持粵港澳大灣區建設力度，提升粵港澳大灣區在國家經濟發展和對外開放中的支持引領作用。
第十五條，開展私募股權投資基金跨境投資試點。允許港澳機構投資者通過合格境外有限合夥人（QFLP）參與投資粵港澳大灣區内地私募股權投資基金和創業投資企業（基金）。有序推進合格境内有限合夥人（QDLP）和合格境内投資企業（QDIE）試點，支持内地私募股權投資基金境外投資。對上述 QFLP、QDLP/QDIE 試點實施宏觀審慎管理，由内地監督管理機構建立健全聯合評審制度，加強事中事後監管。根據收支形勢适時逆周期調節，防範跨境資金流動風險。
北京
4 月，北京外彙管理局進一步發布《關于印發 < 北京地區深化資本項目便利化改革試點政策實施細則 > 的通知》（" 實施細則 "），是繼 2020 年 3 月 10 日北京外彙管理局發布《關于進一步提升北京地區資本項目便利化水平的通知》後的又一重大政策更新。實施細則旨在進一步提升北京地區跨境投融資便利化水平，促進首都金融業擴大開放，助力國家服務業擴大開放綜合示範區和中國（北京）自由貿易試驗區建設。
實施細則共包含九章，其中主要對擴大外債一次性登記試點範圍、簡化外債賬戶管理、簡化合格境外有限合夥人制度外彙管理、簡化境内公司境外上市外彙登記管理、簡化境内上市公司外籍員工參與股權激勵計劃外彙登記管理、擴大跨國公司本外币一體化資金池試點範圍、事中事後監管與風險防控等事項進行了制度創新，并對北京自貿區企業外債一次性登記，北京地區合格境外有限合夥人制度（QFLP），北京地區境内公司境外上市登記及變更、注銷登記，北京地區境内上市公司外籍員工參與股權激勵計劃登記及變更、注銷登記，跨國公司本外币一體化資金池五項業務以實施細則附件的形式發布了具體的業務指引。
沈陽
10 月，沈陽沈河區人民政府辦公室關于印發沈河區開展合格境外投資者投資基金（QFLP）試點工作方案的通知。具體來看，開展合格境外投資者投資基金（QFLP）試點，積極引入境外資金，充分利用國際資本和先進管理經驗，推進私募基金市場對外開放，有效激發市場活力，支持省内外科技型、創新型、成長型中小企業發展，促進産業、科技、資本深度融合，進一步擴大金融中心開放水平和輻射外溢效應，服務于沈陽現代都市圈建設、助力遼甯振興發展。
自主推進跨境金融創新，建立境外資金進入境内、通過股權投資服務實體經濟新通道，推動科技成果轉化、創新創業、産業轉型升級，為地方金融深化改革創新積累經驗，通過試點實踐總結形成金融制度性創新成果，為全省提供可複制、可推廣的 " 沈河模式 "。
海南
10 月，海南對純外資的 QFLP 試點企業不再強制要求中基協備案，銀行可支持該類企業進行跨境資金結算等業務，并做好後續資金監管。根據《海南省關于開展合格境外有限合夥人（QFLP）境内股權投資暫行辦法》的規定，海南對于境内外投資者（股東 / 合夥人）并未作出明确規定，也從側面反映出，在對股東的要求上，海南的試點政策較為寬松。
安徽
3 月 31 日，為貫徹落實《中國（安徽）自由貿易試驗區總體方案》《中國（安徽）自由貿易試驗區專項推進行動計劃方案》，提升利用外資水平，促進全省股權投資市場發展，經省政府同意，安徽省地方金融監督管理局、安徽省商務廳、安徽省市場監督管理局、國家外彙管理局安徽省分局、安徽證監局聯合印發《安徽省自貿試驗區合格境外有限合夥人（QFLP）境内股權投資試點暫行辦法》。
無錫
無錫作為江蘇省首個在全轄開展 QFLP 試點的城市。《無錫試點辦法》為無錫 QFLP 制度的綱領性規則。值得注意的是《無錫試點辦法》規制的對象不僅包括外商投資股權投資管理企業和外商投資股權投資企業，同時包括發起設立或受托管理外商投資股權投資企業的境内私募股權、創業投資基金管理企業。由此可見，與同省的蘇州、南京相同，無錫 QFLP 基金的适用範圍是相對較廣的，也即包括 " 外資管外資 "、" 外資管内資 "、" 内資管外資 " 三種管理模式。
南京
去年 7 月，江蘇自貿試驗區南京片區公布，該片區将正式試點合格境外有限合夥人 ( 簡稱 QFLP ) 暫行辦法。該《暫行辦法》試點區域包含江蘇自貿試驗區南京片區及其聯動創新發展區，試點基金管理企業和試點基金注冊地原則上須在自貿試驗區南京片區内。适用對象為已在中國證券投資基金業協會登記為私募基金管理人的内資、外商獨資或中外合資基金管理企業；符合條件的新設私募股權投資、創業投資基金管理企業 ( 含已在中國證券投資基金業協會登記，尚未開展首次基金募集、基金管理的企業 ) 等。
以上的梳理并不全面，我們隻是截取了印象深刻的一幕呈現。相信 2023 年，QFLP 的熱鬧依然繼續。
本文來源投資界，作者：劉一，原文：https://news.pedaily.cn/202212/505399.shtml
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