作者丨潘磊
編輯丨海腰
圖源丨 Luminar 官網
" 最早是安全帶，然後是安全氣囊，現在則是 Luminar"。
這是激光雷達制造商 Luminar 在官網顯著位置挂出的企業定位，意在表明其産品将會從根本上改變汽車的安全性能。
Luminar 還提出了具體目标，即在未來 100 年拯救 1 億條生命，并幫助人們節省 100 萬億小時的時間。
這讓投資者大受鼓舞——大約在 2020 年底，Luminar 在納斯達克的市值一度達到 120 億美元。
股價飙升也讓 Luminar 的早期投資者收獲頗豐。
根據睿獸分析的數據，包括 1517 Fund、GVA Capital，以及 Volvo Cars Tech Fund、戴姆勒等汽車巨頭或其成立的投資基金，都在 Luminar 通過 SPAC 形式挂牌納斯達克後賺到了不少錢。
但 3 年半後的現在，Luminar 突然舉步維艱，不得不裁員 20% 并 " 外包 " 制造業務，以縮減運營成本。
在 17 歲時創辦 Luminar 的奧斯汀 · 拉塞爾（Austin Russell）說，做出（裁員）這種決定從來都不容易，但這是在未來十年獲得最佳定位和最大成功的必要步驟—— Luminar 的目标依然是爲全世界的司機挽救最多的生命，節約時間和金錢。
他稱，低迷的股價導緻公司融資難度加大。
今年以來，Luminar 的股價已經跌去了 50%。
4 月中旬，Luminar 的股價一度跌至每股 1.3 美元一線，距離進入 1 美元以下的 " 退市整理期 " 隻有一步之遙。
這印證了 3 年多以前知名看空機構香橼研究（Citron Research）的判斷——當時香橼認爲，40 美元每股的 Luminar 屬于 " 博傻遊戲 " ，投資者買這種股票甚至還不如去賭場碰碰運氣。
除了投資者不再認爲這家公司能夠在做空行業變革中扮演重要角色之外，Luminar 的核心财務指标也迅速惡化，2023 年虧損 5.7 億美元，同比增加 26.7%。
截至上周收盤，Luminar 的市值大約是 7.6 億美元。
一度坐上 " 風口 "，成爲投資者香饽饽
Luminar 作爲一家公司被投資者關注到，大約是在 2017 年。
睿獸分析的數據顯示，當時 Luminar 完成了種子輪融資，從 Canvas Ventures、GVA Capital、1517 Fund 等投資機構處籌集到了 3600 萬美元的資金。
投資者看好這家公司的原因，跟天才創始人有關。
2012 年創立 Luminar 時，奧斯汀 · 拉塞爾隻有 17 歲。
但他的履曆卻是投資者喜歡看到的——少年時代開始就研究激光，并且後來還考入了斯坦福大學應用物理專業。
他在斯坦福隻讀了大約 3 個月，就開始退學創業，用 10 萬美元的泰爾獎學金（Thiel Fellowship），創立 Lumina，業務就是做激光雷達。
正如 Luminar 官網所展示的那樣，奧斯汀 · 拉塞爾認爲他帶領的公司制造的産品，能夠減少交通事故，并挽救人們的生命。
随着智能駕駛在近些年崛起，他的産品很快受到了關注。
由于他對激光雷達的看法和埃隆 · 馬斯克相反，于是他又成了最知名的馬斯克反對者之一。
關注汽車安全技術的沃爾沃汽車，除了通過 Volvo Cars Tech Fund 給錢之外（參加了 Pre-A 輪和 A 輪融資），還訂購了 Luminar 的激光雷達産品。
另外，豐田、戴姆勒、奧迪、英偉達、Mobileye 等，都開始跟 Luminar 合作。
2020 年底通過 SPAC 挂牌納斯達克，幾乎成爲 Luminar 的巅峰。
也是在 2020 年，奧斯汀 · 拉塞爾被《福布斯》雜志評選爲全球最年輕的白手起家十億萬富翁之一，當時他隻有 25 歲，卻擁有 24 億美元身家。
但事情很快出現了變化——随着特斯拉的崛起（尤其是超過豐田成爲全球第一市值車企），以及埃隆 · 馬斯克持續唱空激光雷達後，投資者對這種傳感器的熱情開始消退。
重要的一點在于，Luminar 作爲激光雷達制造商遲遲無法完成量産落地，難以實現商業閉環，導緻公司入不敷出。
拖到今年之後，情況持續惡化。
所以 Luminar 這次的轉型目标是實現 " 輕資産 " 運營。
在這家公司位于全球的大約 800 名員工中，将有大約 140 人失去工作。
據稱今年底徹底完成裁員後，每年能夠省下 5000 萬至 6500 萬美元成本。
Luminar 還有其他降本措施，包括将大部分生産 " 外包 " 給 TPK（宸鴻集團），等等。
" 外包 " 的原因在于，Luminar 認爲跑通制造流程實現激光雷達過于艱難，且成本高昂。
全行業陷入虧損困境
但困難在于，不是隻有 Luminar 一家激光雷達制造商陷入困境。
以色列公司 Innoviz 作爲 Luminar 的同行，也在年初宣布裁員大約 13%。
值得一提的是，跟 Luminar 獲得沃爾沃汽車、特斯拉的激光雷達訂單一樣，Innoviz 曾經獲得寶馬、大衆汽車的訂單，但同樣未能阻止業務下滑和股價下跌。
其他激光雷達公司的情況也大差不差——事實上在納斯達克上市那些激光雷達公司，沒有一家能夠擺脫虧損泥潭。
這些公司除了 Luminar、Innoviz 之外，還包括禾賽科技、AEye、AEVA、Cepton，等等。
在港股上市的速騰聚創，2023 年淨虧損 43.31 億元，調整後虧損大約 4.3 億元。
值得一提的是，速騰聚創在去年賣出了差不多 26 萬台激光雷達，同比增長超過 300%，其客戶包括豐田、賽力斯、上汽，等等。
禾賽科技去年激光雷達出貨量 22.2 萬台，同比增長 176.1%，虧損約爲 4.8 億元。
有些老牌激光雷達公司甚至已經消失。
比如 " 全球激光雷達第一股 "Velodyne（最早 1983 年成立），已經與另一個公司 Ouster 合并，以報團取暖。
這導緻了一種怪象——激光雷達看上去是一個 " 超級賽道 "，但沒有哪家公司能夠賺到錢。
對此，中信證券去年初發布的一份報告稱，激光雷達的快速成長具有較高确定性，行業遭遇的 " 短期波動 " 沒有大礙。
行業研究機構 Yole Intelligence 預計，到 2028 年全球汽車激光雷達市場将達到 44.77 億美元。
FrostSullivan 去年也有一份研究報告稱，預計 2025 年僅中國激光雷達市場規模就将達到 43.1 億元。
不斷降價導緻無利可圖
" 激光雷達昂貴、醜陋、沒必要 "。
早在 2018 年，埃隆 · 馬斯克就對這種傳感器表現出極度反感。
在他看來，激光雷達并不是自動駕駛系統的核心，使用它是一種 " 懶惰行爲 "，會把企業引入困境。
但從那時發展到現在，" 昂貴 " 這個短闆已經大爲緩解。
在 4 月 16 日，速騰聚創發布了一款定價低于 200 美元的激光雷達，并将于 2025 年量産。
這反映了激光雷達驚人的 " 降價效應 "。
根據速騰聚創财報，2023 年 ADAS 激光雷達平均售價大約爲 3200 元。
在 2022 年，價格大約是 4300 元。
随着定價低于 200 美元的激光雷達上市，這種以往動辄數萬美元的智能硬件，已經正式進入千元級。
華爲也表示，期望可以把激光雷達的成本做到 200 美金，解決客戶的成本顧慮。
但在車企看來，這遠遠不夠。
" 如果市場行情是 3000 元一顆，比亞迪可能隻需要 900 元的成本 " ——據稱這是比亞迪董事長王傳福在 2024 年商務年會上的表态。
換句話說車企的 " 降本 " 還在持續，激光雷達這種硬件就難以獲得産品溢價。
這對激光雷達公司的财務是個巨大挑戰。
以速騰聚創去年調整後虧損 4.3 億元爲例，再結合其出貨量計算，每賣出一台激光雷達差不多要虧損 1653.8 元。
但即便是這種賠錢生意，實際上做的也是戰戰兢兢。
速騰聚創在 2023 年财報中說，即使從車企取得定點訂單，依然面臨合約終止、推遲或無法履行的風險。
至于其他初創公司，生存環境也難言樂觀。
小米投的激光雷達初創公司探維科技，拿到了 " 合創汽車 " 的定點項目。
但這家車企在市場上銷量平平，根本無法提供足量訂單。
這也是初創公司普遍面臨的一道坎——在初期隻能通過和邊緣車企合作，以獲得訂單，然後再争取和主流車企合作，以擴大銷量。
不過從速騰聚創的情況看，即便銷量大幅增長，賺錢也遙不可及。
" 激光雷達像是一個作弊武器 "
" 激光雷達像是一個作弊武器 "。
這是禾賽科技 CEO 李一帆在上月底發布最新激光雷達産品 ATX 時，對智能駕駛領域有關激光雷達和 " 純視覺 " 之争，打的一個比方。
他認爲，當特斯拉實現了視覺方案領先時，就告訴其他後來者在一場公平決鬥中 " 不能用槍 "，" 槍其實就是作弊武器 "。
李一帆也表示，行業普遍認爲的 " 視覺方案成本更低 "，其實也有一定的誤區。
他稱，特斯拉采用視覺方案實現成本降低，是因爲搭建了從芯片到數據，再到算法的體系化領先。" 這些體系都需要成本 "。
這意味着其他車企如果想在智能駕駛方面走 " 純視覺 " 路線，可能會在硬件方面實現一定的降本，但在芯片、算法等方面的投入，并不省錢。
另外，激光雷達能夠更好地解決 Corner case（極端狀況），至少能作爲備份實現更遠距離的探測。
值得一提的是，盡管馬斯克是激光雷達領域最爲激進的批評者，但特斯拉卻在購入激光雷達産品。
Luminar 公布的消息顯示，特斯拉在今年 Q1 購買了大約 200 萬美元的激光雷達産品。
這看上去是個好消息，但無法确認特斯拉正在放棄視覺路線。
而且跟中國同行相比，Luminar 雖然是全球第一個推出售價僅爲 500 美元激光雷達産品的公司，但其最新一代産品能否降至 200 美元以下，目前尚未可知。
Luminar 還有一個好消息，就是即将上市的沃爾沃 EX90 搭載了 Luminar 激光雷達。
如果這款車能夠成爲一個小爆款，Luminar 就算是抱上了一棵大樹。
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