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在更新财務資料以恢複發行上市審核一個月後，北京合衆偉奇科技股份有限公司（下稱 " 合衆偉奇 "）日前再次更新了招股書，拟沖刺深交所創業闆 IPO 上市。
在最近更新的招股書中，合衆偉奇對主營業務收入構成、産品線情況等做了更為詳細的介紹。招股書顯示，該公司主營業務是基于新一代信息技術，為電力能源等行業客戶提供信息化、數字化建設綜合解決方案，其主要産品線包括電力配用電環節的現場業務管理、營銷計量生産管理、營銷計量質量管理等。
記者透過招股書的各項數據發現，2019 年以來，合衆偉奇的營收及利潤規模持續擴大，但與此同時，其綜合毛利率卻逐年下滑。在人才體系搭建方面，該公司的研發人員 514 人，占員工總數的 48.81%，且有 6 位董監高來自知名 IT 企業神州數碼。
不過，在 2019 年及 2020 年，合衆偉奇曾發生 3 起内控缺陷事件，包括使用個人卡收付款項、因付款審批不完善遭遇電信詐騙、不規範的票據轉讓情況等，難免令人質疑其财務内控能力。
近年業績穩步增長，毛利率逐年下滑
根據招股書，2019 年 -2021 年，合衆偉奇的營收分别為 2.08 億元、2.88 億元、3.69 億元，年複合增長率為 33.15%。2022 年 1-9 月，該公司營收 2.28 億元，同比增長 30.74%。
2019 年 -2021 年及 2022 年 1-9 月（下稱 " 報告期 "），其實現歸屬于母公司股東的淨利潤分别為 3565.97 萬元、5701.98 萬元、6506.32 萬元、690.95 萬元，也呈現出穩步增長态勢。
對于營收及利潤持續增長，合衆偉奇解釋稱，主要原因包括國家政策對電力信息化産業發展的大力支持，公司與主要客戶建立長期穩定合作關系，以及堅持核心技術自主研發與持續技術創新。
但在公司營收及利潤規模不斷擴大時，合衆偉奇的綜合毛利率卻逐年下滑。報告期内，其毛利率分别為 62.41%、59.48%、51.78%、46.52%。對此，該公司解釋稱，這主要是軟件開發與實施業務下具體産品銷售結構變動以及人工成本上升的影響。
在招股書中，合衆偉奇坦誠指出，未來如影響公司産品價格和成本的相關因素出現重大不利變化，導緻自身産品價格下降較多或成本上升較快，則公司毛利率存在下降風險。
值得一提的是，報告期内，合衆偉奇的各類業務主要集中在電力行業，主要客戶為國家電網及下屬單位。該公司稱，受電網企業年度采購預算及審批周期影響，其電力信息化采購業務通常在下半年進行驗收和項目結算，導緻公司銷售收入一般下半年，尤其是第四季度較高。
換言之，該公司營業收入存在季節性變化，而費用發生則相對均衡，将可能導緻第一季度、上半年甚至前三季度淨利潤處于較低水平或者為負，經營業績存在季節性波動風險。
研發人員占比近半，多位董監高來自神州數碼
作為一家軟件企業，合衆偉奇自然明白通過專業技術人才築牢技術護城河的重要性。招股書顯示，截至 2022 年 9 月 30 日，該公司擁有員工 1053 人，其中研發人員 514 人，占員工總數的 48.81%。
在董監高層面，記者注意到，合衆偉奇有 6 位監事、高管及核心技術人員均來自知名 IT 企業神州數碼。具體而言，在合衆偉奇的 3 名監事中，就有 2 位曾在神州數碼履職；同時，該公司的 3 位副總經理井友鼎、賀崑、白國選，以及公司副總工程師路利光也都曾在神州數碼工作數年。
除了引入專業技術人才，合衆偉奇在研發投入上也較為看重，但在行業可比公司中的表現并不算突出。
報告期内，該公司的研發費用逐年增長，分别為 4041.06 萬元、5890.58 萬元、6292.75 萬元、5459.4 萬元；研發費用在總營收中的占比分别為 19.4%、20.46%、 17.04%、23.97%，整體有小幅震蕩。
不過，在與同行業可比公司對比時，雖然合衆偉奇依靠 48.81% 的研發人員數量占比遙遙領先，但其研發投入在總營收中的占比要與友商相比稍顯遜色。其以 2021 年數據為例，遠光軟件、山大地緯的研發投入占比分别為 26.11%、18.82%，均高于合衆偉奇。
在股權結構方面，招股書顯示，合衆偉奇的控股股東為上海京豫企業管理中心（有限合夥）（下稱 " 上海京豫 "），實際控制人為曹伏雷和付勇。其中曹伏雷直接持有上海京豫 49.474% 出資份額，付勇直接持有上海京豫 48.225% 出資份額，二者通過上海京豫間接控制合衆偉奇 65.56% 股份，為其共同實際控制人，近兩年該公司的控制權未發生變化。
合衆偉奇本次發行前總股本為 5355 萬股，拟公開發行 1785 萬股新股。本次發行完成後，上海京豫對該公司的持股比例将由 65.56% 下降至 49.17%，曹伏雷和付勇的合計持股比例也将有所下降，但仍處于相對控股地位。
兩年内發生 3 起内控缺陷事件，曾遇電信詐騙
在經營合規性層面，招股書還披露了合衆偉奇多項内控缺陷問題，包括使用個人卡收付款項、因付款審批不完善遭遇電信詐騙、不規範的票據轉讓情況等。
根據招股書，2019 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日期間，合衆偉奇為支付部分無票費用以及為減少員工個人稅負，曾使用公司及關聯方财務人員的個人卡收付款項，2019 年及 2020 年涉及金額分别為 929.55 萬元、387.42 萬元。
同樣在 2019 年，該公司為提高資金使用效率、提前回籠資金以滿足日常經營需要，将從客戶處收到的具有真實交易背景的銀行承兌票據 518.03 萬元背書轉讓給瑞世發，而後瑞世發向銀行貼現後，将該等款項以轉賬方式轉回給公司。這一行為雖不屬于票據欺詐行為或金融票據詐騙行為，但顯然違反了票據法的相關規定。
此外，合衆偉奇在 2020 年 10 月還曾遭遇電信詐騙。據稱，該公司出納人員在公司付款流程尚未完成授權審批之前向外支付 300 萬元，而後在公安機關的幫助下追回 24 萬元。經評估，公司認為剩餘款項收回的可能性較小，并于 2021 年末對此未回款項全額計提了壞賬準備。
針對上述不規範行為，合衆偉奇表示已進行整改。具體措施包括終止使用個人銀行賬号收付款項，注銷上述個人卡賬戶，并完善現金管理、費用報銷、工資發放等相關内控制度，加強财務内部管理；公司及下屬子公司将嚴格執行票據規範使用相關制度，以杜絕此類現象再次發生；全面加強信息化資金支付審批流程、專門成立資金管理組等。
一位券商人士對記者指出，近兩年，拟上市企業的财務内控問題屢屢成為監管關注的重點，已有多家企業因使用個人卡、現金交易、資金拆借等不規範的财務操作遭到監管問詢，甚至有企業 IPO 上會因此而被否。換言之，一旦企業被認定在财務内控上存在明顯漏洞，或許将成為橫亘在上市之路上的一座 " 大山 "。
