回顧上周的 A 股，整體比較符合預期，三大指數出現探底回升後，都以震蕩的方式展開調整。盤面上，因為假期的緣故，市場整體活躍度不是很高，老熱點沒有體現出延續的強勢性，新熱點也無法持續新生，給人一種 " 青黃不接 " 的感覺。
如何應對市場這種降溫态勢？節後市場的成交量和活躍度會提高嗎？有哪些風險點需要注意？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了讨論。
牛博士：達哥，您好！請對上周的市場作一下總結，然後對本周的市場作一下預判，節後市場會回暖嗎？
道達：上周的市場可以分為兩段，前半段時間以探底回升為主，屬于大跌後的普反階段；後半段時間則以震蕩分化為主，可以明顯看到，大盤在遇到壓力位以後的猶豫，顯然屬于弱勢反彈階段，而且從走勢結構上來說，隻要上證指數不能向上有效突破，就隻能定性為弱勢，就要注意控制倉位。
從上周五市場的表現來看，上證指數雖然高開越過了 5 日均線和 10 日均線，但沖高乏力，陽線實體不大，成交金額還是縮小的。需要謹慎對待市場。
短線市場可能還會有回踩折騰動作出現。需要注意的是，如果本周指數還是弱勢震蕩甚至延續到下周，久久不能突破，就要小心 " 橫久必跌 " 的老套路了。
市場成交量能否放大，或成為後市能否走強的一個關鍵因素，因為從 2022 年 12 月 6 日到 12 月 16 日的指數緩跌調整過程中，成交量明顯大于近期的成交量水平，換句話來說就是這期間所累積的套牢盤體量還是不小，所以後市行情要向上越過這個套牢盤，滬市的量能最好能放大到 4000 億元的水平。如果成交量遲遲放不出，則隻好持續低位震蕩蓄勢，以時間換空間的走法來消化上方套牢盤，消耗的時間會比較長，就可能有下跌中繼的傾向。
不過，由于本周進入了新的一年，代表新一年的資金釋放周期開啟，所以對于節後能否補量也不必太過悲觀。加上達哥之前對權重的總結，滬深 300 指數和上證 50 指數在過去的曆史中，沒有一次連續下跌超過 3 年，換個意思來理解就是這兩個指數 2023 年的年 K 線大概率要漲。如果用這兩個指數來推大盤，則意味着 2023 年的上證指數年 K 線大概率也不會差。
所以，隻要我們保護好本金，不要在調整的過程中消耗過多，在 2023 年 " 政策大年 + 經濟複蘇 " 的背景下，一切都值得期待。
牛博士：根據新聞報道，這個元旦假期，全國多地上演報複性出遊，人氣恢複速度遠超市場預期。這是否意味着大消費的機會還會持續？另外如何看待上周異動的闆塊？
道達：大消費算是上周盤面中難得的有延續性的題材。
這個元旦假期，人氣恢複速度遠超市場預期，确實能夠一定程度刺激 A 股相關題材的炒作，但由于酒店餐飲、景點旅遊等這樣的題材短期已經積累了相當大的漲幅，算是提前反映預期，但市場預期一緻，大家就要小心出現高點。尤其是酒店餐飲，上周連續 5 根陽線，加上本身闆塊資金容量小，以博弈為主，不建議再追高。相比較來說，食品加工、零售等消費闆塊最近震蕩的節奏不錯，适合在調整中找機會。
上周的盤面确實有不少闆塊異動，主要以光伏、電力、網絡遊戲、教育等為主。
光伏在經曆了兩天的強勢後就展開震蕩，整體節奏和大盤一緻。由于當前市場的主流資金并不在這裡，再加上闆塊走勢并不清晰且短期處于壓力位中，要小心震蕩後向上沖不出力度而出現沖高回落的走勢。
遊戲或傳媒闆塊由于出了版号審核的利好，結果消息次日高開低走，上周五又領漲全場。有些資金會借利好出貨，而有些資金會沖着中長期基本面改善的邏輯沖進來，具體需要怎麼做，必須參考闆塊和個股的位置來判斷。而遊戲、傳媒等闆塊的整體位置已經是 6 年低位，至少是有估值修複的潛力，可增加關注度。短期來說闆塊震蕩的結構不錯，屬于有爆發力的走勢。
上周五盤後，國家發改委表示要全力做好 2023 年電煤中長期合同簽訂服務保障工作。此番表态，一方面有利于年關保供，另一方面将進一步穩定 2023 年煤炭 - 火電的盈利預期，對煤電産業鍊是利好。電力闆塊由于在短期壓力位附近，如果不能一鼓作氣沖過去，震蕩可能免不了，不建議追高。
（張道達）
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