财聯社 11 月 13 日訊（編輯 黃君芝）高盛（Goldman Sachs）預計，未來一年經濟衰退的可能性爲 15%，并預計随着宏觀經濟恢複到 2008 年之前的水平，一些有利因素将支持全球增長和投資。
在最新發布的一份題爲《艱難的部分已經過去》（"The Hard Part Is Over"）的報告中，以 Jan Hatzius 爲首的高盛策略師強調，在整個 2023 年，全球經濟的表現甚至超過了樂觀的預期。
Hatzius 表示："2024 年應該會鞏固這樣一種觀念，即全球經濟已經擺脫了低通脹、零政策利率和負實際收益率的後全球金融危機環境。全球金融危機以來的這段時期，常常讓人感覺是朝着全球收益率下降和低通脹方向發展的必然趨勢——‘流動性陷阱’和‘長期停滞’是這十年的流行語。"
政策制定者已經結束了寬松貨币時代，到目前爲止，向高利率的過渡并不順利，股市的劇烈波動、金融環境的迅速收緊以及越來越多的 " 僵屍 " 企業倒閉都說明了這一點。
策略師們表示：" 最大的問題是，回到全球金融危機前的利率背景是否是一種均衡。與其他地方相比，美國的答案更有可能是肯定的，尤其是在主權債務壓力可能再次出現的歐洲。"
美聯儲在金融危機後将利率降至接近零的水平，但重返高利率環境可能會給負債累累的企業和更廣泛的商業環境帶來麻煩。
其他華爾街預測人士也警告稱，随着金融環境收緊，未來幾個月将出現一波不良債務和不良資産負債表。嘉信理财（Charles Schwab）估計，從現在到 2024 年第一季度，違約将達到峰值。
有利因素
高盛預計，到 2024 年，利率、信貸、股票和大宗商品的回報率将超過現金。
Hatzius 表示："（從寬松貨币時代）的過渡是崎岖的，但這次‘大逃亡’的好處是，現在的投資環境看起來比全球金融危機前的任何時候都要正常，實際預期回報現在看起來肯定是積極的。"
在該行看來，2024 年通脹應會繼續下降，實際家庭收入增長應會增長，制造業活動将會反彈，以美聯儲爲首的央行應會越來越願意降息。
" 我們認爲反通脹的最後一公裏不會特别艱難，"Hatzius 稱。" 首先，盡管商品行業供需平衡的改善現在基本完成，但對核心商品通縮的影響仍在顯現，并可能持續到 2024 年的大部分時間。"
盡管他們相對樂觀，但高盛策略師表示，他們認爲 2024 年的風險 " 高于正常水平 "。即使通脹降溫持續穩定，美聯儲和其他央行仍有可能在比預期更長的時間裏維持高利率。
該行表示，經濟增長也存在下行風險。全球制造業的複蘇可能會被推遲，特别是如果高利率促使公司将庫存水平相對于 2019 年的銷售額标準化。
