來源：獵雲精選；文 / 孫媛
" 行業不等人。"
最近，創世夥伴 CCV 綠色科技團隊全員忙瘋了，不是在看新能源，就是在搶新能源項目的路上。
得知這個消息，獵雲網向創世夥伴 CCV 合夥人梁宇求證，才知道這個 79 年的投資人，從去年年底開始，每天至少看四五個類型的同行業公司已成常态，倒算到上個月，CCV 在一個月内就簽了兩個 TS，單筆投資金額在 5000 萬元。
市場上的新能源項目之多，讓梁宇不禁感到刷項目的帶寬不足。
" 這是一個可以上十萬億級别的市場，你可以想象，這過程當中的從業者和創業公司，包括上下遊的産業端，大大小小我們要瞄準全球市場的多少家公司，才能更深入、更廣泛、更立體地去覆蓋軌道。"
而 CCV 的綠色科技投資團隊成員們，爲了看項目，甚至每天連覺都睡不夠。CCV 創始合夥人周炜作爲基金掌門人，從 2022 年開始深刻地感受到自己從 2007 年參與創建 KPCB 中國基金時就一直戰略關注的新能源賽道迎來了真正爆發的時機。他随之重組投資團隊，在綠色科技新能源方向招兵買馬，擴充團隊。
有意思的是，這個賽道投資人在追，項目也在跑。
就拿 CCV 看中的一個家庭式儲能标的來說，創始人努力到半個月見了 100 多家投資方。梁宇表示，CCV 想在其中脫穎而出，彼此看對眼，就得在談話中擊中其 " 切膚之痛 "。爲此，CCV 團隊要力争從行業上下遊、資源、業務、團隊搭建等各方面給予 " 推背感 "，甚至規劃和建議都已經聊到了上市階段。
看來，這一次對新能源的加速專注，作爲一家有超過 35% 獨角獸命中率，6 年将基金 DPI 做到 1，目前已投出 4 個 IPO 和 8 個獨角獸的早期投資機構，CCV 明顯動了 " 真格 "，一支專投該軌道的基金也在趕來。
投 " 大勢 "：從應用到供給端，抓住這場能源革命
這場綠色科技的投資，還得将時間線撥回到 2007 年。
CCV 核心團隊參與創建的 KPCB 中國基金從創立之日起，就和 KPCB 美國戰略保持一緻，把大量資源投入到綠色科技項目。但是那個時代，技術、商業環境、用戶意願都不完備，第一波綠色科技投資回報無法和互聯網爆發式的回報相提并論。但是 KPCB 團隊在綠色科技投資撒下的種子，對現在綠色科技的爆發起到了布道者的作用。
時間來到 2016 年，在成功投資移動互聯網領域獲得京東爲代表的成功項目後，CCV 團隊看到了硬科技中國創新時代的到來，全面投身于提升中國垂直行業的科技、數字化水平，人工智能、自動駕駛，投資的主題也全面轉移至硬科技和底層技術。
工業軟件、芯片、高端制造蓬勃發展下，CCV 以工科生背景爲主的的投資團隊迎來了更多新機會。當時，梁宇看到市場上 VC 的錢，比移動互聯網時代多了 30 倍不止，創業公司的技術門檻也提高了不少。
在這場硬實力的較量中，" 西風東鑒 " 和美國投資機構的時光機優勢不再。
2017 年，在對中國硬科技和創新充滿信念的支持下，時任 KPCB 中國主管合夥人周炜帶領梁宇、聶冬辰等原核心團隊共同揮别了美元基金的高管角色，從零再出發創立 CCV，希望能基于超過 10 年以上基于國際基金及視野，以本土資本推動本土創業，讓 " 精準圍獵 " 瞄得更準、打得更快。
這其中，CCV 尤其加注在智能化、數字化和綠色科技方向的投資，重點布局了人工智能、自動駕駛、機器人、綠色科技（新能源）以及科技醫療五大産業方向，而新能源作爲 CCV 從全球綠色科技先驅 KPCB 傳承的投資基因，可以說是 " 投大勢 "。
" 在 CCV 投資綠色科技的第一個十年，能預見綠色科技更成熟且産業化、規模化的行業發展時代已經來臨。尤其國内，随着技術、産業鏈、市場、政府關注度等綠色科技爆發所需要的要素都已具備。"
放眼至過去 40 年裏，中國的供應鏈布局在市場經濟下，各個零部件廠商通力協作，形成了非常齊全的制造業品類。因此在過去十年，國内光伏企業通過價格低、性價比好的産品優勢，在歐美市場赢得了大量訂單，爲全球市場提供超過 70% 的光伏組件。
CCV 做了些研究，發現中國牢牢占據新能源産業鏈最有價值的上遊。這使得自動駕駛加上電動車的組合，以及人工智能算法的投入，讓一衆 VC 和企業看到了新能源革命爆發前夜下的希望。
" 在無人駕駛的框架下，整個電動車的能源革命把燃油車的遊戲規則重寫，零部件的複雜度大幅下降，給了中國廠商巨大的機會，比亞迪、甯德電池就是如此。"
故而，身處一線，CCV 在這波綠色科技的投資實踐中，最開始也是選擇押注商業化場景的應用層，投了電商領域的快倉，無人環衛領域的酷哇、無人農機的中科原動力、電動汽車底盤的悠跑科技等十餘家公司。
但故事到了去年，又掀起了新篇章。
光伏電價和煤電價格持平的消息，讓 CCV 意識到這标志着新能源處于階段性爆發的狀态，眼下是關鍵節點。
" 這意味光伏終于在經濟上不用依靠補貼，可以純粹靠市場化的策略，成爲新裝機的一個主流。" 梁宇表示，這在 CCV 看來，未來一定會帶來電網側的巨大改革，而這一波趨勢會再次由中企主導。
然而跟進光伏産業鏈的同時，CCV 也發現電網側的諸多挑戰和機會。
譬如光伏電池闆分散性的特點使得對原來穩定性需求較高的電網設計造成了一定沖擊，故而誕生了在電網側的儲能需求，需要通過緩慢的環狀釋放的電能，來應對供應高峰期的電能需求。
而這種需求，在海外尤爲明顯。
一方面是電價昂貴，譬如歐洲；而另一方面是供電的穩定性問題，譬如非洲、南美拉美等地，從而催生了家庭分布式能源存儲的需求。
梁宇坦言，電作爲工業時代最重要的血液，其供應不穩定，對工業部門挑戰很大。" 做高精加工的廠家，在智能制造的生産線上停一秒鍾，就會造成巨大的良品報廢，重啓又需要巨大資金量的再投入，因此工商策應對輸電量的穩定輸入和安全保障，也會産生很多儲能的需求。"
因此在供給端的投資策略上，CCV 當下選擇優先深入光伏産業上下遊、儲能上下遊需求量比較大的國家的一些出海機會。
同時随着能源革命的深入，階梯型電價等電網側的改革，也讓 CCV 團隊看到了智能電表的鋪設，以及基礎設施完善後，在工商側用電量的價格波動，甚至能成爲一些虛拟電廠在市場上進行一些電交易。随着數字化和能源革命的深入，行業整體的利益和原來的廠商結構也将會做一個重新洗牌。
" 在一些公開論壇上，我們看到中石油對外表示到 2050 年，能源總産能達到 4 億噸油當量，其中新能源達到 2 億噸油當量，再造一個 ‘綠色中國石油’。這相當于重新把現在的體量劃歸到新能源軌道上進行奔跑，所以在從宏觀的國家要求和新能源巨大的需求背景下，這一場能源革命或綠色科技的投資周期也會更長。 CCV 也會順着從應用端開始，比如說無人駕駛的車輛端，重新把目光放在新能源的供給、減碳措施的一些科技公司上。"
在早期 " 搶 " 水下項目，跟着新能源 " 跑 " 起來
事實上，CCV 隻是衆多湧向新能源的機構之一。
據智造前研顯示，2022 年能源電力行業共發生 282 起融資事件，累計融資金額超千億元，其中 99 起交易超億元，國家電投、紅杉中國種子基金和險峰 K2VC 等 8 家機構出手超 4 次以上，536 家投資機構上演群雄争霸。
VC 的跑步進場，在梁宇看來，這是因爲新能源正處于一個投下去立竿見影的快速增長的規模化初期。
" 當下對企業來說，就是搶市場，然後适應于上下遊客戶的需求。企業是否選對市場，市場是否有獨到之處，能不能有機會升級管理架構和團隊，适應這種快速的膨脹和成長，至關重要。"
如此一來，機構想各分一杯羹并不爲過。但賽道越熱，總會推動搶手項目的估值飙升，而這類項目，并不在創世夥伴的射程範圍内。
" 從基金管理人爲 LP 負責、将來退出回報的角度，對高估值的項目我們出手是比較謹慎的，相對來說我們更願意找在水下默默耕耘了很久的公司，在需要資金、投資者入場的戰略升級階段出手，目前大部分我們所投的企業都在這一類别。"
對于投早期項目，CCV 有一套 " 搶時間 " 的方法論，同樣也适用于新能源。
" 市場上大家經常看到在一個場合或者在媒體上，有一家公司看上去還不錯，投資人就趕緊去聯系，但大家都覺得是好項目時，有可能就擠不進去了。所以，我們更多是在做一個預判，在行業黎明剛到來時，基于以前的研究和對上下遊的投資決策去 follow，這樣會給我們一些線索，也能夠在行業迎來大發展的階段，去敲開企業的門。即便他們沒到融資的 timing，但這時以投資人的視角跟創始人一起聊聊，就能赢得時間上的優勢。"
在這過程當中，投早也給了 CCV 更多的時間，讓創業者能夠幫忙校準行業發展的地圖，以及未來走向。
此外，在看項目的過程中，創世夥伴發現不同于芯片、人工智能等高科技企業，新能源湧現的是一批 " 曹操般的枭雄 "，他們不一定具有高學曆，卻于市場中摸爬滾打，對市場的饑渴度、敏銳度，以及對整個市場機遇的把握和賭性非常強。但同時，如何去打通上下遊産業鏈并最終走向二級市場，也成爲了一衆玩家的難題。
而原來 KPCB 時期以及 CCV 的外币基金，讓過去投資在海外的企業爲其積累了資源和渠道，使得 CCV 在海外産業上下遊進行聯合布局的一些能力成爲了創業者選擇其作爲資方的一大考量。
" 投前這樣立體式的對話其實是我們相互彼此深入了解的一個過程。CCV 于其而言，不再隻是一個名字，而是有血有肉的盟友。在企業忙于業務時，CCV 用對資本市場、組織升級的了解，來推動他們做大，去進行上下遊産業裏的積極投資布局和并購，給其帶來價值，帶着創業公司一起奔跑，來實現 ‘推背感’。"
眼下，綠色科技中，創世夥伴更關注儲能賽道。尤其是在海外對儲能需求的劇烈拉動下，早期公司甚至上市公司存在一些巨大機會。爲此，CCV 會階段性地在組建光伏的上下遊，先看分布式的用戶側儲能，再快速蔓延到儲電側、電站側、工商側的儲能上。
此外，CCV 也會探索氫能等新技術和新能源路線。
" 總的來說，凡是在綠色科技領域裏的細分方向，我們都會 cover，甚至包括碳捕捉，碳交易，還有新的減碳技術等，甚至也會包含造船行業如何進行電動化減碳等技術，都在積極研究中。"
那麽如何判斷一個綠色科技項目是一個好的投資标的呢？
CCV 的标準有 3 點。
首先，一定要靠近商業化。企業對所選市場的客戶需求的深度理解是商業化的重要支柱，商業化是這一波新能源革命在目前階段的最重要目标，企業必須要有屬于自己的商業化渠道。
二，有快速應對市場變化的研發和産品團隊，能夠快速響應用戶不同的 test。
三，有大格局觀。" 現在大家都在搶地盤，即瘋狂擴張，什麽該舍、什麽該抓，是不是要現在進行精雕細琢，這種重要的戰略判斷能力是創始人身上必須要有的特質。"
據了解，爲了能夠更好地用投資撬動更大的綠色未來，CCV 還将專門爲新能源設立一支早期基金來進行投資，主投國内項目，同時推動全球投資和國内項目的全球化，計劃今年對外推出。
在 CCV 看來，現在新能源還是處于滿足基礎服務的發電和儲能，非紅海的增量市場階段，被中企覆蓋完仍需要好多年，設立單軌道基金能夠更好地和周期共舞。
" 在綠色科技的投資中，我們可以說天花闆不設限。因爲目前新能源所有的生産制造和 to B 環節是猶如 ‘織蜘蛛網’的狀态，通過投企業 A 能發現上下遊、股東、合作夥伴等各種水下項目。順着這些線索去做産業鏈上下遊的延伸，CCV 能夠獲得投資協同、潛在并購、人才資源以及應對行業周期波動等能力。
在投資的規劃和角度上講，但凡是在快速商業化周期過程當中的技術、産品、渠道，對我們來說都是投資标的，當然也會盡早向産業鏈的上下遊去布局。"
