周鴻祎旗下的港股上市公司，由六間房和花椒合并而來的花房集團，最終從港交所退市。
作爲視頻和直播行業的開創者之一，如今的花房隻剩落寞。這不僅是因爲對手們借助資本 + 流量模式的赢者通吃；更應該警惕的是，公司沉迷秀場直播太久，錯過了直播行業垂直化運營的下半場。等到它通過出海和社交業務打開新局面，但爲時已晚，隻能蟄伏于此。
這暴露了 360 系的一個共同短闆，過于看重短平快的即時盈利，對長期業務的投入耐心并不穩定。周鴻祎曾經懷抱雄心的搜索和手機業務，360 金融真正的科技化問題，以及花房的定位，等等，大抵如此。如果這些思路沒有徹底扭轉，360 系就很難回到自己的榮譽之巅。
周鴻祎變身企業家網紅，在流量爲中心的時代，确實是一本萬利的 IP 積累。不過，最終的流量變現，還是要有具體業務來承載。AI 時代，當真給 360 系的彎道超車留下了機會窗口？
花房集團終退市
沒有意外發生，花房集團（03611.HK）确定退市。這家港股上市公司的最後上市日期爲 12 月 13 日，上市地位将在下周一、12 月 16 日上午 9 點正式取消。
也許花房集團這個名号大家并不熟悉，不過，如果我告訴你它就是六間房 + 花椒的組合，一定會勾起你那遙遠的互聯網記憶。
北京大學數學系高材生劉岩，積累了中美兩地、互聯網與金融雙行業的寶貴經驗後，1998 毅然投身互聯網創業，試水多年，終于在 2006 年創立視頻網站六間房，率先嘗試 UGC 模式，并憑借《鳥籠山剿匪記》等自制内容迅速崛起。
在視頻網站的群雄争霸時代，六間房無奈落敗，轉型成爲中國最早的直播産品之一，劉岩也被稱爲 " 直播教父 "。然而，公司在直播行業也未能進入核心頭部陣營。劉岩的個人英雄主義，再度敗在了巨頭們資本 + 流量的通吃模式之下。
2015 年，宋城演藝（300144.SZ）以發行股份 + 現金的形式收購六間房，定價爲 26 億元，劉岩進入上市公司出任董事、副總裁。誰知，一完成業績承諾，六間房立馬進入衰退期，母公司宋城演藝深受其害。
2015 年，直播行業站上風口，花椒上線，先後拿到奇虎 360、天鴿互動等機構的融資，通過砸錢邀請當紅明星入駐等殺出一條血路。不過，因爲與六間房類似的原因，花椒直播也未能在直播平台大戰中勝出。
同是天涯淪落人，相逢何必曾相識。2019 年，六間房與花椒直播合并，一個根植 PC 端，一個主攻移動互聯網，組成新的在線直播娛樂平台花房集團。
2021 年，花房集團開始沖擊港交所主闆 IPO，經過锲而不舍的努力，終于在 2022 年底成功上市。
當時，周鴻祎通過奇虎三六零等主體持股 38.21%，爲花房集團第一大股東，出任公司董事長；宋城演藝持股 37.06%，爲第二大股東；花椒直播創始人于丹，擔任執行董事。至于六間房的創始人劉岩，早已退出，消失于互聯網江湖。
上市首年，花房集團看起來形勢一片大好。2023 年 3 月底發布的未經審核年度業績顯示，2022 年公司收入 51.0 億元、淨利潤 3.9 億元，分别同比增長 10.8% 和 19.0%。
不曾想，僅僅幾天後，花房集團發布公告，延遲刊發 2023 年經審核年度業績，公司股票随即停牌。
原來，早在花房集團上市前的 2022 年 8 月，公司就已經發現一家參股公司的多個賬戶被凍結。時任管理團隊評估後，選擇秘而不宣。直到 2023 年 3 月中旬，公司得知相關調查爲刑事案件，已經掩蓋不住了，不得不親自揭開危機的蓋子。
作爲從視頻網站到直播平台的活化石，前些年，花房集團并未走出像抖音、快手那樣的多元化變現路徑，而是沉迷于直播抽成這種簡單粗暴的盈利快感中。
這确實能讓公司快速實現盈利，但是，秀場直播沒有未來。而且，還會遭遇非常嚴厲的監管風暴——導緻花房集團退市的相關刑事調查，或與此相關。
所幸，近些年，花房集團痛定思痛，試圖走出秀場直播業務的舒适區，開啓了以社交和出海爲主要方向的業務探索。2020 年，公司收購了面向海外市場的視頻聊天交友應用 HOLLA，随後推出社交産品 MONKEY。
2024 年上半年，公司海外社交業務平均月活躍用戶數環比增長超 45%，對集團的營收貢獻顯著提升。
在直播業務回暖以及社交業務的助攻下，花房集團走出了巨虧泥潭。今年 1-6 月，公司收入同比下降 40.6% 至 9.65 億元，但獲得淨利潤 3450 萬元，上年同期則爲 -6.89 億元。
值得一提的是，即便市場地位并不突出，但花房集團的銀行及手頭現金高達 19.25 億元，上半年僅利息收入就高達 2000 多萬元。以此爲基礎，有機會打一場翻身仗。
沒想到，因遲遲未能解決相關問題，停牌時間超過交易所時效，退市這把懸在花房集團頭頂的達摩克裏斯之劍，最終還是落了下來。
周鴻祎少了一家上市公司
花房集團退市後，周鴻祎的上市公司少了一家，規模龐大的 360 系，缺了一個角。
經曆在北大方正不被重視、創立 3721 被雅虎收購、出任雅虎中國 CEO 但與總部不和等一系列 " 挫折 " 後，周鴻祎終于迎來了自己的關鍵時刻。2005 年 9 月創立奇虎 360，幾年後推出 360 殺毒，以全球首創的免費模式，徹底颠覆了殺毒軟件市場。
以 360 殺毒爲入口，360 安全衛士、360 軟件管家、360 安全桌面、360 安全浏覽器、360 搜索、360 手機助手等産品陸續上線，将免費模式運用到極緻。三六零公司迅速崛起，2011 年在紐交所挂牌上市，成爲中國互聯網市場的重要一極。
在這個過程中，周鴻祎與三六零也時常充當投資人的角色，孵化、投資了大量生态企業，包括 360 金融、花房集團、哪吒汽車等。
如果說，三六零（601360.SH）成功借殼，成爲爲數不多能在 A 股上市的互聯網巨頭，是 360 系最高光的時刻；那麽，花房集團港股上市，360 金融美股、港股雙重上市，與三六零、魯大師集結爲 360 系，周鴻祎主導的這場資本盛宴，才進入最高潮。
隻是，誰也沒想到，觥籌交錯之後，便聽到酒杯碎裂的聲音。
核心公司三六零業績惡化，收入下降、連年虧損，2024 年前三季度營業收入同比下降 16.76% 至 56.09 億元，歸母淨利潤 -5.79 億元；魯大師（03601.HK）收入增長，但業績持續下滑；花房集團退市；作爲 360 系最靓的仔，360 金融業績相對優秀，盈利能力也不錯，今年前三季度賺了 43 億元，但增長空間也越來越小了。
根本原因在于，360 系在移動互聯網時代的掉隊。三六零不得不從一家互聯網平台公司，轉向爲以數字安全爲核心方向的科技公司。原本依附于三六零的其他公司，隻能各自爲戰。
掉隊原因衆多。其中，最深層次的根源在于，360 系在那些需要長期投入的業務中，并不總能保持足夠的耐心，比如搜索、手機、造車。與之相對，這個體系内的一些公司，傾向于選擇那些能夠快速獲得利潤的短期戰略，比如說，花房集團，360 金融等。
周鴻祎和三六零曾在哪吒汽車這個項目投入大量的資源。但是，在中國新能源汽車市場的無限内卷中，哪吒漸漸疲憊，近期更是傳出裁員的傳言，核心高管離職，CEO" 下課 "，風波不斷。
花房集團，曾經是視頻和直播行業的開創者之一。當行業經曆了草莽時代，進入精細化運營的下半場，競争對手們紛紛聚焦電商、遊戲、體育、教育等功能性的細分賽道，六間房和花椒，一直堅守在短平快但缺乏想象空間的秀場直播中。
360 金融并沒有支付寶、微信支付甚至是京東金融那樣的野心，這些年靠貸款撮合等業務，也算是找到了自己的舒适區。近年，這家公司進行了漸進式的更名，從 "360 數科 " 到如今的 " 奇富科技 "（03660.HK），試圖弱化與 360 系的關聯。
好在，當 360 系的黃金時代遠去，周鴻祎，拉開了自己個人 IP 的新篇章。
今年年初以賣車爲契機切入企業家網紅賽道後，周鴻祎抖音粉絲量飙升至 500 萬以上，如今已逼近 900 萬，成爲企業家中僅次于雷軍的大 IP。最近，周鴻祎還拍起了短劇，按他自己的話來說，" 一邊惡心一邊吐着看完 "，但 16 集播放量已經達到了幾千萬。
雷軍尚且可以用流量助推小米的手機和汽車業務。隻是暫時還不知道，周鴻祎這潑天的流量和長紅的 IP，能夠爲 360 系的業務發展，帶來哪些實質性的價值。
