作 者丨李域
編 輯丨姜詩薔
市場再現基金單日淨值大漲。
近日，成立不足一月的興合錦安利率債基，因出現 A 類份額單日淨值暴漲 181.44%，C 類份額淨值單日漲幅高達 192.95% 而引發市場關注。
剛剛于 9 月 13 日成立的興合錦安利率債基，成立時規模僅有約 2.18 億元，但不到半個月時間，就出現了淨值大漲。某基金銷售平台也發出風險提示：該基金于 2023 年 9 月 25 日前後發生巨額贖回，導緻淨值和收益率大幅波動。
對此，有基金業内人士解釋稱，一般來說，當基金産品發生巨額贖回，會産生大量贖回費，并且累積到基金淨值中，但這并不是基金産品的真實收益。
公開資料顯示，興合基金是 2021 年獲批的個人系基金公司，董事長王鋒曾任華商基金總經理，總經理程丹倩，曾任華商基金督察長。
值得注意的是，受市場震蕩影響，今年新基金認購清淡，興合錦安利率債基金在募集期間也曾兩次發布延長募集時間的公告，最後基金募集截止日提前至 2023 年 9 月 11 日。
事實上，受資金面和政策面的雙重博弈影響，債市短期内面臨階段性調整壓力，Wind 數據顯示，截至 9 月 27 日，在已有數據的債券型基金中，僅二成債基月初以來獲得正收益，同時超 20 隻債基因下跌面臨大額贖回。
再現基金單日淨值飙漲
9 月 25 日，興合錦安利率債 C 份額的基金淨值在單日暴漲 192.95%，單位淨值從 1.0001 元升至 2.9298 元；A 類份額淨值也同樣大漲 181.44%，單位淨值從 1.0002 元升至 2.8150 元。
資料顯示，該基金成立于 2023 年 9 月 13 日，成立時的規模約爲 2.18 億元，有效認購總戶數僅爲 254 戶。
值得注意的是，該基金從 6 月 26 日就已經開賣，本來是準備賣到 7 月 14 日，後來又經曆了 2 次延期，第一次延期到了 8 月 4 日，第二次又将時間延到了 9 月 25 日，不過到了 9 月 11 日，又提前結束了募集。
令人疑惑的是，興合錦安利率債成立之後不足一月，就出現了淨值異動。
有業内人士分析，淨值異動是因爲基金遭遇了巨額贖回，從過往類似情況來看，資金的快速撤退，可能是幫忙資金的離場，" 這部分資金有幫忙的嫌疑，幫忙資金也需要付出相應成本。"
21 世紀經濟報道記者了解到，所謂巨額贖回，是指單個開放日，基金淨贖回申請超過上一日基金總份額的 10%。
據招募說明書，基金管理人可以設立大額贖回情形下的淨值精度應急調整機制。不過，目前興合基金暫未發布淨值精度調整的相關公告。
公開資料顯示，興合基金是 2021 年才獲批的個人系基金公司，董事長王鋒曾是華商基金總經理，總經理程丹倩曾任華商基金督察長，截至目前，興合基金旗下共有 4 隻産品，管理規模共計 6.08 億元。
債基回撤引發大額贖回
9 月以來，不少債券型基金出現明顯回撤。
Wind 數據顯示，截至 9 月 27 日，以近一個月内的表現來看，在已有數據債券型基金中，4219 隻債基出現虧損，僅有二成債基獲得正收益。
業績表現不佳的同時，多隻債券型基金發生大額贖回現象。
9 月 26 日，中銀弘享 A 公告稱，确保基金份額持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到重大影響，自 9 月 25 日起提高本基金 B 類份額淨值精度至小數點後六位，小數點後第七位四舍五入。而此前份額淨值的計算均是保留到小數點後四位，小數點後第五位四舍五入。
9 月 27 日，彙安中短債債券型證券投資基金發布公告稱，該基金 E 類份額于 2023 年 9 月 25 日發生大額贖回。爲确保基金 E 類份額持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，經該公司與基金托管人協商一緻，決定自 2023 年 9 月 25 日起提高該基金 E 類份額淨值精度至小數點後八位，小數點後第九位四舍五入。
有基金業内人士表示，提高基金淨值的精準度，是應對因巨額贖回産生的淨值暴跌的一種方式。
對于債市的後續走勢，中信證券首席經濟學家明明發布研報稱，近期債市在基本面、政策面、資金面三重壓力下持續調整，引起市場擔憂。往後看，高頻數據顯示基本面有好轉趨勢但修複彈性仍然不足，而回顧曆史可以發現彙率壓力對央行寬貨币取向的制約有限，再者盡管當下資金面偏緊，但跨季結束後或階段性轉松。總體而言，雖然債市短期擾動仍存，但長短端利率配置價值都已顯現。
長城基金基金經理徐濤國則表示地産新政頻出，持續看好短債，" 從 8 月經濟數據來看，呈現弱複蘇，需要等待 9-10 月地産數據改善。市場關注的貨币政策方面，上周央行表态積極，而且 14 天逆回購持續增量續作，預計跨季資金面壓力将逐步緩解，債券收益率尤其短端利率前期上行幅度較大，配置價值較好。而對長債來說，需關注地産數據的強勢以及後續社融超預期的可能，走勢不确定性較大。"
