近日，博将控股有限公司 ( Broad General Holding Limited ) （以下簡稱 " 博将 "）遞表港交所申請港股主闆 IPO。據招股書顯示，截至 2022 年底，博将總資産管理規模約 93 億元，目前管理基金 74 隻，投資組合包括 87 家企業。與大多數 VC/PE 不同的是，博将重點服務對象是高淨值人群，其共有 1480 名基金投資者，其中約 99.5% 爲個人投資者。
創投機構上市并非新鮮事，從 2007 年開始，黑石、KKR、凱雷等巨頭已相繼上市，近兩年來，海内外 VC/PE 正掀起新一輪上市熱潮，今年 3 月，天圖投資再次遞表港交所，博将是第二家遞表港交所的本土創投機構，兩者正沖刺港股 "VC 第一股 "。
重點服務高淨值人群
在創投圈，博将頗爲低調，記者查閱中基協官網發現，博将于 2014 年在中基協登記爲私募股權、創業投資基金管理人，法定代表人、董事長爲羅阗。2016 年 5 月，博将完成第一隻在管私募股權基金備案。
招股書顯示，截至 2022 年底，博将總資産管理規模約 93 億元，根據弗若斯特沙利文，在高科技産業的私募投資基金管理人之中，博将排名第一。與大多數 VC/PE 不同，博将把高淨值人群作爲重點服務對象，截至 2022 年 12 月 31 日，博将共有 1480 名基金投資者，其中約 99.5% 爲個人投資者。
在基金産品方面，截至 2022 年 12 月 31 日，博将資本管理基金共 74 隻，歸在不同的基金系列下管理，包括鼎升系列、創富系列、福睿系列、科創系列及優選成長系列等。
在基金業績方面，招股書顯示，截至 2022 年 12 月 31 日，其基金實現了 18.7% 的整體内部收益率，高于業内基金的平均水平。其中，創富系列表現最好，對應 IRR、NIRR、MOIC、DPI、TVPI 分别爲 21.3%、20.5%、3.2 倍、55.9% 和 2.9 倍。不過招股書披露的 8 隻基金尚無一隻實現 DPI 回 1，DPI 指的是現金回款除以投資金額的倍數，明确地指向 LP 拿到手的真金白銀。
在投資方面，博将投資組合包括 87 家公司，其中有 75 家在高科技産業内運營，包括極米科技、智雲健康等，有 5 家公司成長爲估值超過 10 億美元的獨角獸公司。在項目退出方面，博将全部或部分退出 7 家公司，總投資成本約爲人民币 4.338 億元，實現了約人民币 12 億元的退出金額。
海内外 VC/PE 掀起新一輪上市熱潮
近年來，無論是宏觀環境還是募資市場監管均出現了一定變化，LP 出資态度逐步轉變，一級市場募資正處于調整期，據清科研究最新數據顯示，今年一季度我國股權投資市場共 1601 隻基金完成新一輪募集，同比小幅下滑 7.6%；募資規模爲 3532.12 億元人民币，同比下降 33%。在此背景下，創投機構 IPO 的好處顯而易見，上市成功後可以在二級市場募得更多資金。
事實上，創投機構上市并非新鮮事，從 2007 年開始，黑石、KKR、凱雷等巨頭已相繼上市，近兩年來，海内外 VC/PE 正掀起新一輪上市熱潮，2022 年 1 月，私募巨頭 TPG 在納斯達克上市，TPG 業務涵蓋私募股權、成長型投資、影響力投資、房地産和市場解決方案等。2022 年 3 月，太盟投資集團公司（PAG）向港交所遞交了招股書，其主要業務有信貸及市場、私募股權和不動産。2022 年 5 月，知名消費投資機構天圖投資向中國證監會報送申請首次公開發行境外上市外資股并上市的申請文件。
不過後兩者的上市之路不太順利，去年 8 月，有外媒報道稱由于市場波動，太盟投資（PAG）有意将港股 IPO 計劃推遲到 2023 年，其擔心投資者要求大幅折價，以及上市後交易疲軟情況，因此希望避免在股市波動的背景下出售。而天圖投資在 2022 年 11 月通過聆訊後，沒有如期跨入港交所的大門，上市進展顯示 " 失效 "，今年 3 月，天圖投資重新遞表港交所拟申請主闆上市，并且更新了資料并補充 2022 年的年度數據，保薦機構也從原來的摩根大通、華泰國際變更爲三家，中銀國際爲新增的聯席保薦人。
每日經濟新聞
