華泰證券：本輪“跨年行情”或具備一定基礎，但持續性面臨考驗

36 氪獲悉，華泰證券研報認爲，從基本面、流動性和政策預期上看，本輪 " 跨年行情 " 或具備一定基礎：1. 基本面，PMI 連續 3 個月回升且強于季節性；2. 流動性，美元指數、美債利率有所回落；保險負債端保費收入同比年初以來回升，險資、ETF 或爲資金面提供增量；3. 中央經濟工作會議前政策預期升溫。但持續性面臨考驗：1. 政策力度和成效尚待驗證，廣義财政擴張向信用周期的傳導仍需時間；2. 潛在關稅政策的負面影響可能被反複交易；3. 主題賺錢效應和交易型資金回暖的持續性有待進一步觀察。