經濟觀察網 記者 胡群 農曆兔年剛過，一家來自北京的創業公司登陸美股。
2023 年 1 月 25 日，量子之歌正式在美國納斯達克挂牌上市，股票代碼 "QSG"，發行價為每 ADS ( 美國存托股票 ) 12.50 美元，共計發行 325 萬股 ADS，募資總額 4063 萬美元。這是中國首家終身學習概念股登陸資本市場。1 月 27 日，量子之歌收于 12.60 美元，上漲 0.32%，市值 6.94 億美元。
量子之歌自 2019 年 7 月推出在線金融素養課程，截至 2022 年 11 月 30 日，累計注冊用戶約為 7510 萬。根據全球增長咨詢公司弗若斯特沙利文報告，量子之歌已成長為國内頭部成人個人興趣在線學習服務提供商，以 " 啟牛學堂 "" 講真 "" 千尺學堂 " 等學習平台提供在線金融素養課程、成人素養提升課程、老年人興趣課。其中，在線金融素養課程占 2021 年全國市場份額的 36.9%。
招股書顯示，截至 2021 年 6 月 30 日的 2021 财年和截至 2022 年 6 月 30 日的 2022 财年，以及截至 2022 年 9 月 30 日止 2023 财年的前 3 個月，量子之歌的營收分别為 17.6 億元、28.68 億元和 6.59 億元，淨虧損分别為 3.16 億元、2.33 億元和 9730 萬元。
始于金融素養教育
2019 年 7 月，量子之歌推出在線金融素養課程，初步目标是助力大衆金融知識普惠化。根據弗若斯特沙利文報告，截至 2020 年，中國成年人的金融知識知曉率不超過 35%，與美國 ( 57% ) 或英國 ( 67% ) 等其他大型經濟體相比，這一數字明顯偏低。
中國人民銀行發布的《消費者金融素養調查分析報告（2021）》顯示，2021 年全國消費者金融素養指數為 66.81，與 2019 年相比，提高 2.04。其中，我國消費者在金融态度上的表現較好，在金融行為和技能的不同方面體現出較大的差異性，還需要進一步提升基礎金融知識水平。
從國際比較看，我國消費者的金融素養水平在全球處于中等偏上水平。但從重點群體看，我國消費者金融素養在年齡上的分布呈現倒 "U" 型，老年人和青少年的金融素養水平相對較低，" 一老一少 " 是金融教育持續關注的重點對象。其中，老年人在适應金融數字化方面還存在明顯的不足，依賴傳統渠道和方式滿足自身的金融需求，要關注老年人的數字金融轉型風險，保持足夠耐心，避免老年人在轉向數字渠道時遭到非法金融活動的侵害，加大對老年人的金融消費權益保護。
中國人口中有相當一部分幾乎沒有接受過金融教育，這對量子之歌的金融素養課程産生了需求。啟牛學堂提供一系列免費和付費的入門級、中級和高級金融素養課程，涵蓋金融和财富管理知識等主題。截至 2022 年 11 月 30 日，啟牛累計注冊用戶約為 5970 萬，較截止 2021 年 6 月 30 日的注冊用戶 1700 萬增長近 4 倍。2021 财年、2022 财年以及 2023 财年前三個月，金融素養知識學習服務分别占量子之歌總收入的 88.8%、80.2% 和 71.0%。
轉型"終身學習"
2021 年 8 月，量子之歌将課程擴展到更多的個人興趣課程，以服務大衆在追求個人發展和終身學習方面對更多元化需求的逐漸提升。其中，" 講真 " 專注于個人價值提升的終身學習；" 千尺學堂 " 是針對中老年人興趣學習平台。
量子之歌招股書顯示，截至 2022 年 11 月 30 日，這兩個個人興趣課程平台的注冊用戶約 1540 萬，截至 2022 年 6 月 30 日的财年和截至 2022 年 11 月 30 日的五個月，付費學習者分别約為 10 萬和 10 萬。在截至 2022 年 6 月 30 日的财年和截至 2022 年 9 月 30 日的三個月裡，這些課程分别占量子之歌總收入的 6.8% 和 17.7%。
在服務個人端外，量子之歌于 2020 年 2 月推出面向金融中介機構的市場服務。2022 年 6 月，量子之歌推出講真人才管理服務，為企業提供數字化、一體化的内部員工培訓和管理系統。該平台提供定制的、系統化的在線課程和評估機制，解決企業客戶内部人才管理和評估需求，優化相關流程。可自動生成入職員工學習進度、考核表現報告，進而調整人才策略。
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月，量子之歌企業服務收入達 7360 萬元，較上年同期的 4260 萬元增長 72.9%。
" 我們聚焦中國龐大、蓬勃發展的成人學習市場，為不同品牌的成人學習者提供易懂、實惠、 便捷的在線課程，并為企業客戶提供營銷服務和企業人才管理服務。" 量子之歌招股書稱。
中國有一個龐大且蓬勃發展的成人學習市場。麥肯錫的《中國的技能轉型：推動全球規模最大的勞動者隊伍成為終身學習者》報告顯示，數字化和自動化浪潮正在席卷全球。無論是以重複性體力勞動為代表的制造業崗位，還是需要數據輸入和驗證等基本認知技能的服務業崗位，其需求都在減少。除此之外，中國正從出口、制造、投資拉動型經濟，轉向内需、服務和創新驅動型經濟。這種轉變極大地改變了現有工作類型。為滿足當今和未來勞動力市場需求，勞動者所需的教育和技能培訓将發生改變。未來中國或将面臨高技能人才缺口，而國家要全面實現現代化，必須教育、培養更多走在前沿的創新人士和技能娴熟的專業人才。
根據弗若斯特沙利文的報告，中國成人學習市場規模預計将從 2021 年的 5664 億元以 11.9% 的複合年增長率增至 2026 年的 9947 億元。其中，成人個人興趣學習市場是中國所有成人個人學習市場中增長居首的細分市場，預計将以 16.8% 的複合年增長率從 2021 年的 1399 億元增至 2026 年的 3042 億元；特别是在線金融素養學習市場是中國個人興趣學習市場中增長較快的細分市場，該市場預計将從 2021 年的 81 億元大幅增長至 2026 年 214 億元，複合年增長率為 21.3%。
量子之歌在招股書中表示，IPO 募集所得資金淨額的約 30% 将用于提高用戶學習體驗和内容開發能力，約 20% 将用于擴大服務範圍和拓展海外服務，約 20% 将用于改善技術基礎設施，隻有約 20% 将用于營銷和品牌推廣。
