債市要聞
【債市狂飙，創曆史最高記錄！國債期貨大漲至 103.115，10 年國債下行突破 2.5%】
狂飙氛圍在中國債市上演。年初以來，債市持續走強，9 日，10 年期國債向下突破 2.5% 關鍵點位，國債期貨 T 主力合約亦創下最高價位 103.115。在強勢的行情背後，最主要的助力因素是寬松的資金面和降準降息的預期。而重新走高的杠杆率和債市當前的擁擠度，也爲日益紅火的行情拉響了警示信号。
【香港機管局：已申請發行 40 億港元 2027 年到期債券上市，預計将于 1 月 10 日生效】
1 月 9 日，香港機場管理局公告，已向香港聯交所申請發行 40 億港元票息 3.83%、于 2027 年到期債券上市并允許其進行交易，票據的上市和交易許可預計将于 2024 年 1 月 10 日左右生效。債券将根據發行人的 80 億美元中期票據計劃發行。
【内蒙古：及時遴選推薦符合條件的消費基礎設施發行不動産投資信托基金（REITs）】
内蒙古近日發布《自治區發展改革委關于恢複和擴大消費若幹措施的通知》，提出要加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房基礎性制度，積極穩妥化解房地産風險。實施消費促進專項投資政策，支持消費基礎設施建設、設備更新改造和關鍵生産線改造升級，及時遴選推薦符合條件的消費基礎設施發行不動産投資信托基金（REITs）。
【河北省：加快推進增發國債支持房屋建築和市政基礎設施項目開工建設】
河北省住房城鄉建設廳發布《關于加快推進增發國債項目房屋建築和市政基礎設施工程開工建設的九條政策措施》，指導各地提升審批服務效能，加快推進增發國債支持房屋建築和市政基礎設施項目開工建設。
【高票息信用債掘金機會！一年新增擔保債金額達 2761 億，投資或可适度下沉】
随着債市 " 資産荒 " 現象持續，高息品種 " 一票難求 "，擔保債以其兼具高票息與安全性的屬性也被市場廣泛關注。财聯社據 wind 數據統計，擔保債規模持續增長，2023 年新增信用債擔保金額達 2761.09 億元。目前，國内擔保市場主體絕大多數爲國企，其中全國展業的擔保公司主要有六家，區域性擔保公司也多由地方财政廳、國資委實際控制。此外，還存在強母公司擔保子公司的債券品種。
解讀：部分機構認爲，由于擔保公司債券投資以信用債爲主，且發行人資質相對較低，擔保公司往往也熱衷于投資自身擔保的債券，票息方面相對較高。此外，強母公司擔保子公司的債券品種由于被擔保的子公司資質通常弱于母公司，擔保債相比母公司自身債券也有一定的溢價，也可成爲票息挖掘的來源。
【2023 年第四季度以來城投債市場迎來提前兌付潮，共有 136 隻城投債提前兌付】
随着化債資金陸續到位，2023 年第四季度以來城投債市場迎來提前兌付潮。2023 年四季度共有 136 隻城投債提前兌付，累計提前兌付金額爲 785.45 億元，顯著高于第三季度的 110.29 億元。其中，12 月共有 57 隻債券提前兌付，償還金額高達 419.36 億元，環比增長 143.6%，創去年新高。提前兌付背景下，投資者與發行人也存在階段性博弈。一方面，受多重市場因素影響，近期城投債溢價規模和占比均已創下新高。在此時點以面值方式提前兌付，部分溢價購入的投資者或面臨一定資本損失；另一方面，随着化債方案逐漸落地，部分發行人正通過提前兌付、調低票面利率促回售等方式減少高息存量債務。
【杭銀消費金融股份有限公司成爲 2024 年第一家發行金融債的消金機構】
杭銀消費金融股份有限公司成爲 2024 年第一家發行金融債的消金機構。1 月 9 日，中國貨币網顯示，杭銀消金拟公開發行杭銀消費金融股份有限公司 2024 年金融債券（第一期），本期金融債發行規模人民币 10 億元，爲 3 年期固定利率品種，募集資金将主要用于補充公司中長期資金，優化公司資産負債期限結構，進一步促進發行人主營業務發展，提升普惠金融服務能力。
【2024 年首單券商百億規模債獲批，2023 年發債總額增逾三成】
日前，2024 年首單券商百億規模債獲批，爲國聯證券拟發行不超過 180 億元公司債。回顧 2023 年，受股權融資受限等因素影響，券商發債數量和發債規模均明顯提升。數據統計，2023 年共計有 73 家券商發行債券規模超 1.5 萬億元，同比增長 34%。在業内人士看來，當下股權融資節奏放緩、限制增加，債券融資規模也因此高漲。但從長期發展角度考慮，券商機構一方面應根據業務發展需要謹慎 " 補血 "，走 " 資本節約型 " 發展道路 ; 另一方面，也要充分提升存量資本金的利用效率。
【安徽證監局對國厚資産管理股份有限公司采取出具警示函措施】
開年以來，千億資管機構國厚資産深陷債務逾期、資産凍結以及監管警示風波。1 月 9 日，安徽證監局對國厚資産管理股份有限公司出具監管警示函，直指國厚資産存在募集資金使用不規範、信披不及時以及信披不準确三方面問題。官網顯示，國厚資産是國内首批地方資産管理公司，截至 2021 年 12 月末，國厚資産淨資産 52.7 億元；累計收購不良資産超 1500 億元，涉及工農中建等數十家銀行和近千家企業；參與管理各類基金 100 餘隻，規模達 1000 億元。
【馬斯克：美國國債很快将超過 100 萬億美元！】
馬斯克當地時間周二晚在 X 上發帖稱，如果加上沒有資金的債務（比如社保和醫療），再加上州和地方債務，美國政府債務總額很快就會超過 100 萬億美元！馬斯克是在回應比特币創始人比利 · 馬庫斯的一條帖子，後者分享了一張截圖，顯示 2000 年底美國國債規模爲 5.7 萬億美元，到 2023 年 9 月 18 日，美國國債規模首次超過了 33 萬億美元。而根據美國财政部上周的報告，截至去年年底，美國國債規模已達到 34 萬億美元。
【美國 3 年期國債拍賣中标收益率創 5 月以來最低水平】
美國财政部發行的 520 億美元 3 年期國債中标收益率爲 4.105%，創 5 月以來最低水平，紐約時間下午 1 點投标截止時，3 年期國債收益率在發行前交易中報 4.116%。拍賣結束後，短期國債上漲，收益率下跌不到 2 個基點。一級交易商獲配比例爲 17.8%，低于前次招标。間接投标者獲配比例升至 65.3%，直接投标者獲配比例降至 16.8%。投标倍數爲 2.67 倍，前六次拍賣的平均水平爲 2.70 倍。
公開市場：
央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，1 月 9 日以利率招标方式開展了 650 億元 7 天期逆回購操作，中标利率爲 1.8%。當日 2220 億元逆回購到期，因此單日淨回籠 1570 億元。
信用債事件
■ ST 世茂：公開市場債務累計 26.52 億元本息未能按期支付
■江蘇省建工集團有限公司、南京建工産業集團有限公司債券信披違規同日被警示
■泰禾集團：收到相關法院執行通知書 , 案件涉及公司債券糾紛
■萬科香港爲英國 Stage 項目 878 萬英鎊貸款提供連帶責任保證
■步步高投資集團未在寬限期内對觸發交叉保護條款的債務進行足額償還；
■新湖中寶 30 億元轉讓 18.43% 股權，黃偉仍控制上市公司
■新鴻基公司：已回購并注銷約 1987 萬美元 SUNHKC 5.75 11/15/24
■建行今年将贖回 18.5 億美元債券；
■廣彙汽車計劃按期償付月底到期美元債。
■濰坊投資集團：拟召開 7 隻債券持有人會議，因資産劃出事項觸發召開條件
■雲南能投："24 雲能投 MTN001" 實際發行金額 20 億元，發行利率 3.9%
■貴州證監局對貴州宏财投資集團出具警示函；
■哈爾濱市城市建設投資集團控股股東變更；
■海甯市城市發展投資集團高級管理人員涉嫌重大違法違紀被調查。
市場動态：
【貨币市場 | 貨币市場利率多數下行，銀銀間回購定盤利率多數持平】
周二，貨币市場利率多數下行，其中銀存間質押式回購加權平均利率 1 天期下行 0.9BP 報 1.5787%，7 天期下行 1.13BP 報 1.7805%，14 天期下行 1.66BP 報 2.0001%。
Shibor 短端品種多數下行。隔夜品種下行 0.3BP 報 1.582%；7 天期上行 1.8BP 報 1.79%；14 天期下行 0.2BP 報 1.997%；1 個月期下行 0.8BP 報 2.304%。
銀銀間回購定盤利率多數持平。FDR001 持平報 1.6%；FDR007 漲 2.0 個基點報 1.82%；FDR014 持平報 2.0%。
銀行間回購定盤利率表現分化。FR001 持平報 1.7%；FR007 漲 9.0 個基點報 2.29%；FR014 跌 15.0 個基點報 2.15%。
【利率債 |10 年期國債利率跌破 2.5% 關口，國債期貨集體上漲】
周二，國債期貨集體上漲，地産債漲跌不一。當日 10 年期國債向下突破 2.5% 關鍵點位，國債期貨 T 主力合約亦創下最高價位 103.115。
具體來看，國債期貨收盤集體上漲，30 年期主力合約漲 0.57% 報 102.8 元，創上市以來新高，10 年期主力合約漲 0.17%，5 年期主力合約漲 0.09%，2 年期主力合約漲 0.04%。
銀行間主要利率債收益率全線下行，截止北京時間 16:30，10 年期國債活躍券 230026 收益率下行 2.85bp 報 2.485%，5 年期國債活躍券 230022 收益率下行 2bp 報 2.375%，10 年期國開活躍券 230210 收益率下行 1.85bp 報 2.6825%。
【信用債 | 全國銀行間債券市場結算總量爲 78,347.97 億元，較上日下降 2.92%】
1 月 9 日 ( 周二 ) ，全國銀行間債券市場結算總量爲 78,347.97 億元，較上日下降 2.92%，交易結算總筆數爲 34,833 筆。其中，質押式回購 69,601.38 億元，買斷式回購 274.30 億元，現券交易 7,443.61 億元，債券借貸 1,028.68 億元。
據 Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分别是：20 陽城 01、21 龍控 01、18 龍控 05、20 金科 03、21 萬科 05。
據 Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分别是：20 陽城 04、20 旭輝 02、20 金地 01、20 中駿 02、22 不動 02。
高收益債：共 32 隻收益率高于 15% 的信用債有成交，其中 "20 中駿 02"、"H1 龍控 01"、"H0 陽城 04" 收益率位列前三，分别爲 256.86%、227.27%、226.02%，三隻債分别成交 67.01 萬元、1.92 萬元、3.31 萬元。共 23 隻收益率處于 8%-15% 區間的信用債有成交，其中 "22 龍湖 03"、"22 龍湖 01"、"21 金地 03" 收益率位列前三，分别爲 14.77%、13.21%、13.1%，三隻債分别成交 33.47 萬元、1000.91 萬元、3614.57 萬元。
【美債市場 | 美債收益率全線走低，10 年期美債收益率跌 1.3 個基點報 4.02%】
美債收益率全線走低，2 年期美債收益率跌 1 個基點報 4.375%，3 年期美債收益率跌 1.1 個基點報 4.137%，5 年期美債收益率跌 1.6 個基點報 3.978%，10 年期美債收益率跌 1.3 個基點報 4.02%，30 年期美債收益率跌 0.6 個基點報 4.189%。
【歐債市場 | 歐債收益率集體收漲，英國 10 年期國債收益率漲 1.1 個基點報 3.778%】
歐債收益率集體收漲，英國 10 年期國債收益率漲 1.1 個基點報 3.778%，法國 10 年期國債收益率漲 5.1 個基點報 2.715%，德國 10 年期國債收益率漲 5.1 個基點報 2.185%，意大利 10 年期國債收益率漲 2.9 個基點報 3.841%，西班牙 10 年期國債收益率漲 4.2 個基點報 3.154%。
