剛過去的交易周（3.25～3.29），A 股以調整爲主，後半周探底回升。
一季度行情也随之收官。Wind 數據顯示，包括上證指數，主要指數中還有更代表 A 股核心資産的中證 A50、滬深 300 以及紅利指數，年内錄得漲幅；其他指數則仍在爬坡。
個股方面，全市場 5300 多隻股票，一季度收漲個股隻有1041 隻，累計下跌個股則超過 4300 隻。
不過好消息是，這波反彈以來（2 月 6 日至今），上漲個股超過了 5160 隻，說明雖然反彈有一定的結構性，但總歸是個 " 普反 "。
這也在提示我們，隻要反彈趨勢沒有徹底扭轉，後續行情仍值得期待和參與。
不過，站在二季度行情開端，相信有一些問題是大家普遍關心的，比如：
一季度的兩大主線（AI 和低空經濟），還能漲嗎？會不會審美疲勞？
市場風格是否會生變？更激進還是求穩？
頻頻托市的 " 國家隊 " 資金，後續還會一直出手嗎？
……
基于此，本文将向大家分享一些可能被忽略的信息差，方便大家在制定投資策略時參考。
一、下周大事前瞻
最重要的——因清明節假期，下周隻有 3 個交易日（周一至周三），且周一沒有北向資金參與。
原本慣例在周四的 " 出金日 " 提前到周二，會抑制資金的進攻欲望，讓更多人選擇觀望假期發酵的消息。
所以，下周行情可能主打 " 承前啓後 "，不易出現整體大漲，建議關注局部賺錢效應，但盤中謹慎追高。
事件方面，這裏列舉一些比較重要的。
首先，尚未敲定日期但值得關注的是華爲 P70 手機的發布。
此前 3 月下旬，華爲手機的供應鏈公司确認已開始向華爲 P70 系列高端旗艦手機進行批量供貨。盡管具體發布時間尚未公開，但業界普遍預測，該系列手機有望在今年 4 月與廣大消費者見面。
（有一種猜測是 4 月初發布，故這幾天可以留個心眼）
4 月 1 日
國新辦就第 135 屆廣交會有關情況舉行發布會
下午 3 時，商務部國際貿易談判代表兼副部長王受文和外交部、中國人民銀行、廣東省廣州市有關負責人将受邀介紹第 135 屆中國進出口商品交易會（廣交會）有關情況，并答記者問。
4 月 2 日、3 日
國新辦舉行 " 推動高質量發展 " 系列主題新聞發布會
中國國務院新聞辦公室将于這兩天的上午 10 時，舉行 " 推動高質量發展 " 系列主題新聞發布會，分别請江蘇省委副書記、省長許昆林，天津市委副書記、市長張工就相關工作作介紹，并答記者問。
4 月 2 日還有兩場行業活動，對應兩個 A 股比較熱門的闆塊。
一是 2024中國人形機器人生态大會，在上海舉行；
二是數據資産入表與實踐論壇，在江蘇舉行。
市場事件方面，主要關注兩件事：
225.14 億元市值限售股解禁
Wind 數據統計顯示，下周，共有 28 家公司限售股陸續解禁，合計解禁 13.34 億股。按 3 月 29 日收盤價計算，解禁總市值爲 225.14 億元。解禁市值居前三位的是翔宇醫療（48.02 億元）、魯西化工（41.75 億元）、芯碁微裝（33.64 億元）。從個股的解禁量來看，解禁股數居前三位的是：魯西化工（4.39 億股）、美錦能源（2.97 億股）、甯波遠洋（1.18 億股）。
央行公開市場将有 8500 億元逆回購到期
Wind 數據統計顯示，下周（4 月 1 日至 4 月 7 日）央行公開市場将有 8500 億元逆回購到期，其中周一至周三分别到期 500 億元、1500 億元、2500 億元，因周四至周六爲清明節假期，期間到期資金全部順延到周日（4 月 7 日），即周日到期 4000 億元。
此外，周三（4 月 3 日）還有 800 億元國庫現金定存到期。
二、近期要聞盤點
延續周五的讨論熱度，周末小米汽車的新聞仍在刷屏。
但畢竟近期最大的消息催化（發布會）已落地，短線行情更多是資金面和情緒面的博弈。
平安證券研報指出，2024 年是小米汽車量産元年，預計小米汽車 2024 年銷量爲 5-10 萬台，在這個過程中，小米汽車的産能、供應鏈、質量把控、渠道可能都會遭遇相應的挑戰，小米需要爲此做好準備。小米會是未來幾年最活躍的新能源玩家之一，建議關注圍繞小米汽車産業鏈的投資機會。
研報中也提示了一些風險：
1）新車銷量爬坡受到産能、供應鏈因素等諸多情況制約，造成新車交付量爬坡緩慢，訂單流失；
2）市場競争激烈，新車上市後訂單情況可能不達預期，對相關産業鏈公司業績造成一定負面影響；
3）燃油車車企面對新能源競争，可能繼續采取降價措施，搶奪部分新能源車客戶；
4）國内宏觀經濟恢複可能不及預期，政策落地可能不及預期，導緻汽車消費潛力釋放不足。
除了小米汽車，華爲汽車也迎來新消息。
3 月 30 日，餘承東發文稱，智界 S7 開啓大規模交付，大批新智界 S7 已經離開産線，正在發往交付給用戶的路上。
方正證券研報認爲，問界 M9 于 2 月 26 日開啓規模交付，問界品牌銷量有望在 3-6 月份持續爬坡向上後貢獻穩定銷量。智界品牌首款車型 S7 于 2023 年 11 月發布，後續品牌産銷有望提升。
此外，讨論比較多的消息還有：
【通脹數據符合預期，鮑威爾重申美聯儲并不急于降息】
美聯儲主席傑羅姆 · 鮑威爾周五在舊金山聯儲的講話中重申，美聯儲并不急于降息。
鮑威爾說，周五早些時候發布的最新核心 PCE 通脹數據 " 基本符合我們的預期 "。但鮑威爾重申，直到官員們對通脹正朝着他們 2% 的目标前進有信心之前，降低利率是不合适的。
鮑威爾表示，美聯儲預計通脹将繼續在 " 颠簸的道路上 " 下降，美聯儲可以且将會對降息決策持謹慎态度。他表示，美國經濟表現強勁，當前無需急于降息，美聯儲希望在更有信心之後才降息，而未來進一步數據将顯示出近期通脹是否僅是暫時性反彈。如果通脹不下行，美聯儲可以在更長時間内維持利率水平。
市場人士認爲，鮑威爾的言論暗示美聯儲依然堅持通脹将在年内下降至 2% 的目标，同時也沒有改變有關今年降息的預期。
牛津經濟研究院美國副首席經濟學家 Michael Pearce 在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中稱，" 勞動力市場條件的放松，穩定的通脹預期，以及可能出現的租金通縮，都預示着今年的通脹趨勢可能會略有下降。這應該足以讓美聯儲有信心在今年晚些時候開始降息。" 他預計美聯儲首次降息的日期将從 5 月推遲到 6 月。
因美聯儲降息預期此前已 " 一延再延 "，此次鮑威爾再發 " 推遲 " 言論其實也仍在市場預期之内。因此，從市場解讀來看，多數觀點認爲美聯儲降息預期稍有所強化，即使是微微強化，這對于包括中國在内的新興市場股市也是有利的。
【國資委确定首批啓航企業，重點布局人工智能、量子信息等新興領域】
3 月 29 日消息，按照 " 四新 " 标準，國務院國資委近日遴選确定了首批啓航企業，加快新領域新賽道布局、培育發展新質生産力。這些企業多數成立于 3 年以内，重點布局人工智能、量子信息、生物醫藥等新興領域。這是國資央企爲加快發展新質生産力所采取的又一重要舉措。
去年以來，國務院國資委圍繞培育創新型國有企業，啓動實施啓航企業培育工程，聚焦國家重大戰略領域、戰略性新興産業和未來産業，重點遴選一批有潛力有基礎的初創期企業，在管理上充分授權、要素上充分集聚、激勵上充分保障，加快塑造新動能新優勢，打造 " 獨角獸 " 企業和科技領軍企業。
【先正達終止 650 億元 IPO 申請】
上交所官網顯示，因先正達集團股份有限公司及其保薦人撤回發行上市申請，根據《上海證券交易所股票發行上市審核規則》第六十三條的有關規定，本所終止其發行上市審核。
先正達聲明稱，公司基于對自身發展戰略與全球行業環境的全面考量，已主動撤回主闆上市申請。先正達集團表示，将采用多元組合手段，持續鞏固提升在全球農業科技領域的領先優勢，未來将在合适的時機重啓上市進程。
【金價還在漲】
本周，國際金價四連漲，連創曆史新高，倫敦金現價和 COMEX 黃金期貨價格雙雙突破每盎司 2200 美元大關。（注：周五因假期安排休市）
據央視财經，國内零售市場價格也 " 水漲船高 "。多家品牌金店的首飾金挂牌價來到逼近 700 元 / 克的水平。黃金回購業務順勢火熱起來。
對于金價後市表現，業内人士表示，雖然短期看有一定回調風險，但長期來看，金價繼續震蕩上漲的概率較大。
三、本周行情回顧
文章開頭主要談了一季度的情況，這裏主要看本周行情表現。
指數表現：核心資産、高股息暫優
領漲領跌闆塊：小米汽車領漲、AI 整體退潮
可以看到，整個一季度最強的主線題材，在最後一周表現并不是很好。
這是否提示後續節奏有變呢？
申萬宏源策略團隊指出，3 月下旬市場總體賺錢效應已回升至高位，現階段已高位回落。下行動量效應也已開始擴散，量化指标指向市場已進入調整波段。短期闆塊輪動熱度，逆市場短期方向而行，行情演繹的空間已經不大。
其認爲，4 月分紅比例提升可能集中驗證，強化高股息思潮，增強高股息的進攻性，繼續推薦穩态高股息中的電力、運營商、鐵路公路、服裝家紡，動态高股息中的家電、煤炭、有色、石油。不完美高股息中關注分紅比例能提升的銀行和保險個股。消費品中依然有不少被低估的高股息資産。
當然，也不是所有人都無條件看好高股息。
如華金證券研報就認爲，春季行情進入末期，仍看好估值性價比較高的電子、通信、電新、周期等方向。
漲跌家數、漲跌停家數、市場量能
本周累計上漲家數 : 下跌家數→ 1441:3851
個股周漲、跌幅榜
北向資金：本周大買招商銀行、五糧液
Wind 數據顯示，北向資金本周淨買入 53.81 億元（本周僅四個交易日），3 月份，北向資金合計淨買入 219.85 億元。
從周度（3 月 25 日至 3 月 28 日）表現來看，招商銀行淨買入額爲 9.09 億元，另一同屬銀行領域的興業銀行獲加倉 3.61 億元。
五糧液淨買入額同樣超過 9 億元，同屬食品飲料領域的貴州茅台加倉額爲 5.42 億元。此外，長安汽車、科大訊飛、三一重工和中際旭創淨買入額均超 5 億元。
賣出一側，邁瑞醫療淨賣出額爲 6.06 億元，賽力斯和歌爾股份減倉額均超 4 億元。
此外，整個一季度，北向資金買入最多的個股還是甯德時代和貴州茅台，淨買入額 TOP10 見下表。
賣出一側，一季度藥明康德以近 80 億元的淨賣出額高居榜首，高出第二名東方财富近 50 億元。
每日經濟新聞
