去年 11 月發布三季報的時候,美團年内股價已經跌去 48%,随後公司宣布将不時回購總額不超 10 億美元的股份。現在第一筆回購來了。
1 月 10 日晚,美團公告稱已斥資約 3.99 億港元回購相當于 0.09% 股份,均價約 71 港元,略高于 2018 年 69 港元的上市發行價。
落實回購次日,美團股價漲 5.37%,跑赢恒生科技指數逾 3 個百分點。截至去年三季度末,美團現金儲備約爲 1488 億元(現金等價物、短期投資、長期投資)。
在這一輪互聯網下跌行情中,美團跌幅靠前。在抖音到店、多多買菜分食市場的基礎上,投資者們擔心宏觀趨勢進一步影響外賣,使量價承壓,此外還有抖音收購餓了麽的傳聞。
外賣、到店都是美團的盈利來源。2023 年前 9 個月,美團核心本地商業營收(外賣、到店、酒旅等)同比增長近三成,經營利潤錄得 306 億元。同期新業務(社區團購、買菜等)虧損 153 億元,已經同比減虧三成。
美團将資金更多投入到盈利的核心業務中,去年三季度銷售費用環比上漲 16% 至 169 億元,管理層解釋說是加大了對客戶的補貼,大概率流向其正大力加碼的到店業務和直播功能。
這可能是防守,也可能是機會。美團到店總裁張川在年初的内部信中提到,當下每個平台都要做一遍生活服務,而且個個是全能選手。過去美團到店的特點是 " 多和好 ",一直沒能服務那些尋找低價的用戶需求,而 " 特價團購 " 和 " 直播 " 能以低價吸引新用戶,是到店業務的二次起飛機會。
信中提到,要改變過去以新簽爲核心、商家定價的運作模式,要變成積極定價、促進商家互卷,并覆蓋更多縣市,進而以一批低價爆品供給(餐飲酒店),服務一群尋找低價的新用戶——聽起來有點像拼多多的路徑。最終,美團到店将容納兩種産品形态(低價 + 快速、全面 + 優質),以兩套供給服務兩批用戶。
三年前的美團也同時看到過挑戰和機遇——要做零售公司、大筆投入社區團購。當時的做法是融資、發債,因此 2021 年 4 月增資近百億美元、創了港股紀錄。現在則是環境和對手變了,美團自己也變了。(林廣英)