本周 A 股在技術指标明顯超買的情況下于高位震蕩，經過了一整周的反複後，主要股指的重心有所擡高，暗示市場下檔支撐堅實，給人種感覺就是 " 跌不下來 "。
上證綜指全周累計漲 1.19% 至 3195.31 點。其餘股指漲多跌少，深綜指全周漲 1.3%，創業闆綜指漲 1.48%，滬科創 50 指數逆市下跌 1.69%。由全周表現看，周五 A 股的顯著上攻對股指全周強勢起到了一錘定音的作用，當天北向資金也呈大幅淨流入狀态。
周四晚間美國公布的 12 月 CPI 與預期出入細微，美股上周四及上周五連續小漲。美國 12 月 CPI 同比漲幅回落，環比甚至出現負增長，這使得美聯儲沒理由于下月初加息 50 基點，隻能加息 25 基點，因此對包括滬、深、港在内的全球股市有利。
北向資金本周每天均為淨流入，全周大幅流入 440 億元。如果看 2023 年 9 個交易日，也有 8 個交易日為淨流入，僅一天為微幅淨流出。不過若從另一角度看，北向資金淨買入就意味着本地資金為淨流出。雖然有可能隻是本地散戶在淨賣出，但或多或少應該也提示了國内機構的相對保守或不那麼積極。
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國内資金不那麼積極的原因應比較錯綜複雜，個人覺得主要原因是國内機構資金面情況有其特殊性，也許有時就會心有餘而力不足，這由基金銷售情況就可看出一二。
次要原因是許多國内機構博弈心态過濃，所以将本質上相當簡明的宏觀大勢看得過于複雜，忍不住想占盡所有短線波動所帶來的差價便宜，不懂得 " 大巧若拙 "，所以過分複雜的思維就很容易将自個也繞了進去。
想占到差價便宜，首先就得有像樣的回調或波動，而不能是小幅回落，然而事實上大盤并沒有太多的回落空間，這樣指望高抛低吸的機構就很難如願。
之所以大盤拒絕較多的回調，其中的原因是如今股市的宏觀基本面是相當簡捷的、有利的，即中國經濟正處于由疫情中恢複的早期，且幾乎沒有變數。也正因意識到這些，最近我才天天提示買入，且一直在提示大盤的調整空間不大。
其實何止是國内宏觀面見底無疑，國際市場形勢也有利于 A 股，因美聯儲就算還會加息，離利率拐點也已不遠。人民币彙率近期很強，其走勢同時反映出國内疫情利空就快出盡與美聯儲加息見頂。
在 A 股曆史上，能清晰展現出未來趨勢的宏觀面背景并不常見，在多數時候股指的宏觀面情況有些模糊性，或者說不容易判斷。我能記得比較清楚的是 1996 年牛市，2004 年 4 月後的大跌，2005 及 2006 年的股改與人民币彙率升值及之後 A 股的大牛市，2015 年下半年的去杠杆，2018 年的緊縮及股市的單邊下跌……這些全是相對能清晰判斷宏觀面的案例。
由那麼多年的情況看，上述能夠清晰看清的趨勢看似不少，但實際上占比并不多！
我覺得這回又遇上能夠清晰看清宏觀趨勢的階段，是個比較确定的投資機會，所以我就覺得該機會不容錯過并反複提示加倉。
下周為春節前最後交易周，倉輕的投資者可繼續尋機布局。對于倉位較重的投資者來說，一般也可考慮調倉，調倉依據應主要有以下兩個：一是宜移倉至年報預期有利的個股，二是移倉至将受益于疫情利空消解的個股。
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