财聯社 4 月 11 日訊（編輯 潇湘）一夜連失 152、153 兩大關鍵 " 陣地 "，就在日本首相岸田文雄訪美與拜登握手會晤的同一天，日元彙率無疑也正來到最爲危險也最爲敏感的時刻……
行情數據顯示，美元兌日元隔夜盤中累計大漲了約 150 點，最高一度觸及 153.23，爲 1990 年以來的最高位。這一猛烈的跌勢，預示着日元已經跌至了此前被不少業内人士視爲可能引發日本決策層幹預的 152-155 關口的 " 紅線 " 水平！
從消息面看，雖然日元在周三遭遇的市場 " 空襲 "，本身和岸田與拜登的會晤并沒有太大的關系，但很顯然，日元的大跌依然 " 與美國脫不了關系 "——周三全面超過預期的美國 CPI 數據，成爲了壓垮日元這頭駱駝的最後一根稻草。
而這也激起了所有外彙參與者的一大疑問：日本當局接下來會如何走？出手幹預是否已經徹底步入了倒計時？
對此，日本最高貨币官員周四早間已表示，當局将考慮外彙市場的所有選項，并準備好應對任何事件。
負責國際事務的日本财務省副大臣神田真人指出，" 無論這是否涉及貨币幹預，我們當局一直在爲所有情況做好準備 "。他還提到，貨币的過度波動對經濟不利。
不過，值得一提的是，雖然神田真人表示今年年初以來的彙率變動 " 非常明顯 "，但他并沒有宣布彙率變動過度。他也沒有警告當局準備采取 " 大膽 " 措施——這是日本财務省 " 口頭幹預手冊 " 中最直接的幹預信号之一。
" 我們正在綜合考慮基本面因素，全面判斷一夜之間日元的波動。我目前無法告訴你這是否過度，" 神田稱。
他還表示，日元疲軟帶來的好處正在減少，近期市場走勢過于迅猛。有些人受益，有些人受損，但毫無疑問，好處正在減少，日元貶值不再一定是令公司受益的了。
日元當局接下來究竟會如何做？
日本官員此前曾一再介紹稱，他們不是在捍衛特定的日元彙率水平，而是在密切關注外彙市場的過度波動——即看重的是日元下跌的速度 ( 而不是彙率水平 ) ，以及走勢是否受投機者推動。這一立場有助于證明他們介入市場是合理的，同時在很大程度上符合由市場決定彙率水平的國際協議。
那麽，如今是否已經走到了這一步了呢？
從業内人士乃至日本前高官近來的說法看，其實确實已經較爲接近了。例如，日本财務省前最高外彙主管 Tatsuo Yamazaki 此前就表示，如果日元跌破多年來的區間，跌至遠低于 152 的水平，當局可能會進行幹預。另一位财務省前外彙官員 Hiroshi Watanabe 則認爲日元彙率的底線是 155。美銀證券預計，日元在 152-155 之間，日本當局介入的可能性更大。
但毫無疑問，任何幹預決定将具有高度政治性。在日本國内，當公衆對日元疲軟以及随之而來的生活成本上升的憤怒高漲時，就會給政府帶來壓力，迫使其做出回應。日本在 2022 年幹預彙市時就是這種情況。一旦日元加速下滑并引起媒體和公衆的憤怒，幹預的可能性就會再次上升。
而與此同時，做出幹預決定也并不容易。首先，幹預的成本很高，而且很容易失敗，因爲與外彙市場每天 7.5 萬億美元的交易額相比，即使是日本央行這樣财大氣粗的政府組織大量買入日元，也顯得微不足道。若要支撐日元彙率，日本當局就必須動用外彙儲備，出售美元買入日元。無論哪種情況，都是由财務大臣下達幹預命令，日本央行作爲代理人執行命令。
而另一方面，日本當局可能也需要考慮國際影響。長期以來，日本當局一直認爲尋求七國集團 ( G7 ) 夥伴的支持非常重要，如果幹預涉及美元，尤其要尋求美國的支持。
2022 年日本進行幹預時，某種程度上來說華盛頓是 " 默許 " 了。當時日元兌美元應聲跌至 145 日元，日本當局随後出手買入日圓，這是自 1998 年以來日本首次入市提振本币。當年 10 月，當日元跌至 32 年低點 151.94 之後，日本當局又再次出手幹預。
而眼下，似乎又不得不繞回到我們标題和開篇提到的岸田與拜登的會晤了。一些業内人士此前其實就已經猜測認爲，哪怕日本當局可能有意進行外彙幹預，或許也不會挑在岸田訪美這樣一個敏感的時刻，這多多少少會有些當面 " 不給面子 " ……
Bannockburn Global Forex 首席市場策略師 Marc Chandler 周三就表示：" 日本首相岸田文雄現在在美國，我認爲此時幹預的風險非常低，因爲如果日本幹預，将會很尴尬。美聯儲尚未降息，這意味着美聯儲更擔心通脹，但強勢美元有助于抑制通脹。因此，如果你 ( 美國 ) 的盟友 ( 如日本 ) 抛售美元，而你又希望美元走強，這可能會發出相互矛盾的信息。 "
不過，假如此次岸田團隊訪美，在彙率問題上也能與達成某種未擺在台面上的 " 默契 "，而日元接下來仍始終難以靠自身力量擺脫利差負面的負面困擾，那麽或許在此次岸田訪美行結束後不久，日本當局就存在毅然出手 " 偷襲 " 市場的可能！
