追蹤市場熱點，歡迎關注中新經緯《董秘請回答》欄目
中新經緯 12 月 5 日電 ( 張澍楠 ) 繼碳酸锂期貨價格昨日 ( 4 日 ) 全線跌停後，頹勢依舊延續。截至發稿，碳酸锂期貨主力合約 ( 2401 ) 報 93050 元，較 7 月上市以來跌幅已超 60%。
花無百日紅
碳酸锂，具有 " 白色石油 " 之稱，曾是一個風光無限的明星品種，是商品市場裏少見的 " 十倍股 "。
從現貨價格看，碳酸锂從 6 萬左右的價格漲至 60 萬，隻用了不到兩年。
花無百日紅，有漲就有跌。2022 年底以來，碳酸锂價格從近 60 萬一路跌至 14 萬，跌幅超過 76%。據光大期貨，12 月 4 日，電池級碳酸锂平均價下降 2000 元 / 噸至 12.8 萬元 / 噸，工業級碳酸锂平均價下降 2500 元 / 噸至 11.6 萬元 / 噸。
碳酸锂期貨主力合約 K 線圖 來源：Wind
期貨方面，碳酸锂期貨合約今年 7 月 21 日上市，僅不到 5 個月，市場似乎又看到了一個 " 上市即巅峰 " 的品種。
碳酸锂期貨合約挂牌基準價爲 246000 元 / 噸，7 月 26 日，碳酸锂期貨主力合約創下上市以來高點 240450 元後便一路下行，截至發稿報 93050 元，較挂牌基準價已跌超 62%。
現貨、期貨齊跌，原因爲何？
國信期貨研報認爲，2023 年，碳酸锂基本面由過去的供不應求轉向供需全面過剩。在過剩悲觀預期主導下，減産擾動和終端需求小幅超預期等消息雖小幅提振過盤面和現貨價格，但基本面過剩對價格下行的整體指引力量從未改變。
上海東證期貨分析，當前現貨市場仍是疲弱，臨近年末，上遊抛壓漸增而下遊買興清淡，價格下行短期内難以刺激補庫需求釋放。
需要一提的是，近兩周時間裏，廣期所已對碳酸锂期貨主力合約進行多次調控。12 月 4 日晚，廣期所發布通知，自 12 月 6 日交易時起，碳酸锂期貨 LC2401 合約的交易手續費标準調整爲成交金額的萬分之三點二，日内平今倉交易手續費标準調整爲成交金額的萬分之三點二。對交易限額再度收緊，自 12 月 6 日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸锂期貨 LC2401 合約上單日開倉量不得超過 2000 手。
在此之前，廣期所宣布自 12 月 4 日交易時起，将碳酸锂期貨 LC2401 合約的日内平今倉交易手續費标準，從暫免收取調整爲成交金額的萬分之零點八。對碳酸锂期貨實施交易限額方面，廣期所 11 月 24 日發布通知，決定自 11 月 28 日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸锂期貨各合約上單日開倉量不得超過 1 萬手。
現在看來，上調的手續費在當下跌跌不休的碳酸锂價格走勢中，作用或許杯水車薪。
上市公司有點忙
爲降低锂鹽産品價格波動帶來的經營風險，不少上市公司拟開展套期保值業務。
天鐵股份 12 月 1 日晚公告，同意公司之全資子公司江蘇昌吉利新能源科技有限公司、安徽天鐵锂電新能源有限公司使用保證金金額不超過人民币 1.35 億元開展期貨套期保值業務。
天鐵股份稱，爲避免碳酸锂期貨價格進一步下跌帶來的不利影響，截至 11 月 30 日，公司全資子公司已經将碳酸锂期貨全部平倉，經初步測算，因本次碳酸锂期貨套期保值業務産生并計入投資收益的金額約爲 -2343.61 萬元 ( 未經審計 ) 。後續公司将不斷加強碳酸锂期貨套期保值業務管理，最大限度降低期貨套期保值交易對公司生産經營帶來的不利影響。
雅化集團 11 月 30 日盤後公告，爲降低锂鹽産品價格波動給公司帶來的經營風險，公司拟利用期貨工具的避險保值功能，根據生産經營計劃擇機開展套期保值業務，有效降低産品市場價格波動風險，保障主營業務穩步發展。總額度不超過 2 億元。
盛新锂能董秘辦工作人員也對 "V 觀财報 " ( 微信号 ID：VG-View ) 稱 " 會做這個 ( 套期保值 ) 業務 "，并表示碳酸锂價格可能會對公司業績造成影響。對于是否有 " 減産挺價 " 的計劃，該工作人員表示 " 要看到時候的情況，現在不好說 "。
此外，包括雅化集團、天齊锂業、藏格礦業、西藏珠峰、鹽湖股份、永興材料、中礦資源、川能動力在内的多家 A 股公司均在互動平台上回應相關碳酸锂業務情況。
如，天齊锂業表示，會結合市場波動情況拟定相應的生産經營策略。将在合法合規遵守已簽訂商業條款的前提下，以公司整體利益爲基本考量，綜合考慮原料及産品庫存情況、市場情況等因素統籌安排，合理規劃未來公司锂精礦采購節奏以及公司自有工廠和代工廠的生産節奏。
鹽湖股份提到，公司碳酸锂成本優勢明顯，但價格下跌會造成公司利潤空間減少。
中礦資源則稱，公司通過加速自有礦山産能釋放，大幅提高锂鹽業務原料自給率，有效降低生産成本和經營風險，維護股東和投資者的切身利益。
需要一提的是，紫金礦業近兩年并購不少锂礦項目，随着碳酸锂價格的大幅下跌及市場供需關系的扭轉，公司是否會暫緩锂礦的開采建設？5 日早間，"V 觀财報 " 就此緻電紫金礦業證券部，相關工作人員表示，目前沒有這個說法。
跌到底了？
碳酸锂價格跌到底部了嗎？未來是否還有下跌空間？
東亞期貨研報提到，目前基本面仍然呈現供增需減的趨勢，碳酸锂價格預計将震蕩偏弱運行。由于已臨近交割月，需要關注注冊倉單生成數量及持倉變化。
國信期貨研報稱，預計 2024 年我國碳酸锂總供應量約爲 99 萬噸，需求量約爲 87.9 萬噸，供需過剩量預計拉大至 11.35 萬噸。基本面過剩加重，期現貨下跌大趨勢仍然難改。但考慮到碳酸锂一體化項目成本曲線較爲陡峭在供需基本面難言大幅反轉的情況下，這一成本線的支撐力量有待進一步觀察。
光大期貨研報分析，盡管生産端或受利潤、氣候等因素影響仍将有所放緩，特别是受到價格快速下跌，部分锂鹽廠重回虧損狀态，但随着锂資源進口和社會庫存壓力，現貨流通量上仍有進一步增加的預期，壓制市場情緒和價格。需求方面，正極材料排産預計仍将環比走弱，剛需采買實現采購生産銷售緊平衡，對 12 月及明年 1 季度的訂單仍偏悲觀，終端銷售數據環比放緩，弱預期逐步兌現。近期碳酸锂價格快速下跌，結合現貨情況，暫未看到明顯企穩信号。
光大期貨同時提醒，期貨價格屢創新低，繼續向下空間或相對有限，當前持倉也維持較高水平，後市持倉變化或對盤面造成沖擊，建議關注供應端是否會出現擾動、現貨流向和持倉情況。 ( 中新經緯 APP )
( 文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。 )
中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。
作者：熊思怡
