題圖來源：特斯拉官方 X 賬号
熟悉的困難，迥異的外部環境。
文 | 李梓楠
編輯丨龔方毅
最近一周，特斯拉股價跌了近 10%，和美股大盤及科技指數走勢相反。對于三季報的低迷表現，市場已經有所準備。
在降價促銷的刺激下，今年三季度特斯拉取得的 185 億美元汽車銷售收入仍低于市場預期，增速也放慢至 4.4%。整車毛利率則滑落至 15.74%，是 2017 年三季度以來最低。有限的産品組合很難繼續支撐其高速增長。
管理層将業績不佳的部分原因歸咎于 8 月得州和上海工廠的産線調整，當時兩地忙着生産改款 Model 3。專欄作家 Liam Denning 說，短暫停工可能是好事，因爲幫了特斯拉降庫存規模。
但對于志在今年交付 180 萬輛車的馬斯克來說，壓力更大了。前三季度特斯拉累計交付約 132.4 萬輛新車，意味着四季度要交付 47.6 萬輛新車才達預期 —— 這是他們未曾到過的高度。
之前被多次寄予厚望的純電動皮卡 Cybertruck 已經被預訂了 200 萬輛，但沒能帶給特斯拉分毫收入。因爲它比最初的交期晚了近兩年。最快也要下個月才能交付。
" 我們用 Cybertruck 挖了自己的墳墓，它有很多花裏胡哨的東西，" 馬斯克在特斯拉三季度業績會上說。他已經讓外界 " 降低預期 "，表示 Cybertruck 至少一年半後才能盈利。
這台新車搭載了特斯拉最新的硬件技術和系統性降本方案，比如包括 48V 的高壓架構，通過增加車内電壓、用更細的電線來降低成本。以及讓汽車續航裏程更高、電池成本更低的 4680 電池。特斯拉還通過采用強度更高的不鏽鋼車身，讓 Cybertruck 看起來更特别，不用噴漆則進一步節省成本。
也正是這些新技術把特斯拉拖進新的産能危機。據《晚點 LatePost》了解，特斯拉目前将電池的部分組建交由中國電池公司代工，再将組件運回美國得州工廠進行組裝。一位接近特斯拉的人士稱，4680 電池的産能短缺至少會持續到明年第二季度，松下到那時才能幫特斯拉量産 4680 電池。
若據特斯拉披露數據估算，過去 4 個月，Cybertruck 的 4680 電池包生産速度僅能滿足每周 1200 輛（6 萬輛 / 年） CyberTruck 的産能。這是特斯拉提升了 40% 産能并将電池壞品率下降 40% 後的數據。
酷炫的不鏽鋼車身則讓 Cybertruck 比全鋁車身版本（假設和 Model Y 采用同樣的工藝）重 300 公斤，增加單位能耗的同時，其金屬特性也提高了壓鑄成型的難度，在 Model 3 和 Model Y 上已經成熟運用的一體壓鑄工藝很難直接複用。
這是馬斯克熟悉的生産、交付危機。2015 年生産的 Model X 因爲橫向折疊展開的鷹翼門構造複雜，産能爬坡艱難。2017 年生産 Model 3 時因爲自動化生産線的磨合問題，極大拖累生産速度和質量。馬斯克當時稱之爲産能地獄，連續數月睡工廠、試圖解決問題。
相似的生産困境，遇上了不同的市場環境。
特斯拉成功掀起電動車浪潮後，帶來了很多讓人驚豔的産品。特斯拉垂直整合供應鏈、直營銷售網絡、甚至一體壓鑄等具體技術都被同行模仿。但市場的發展和日趨激烈的競争，壓縮了特斯拉的競争優勢。
過去三個月，比亞迪純電和插電 / 增程式車的銷售結構接近 1:1，純電銷量達到 43.16 萬輛純電動車，隻落後特斯拉不到 4000 輛。随時可能取代特斯拉成爲全球最大純電動車公司。在消費者更容易看到和摸到的地方，是競争對手比特斯拉更能滿足消費者。
現在馬斯克最能依靠的還是賣了 7 年、上月才大改款的 Model 3，以及賣了 4 年、預計明年小改款的 Model Y。換成傳統汽車品牌，這通常分别是車型換代和改款的周期 —— 光今年，比亞迪就發布了 9 款車。
雖然沒有更快推出更多新車型，特斯拉仍在一些消費者不能直接看到的地方持續投入、優化，比如改造制造工藝和流程，重新設計産線，研發新的電池方案，還有能讓特斯拉更高效地訓練自動駕駛算法的 Dojo 超算和可能取代工人去生産汽車的 Optimus 機器人。
但随着電動車被特斯拉帶進普通人生活，同行不再需要攻克極難的技術來證明電動車的可行性。電動車的消費者也不再是少數極客。市場競争異常激烈。
馬斯克本人一再強調消費者不買特斯拉的唯一原因是特斯拉的車太貴，但降價推動增長的效果在漸弱，降價的空間也在壓縮。今年二季度，特斯拉汽車業務毛利率已低于比亞迪和理想汽車。三季度，在汽車均價下降 1500 美元的同時，單車成本隻下降 800 美元。
" 一輛價值 4 萬美元的汽車，有超過 1 萬個零部件，削減成本就是讓每個價值 4 美元的零部件再便宜幾美分，這就像是在拿勺子挖隧道。" 馬斯克在财報會上如此比喻削減成本的難度。
他不再掩飾對宏觀經濟環境的擔憂。一年以前，他曾強調特斯拉在經濟衰退面前有足夠的抵抗力。但這次，馬斯克特意強調了部分人群會因爲貸款利息過高而不買汽車。
這甚至影響了特斯拉投建墨西哥工廠的計劃，那裏是他們生産 15 萬元甚至更低價格車型的關鍵設施。" 除非經濟環境好轉，且特斯拉在沒有新工廠的情況下也能增長，特斯拉才會全力投入墨西哥工廠。" 馬斯克說。
