财報解讀
2 月 14 日，燕之屋發布公告，集團預計 2024 年将錄得收入約 20 億元至 21 億元，同比增長約 2% 至 7%；預計年度淨利潤約爲 1.59 億元至 1.8 億元，同比下降約 15% 至 25%。截至 2 月 17 日收盤，燕之屋股價報 6.9 港元 / 股。與 2023 年底登陸香港交易所時 9.7 港元 / 股的發行價相比，跌幅超 28%。
這打破了燕之屋連續數年的高速增長态勢。财報顯示，2020-2023 年，燕之屋的營收分别爲 13.01 億元、15.07 億元、17.30 億元和 19.64 億元，歸母淨利潤分别爲 1.23 億元、1.72 億元、2.06 億元和 2.12 億元。燕之屋的營收、歸母淨利潤一直處于上升通道。公司被視爲中國燕窩賽道的 " 領頭羊 "，連續多年位居高端燕窩全國銷售的 " 榜首 "。然而 2024 年營收增長乏力、利潤下挫的局面，恐怕讓不少投資者感到失望。
有業内人士稱，燕之屋在營銷方面一直出手闊綽，愛請 " 頂流 " 代言，數據顯示，2024 年上半年，公司銷售及經銷開支達 3.65 億元，同比大幅增長 38.45%，拖累業績承壓。目前年報雖暫未出爐，但公司營銷支出恐怕仍是重頭戲。其次燕窩是不是 " 智商稅 " 問題争議不斷，由于燕窩價格通常較爲高昂，市場上關于燕窩是不是 " 智商稅 " 的争論一直存在。
還有就是此前曾陷 " 毒血燕 " 風波，2011 年燕之屋曾被曝出 " 毒血燕 " 事件，消費者在線下實體店購買了燕之屋生産的 " 特級血燕 "，食用後出現發燒、頭痛、惡心等症狀。此後，經國家食品質量安全監督檢驗中心檢驗顯示，該血燕中亞硝酸鹽含量 2371 毫克 / 千克，遠超國家最高強制性标準 33 倍。
消息一經曝光，對燕之屋的品牌形象造成了嚴重影響。雖然後來燕之屋采取了一系列措施試圖挽回受損的品牌聲譽，并于次年便推出了高端滋養品牌 " 碗燕 "，以 "0 脂肪、0 防腐劑、0 增稠劑、0 添加劑 " 作爲核心賣點，試圖重新赢回消費者的信任，但該事件仍讓一些消費者對其産品質量和安全性心存疑慮。
此外，黑貓投訴平台顯示，與燕之屋相關的投訴案例累計達 66 起。從投訴類型來看，問題主要集中在産品破損、拒退差價、拒絕兌獎、産品質量等方面。如今，燕窩市場競争日益白熱化，小仙炖、正典燕窩、雙蓮、宮前燕等品牌紛紛在該賽道持續發力。在這樣的競争态勢下，燕之屋作爲 " 燕窩第一股 "，若想鞏固市場地位，瓜分燕窩賽道的市場份額，這些或将對燕之屋的業務造成一定壓力。
