文 | vb 動脈網
12 月 19 日，智能戒指領域的知名獨角獸 Oura 宣布完成融資額高達 2 億美元的 D 輪融資，知名企業德康（Dexcom）參與領投。這使其估值提升到 52 億美元，是 2022 年 26 億美元估值的兩倍之多。不僅如此，Oura 還在近年在醫療健康領域實現多個突破，一代 " 指環王 " 正在迅速崛起。在其背後，則是智能戒指近年來的 " 一日千裏 "。
智能戒指，正在逐漸成爲數字醫療一個不容忽視的領域。
10 年 11 輪融資，一代 " 指環王 " 正在長成
Oura 成立于 2013 年，總部位于芬蘭，也是相當少見的來自北歐的數字醫療企業，其夢幻般的 " 王炸 " 開局更是堪稱行業傳奇。
2015 年，Oura 的第一代産品在 Kickstarter 上發起衆籌，取得了巨大成功。共計 2383 名支持者實現了超 65 萬美元的籌資，遠超其最初定下的 10 萬美元衆籌目标。随後，這一代産品獲得了 2016 年 CES 最佳創新的稱号。
Oura 也借此迅速得到資本市場的青睐。2016 年 9 月，Oura 即完成了第一次 A 輪融資，融資額達到 600 萬美元。此後，幾乎每一年 Oura 都能完成融資。根據 Crunchbase 的數據，在完成最近的 D 輪融資後，Oura 已完成總計 11 輪融資，官宣融資金額累計達到了 4.23 億美元。
Oura 曆年主要融資
這也爲 Oura 的擴張提供了充足的 " 彈藥 "。尤其從 2023 年開始，Oura 開始大舉擴張，并以全股權交易收購了數字身份識别企業 Proxy。Proxy 的數字身份技術旨在取代鑰匙、卡、徽章、應用程序和密碼的數字身份技術，頗爲适合智能戒指。
2024 年 9 月和 10 月，Oura 在很短的時間連續收購了 Veri 和 Sparta Science。前者通過與雅培 CGM 系統聯動的 App 了解用戶血糖并提供健康飲食及運動方案，後者則可以通利用其數據平台幫助 Oura 自身采集數據與第三方數據的結合。
尤其對 Veri 的收購實現了與糖尿病慢病管理的結合，極大擴展了智能戒指的應用場景，爲德康後續的介入埋下了伏筆。
Oura 曆年主要收購
經過多年功能叠代，Oura 的智能戒指已包含睡眠監測、早期疾病監測、運動康複、心髒健康、女性健康和壓力分析等功能。同時，Oura 還通過外部合作擴大産品在醫療健康領域的應用範圍。比如，其與知名心理健康互聯網醫療企業 Talkspace 合作，使得 Oura 智能戒指的用戶可以将睡眠和運動數據分享給 Talkspace 治療師，以使用戶在接受治療時獲得更好的服務。
到目前爲止，Oura 尚未獲得 FDA 的醫療器械注冊，但今年以來，Oura 向醫療場景滲透的速度顯著加速。
首先，Oura 在 5 月增加了兩項重要的心髒健康監測功能，分别是血管年齡估算和心肺功能測算。前者利用戒指測量的光電容積圖（PPG）估算用戶相對于其實際年齡的血管年齡；後者則通過指導用戶完成步行測試建立最大攝氧量（VO2 Max）基準，并借此估算心肺功能。
随後，Oura 通過 9 月對 Veri 的收購進入糖尿病領域，并與 CGM 巨頭雅培關聯在一起。作爲雅培的直接競争對手，德康（Dexcom）迅速跟進，在 11 月宣布與 Oura 建立戰略合作關系，并巨資領投 D 輪。
按照規劃，2025 年上半年，兩家企業将合作開發并發布新的應用程序，從而将 Oura 采集的生命體征、睡眠、壓力、心髒健康和運動等數據将與德康 CGM 的數據結合，使糖尿病患者可以更全面地進行慢病管理。同時，兩家企業的銷售渠道也會共同營銷，并交叉銷售彼此的産品。
産品功能的提升和生态的完善使得 Oura 的智能戒指獲得越來越多用戶的認可，銷量一路看漲。根據 Oura 公布的數據，截至今年 6 月，Oura 累計銷售 250 萬枚智能戒指。其中，2024 年的銷售額相比以往翻了一番，達到 5 億美元之多，且已實現盈利。
一代 " 指環王 " 正在冉冉升起。
進入賽道元年，智能戒指在健康領域迎突破
Oura 在 2024 年的高速進展隻是智能戒指在大健康領域突破的一個縮影。根據市場調研機構 Global Market Insights 的數據報告，2023 年智能戒指的市場規模達到 2.1 億美元，預測 2024~2032 年将以 24.1% 的市場複合增長率增長，至 2032 年達到 10 億美元市場規模。
全球智能戒指市場規模預測（2021-2032 年）（截圖自 GMI 官網）
不過，Oura 在 6 月份公布的數據遠比 GMI 的預測激進得多。畢竟，單 Oura 一家在 2024 年的銷售額便已突破 5 億美元，已遠超報告預測。雖然整體市場規模還不算大，但如此之高的增長以及頻繁的突破顯然說明其已處于爆發前夕。
市場嗅覺尤爲敏感的消費電子巨頭們已經行動起來，紛紛開始開拓這一領域。
7 月，三星發布了旗下第一款智能戒指—— Galaxy Ring。它可對睡眠、活動、心率和女性健康進行實時連續監測，并在用戶心率異常時給予警示。它還引入了針對睡眠監測的人工智能算法，支持打鼾分析、睡眠異動和睡眠潛伏期等睡眠監測功能。
蘋果也并沒有閑着。根據外媒爆料，蘋果正研發的智能戒指可提供檢測血壓、血氧、心率以及計步功能。這種傳言并非空穴來風，早在 2023 年 8 月，蘋果就有一項智能戒指新專利獲批，支持多種手勢操作，可連接其生态下各種智能設備。
在更進一層的醫療監管上，FDA 在 2024 年連續批準了多款智能戒指及其軟件方案，進展超往年累積。
2 月，三星應用于可穿戴設備的睡眠呼吸暫停功能就以 De Novo 途徑（類似國内創新醫療器械）獲 FDA 批準，通過血氧和睡眠期間姿勢實現睡眠呼吸暫停監測。這一功能也爲 7 月三星 Galaxy Ring 的發布奠定了基礎。
6 月，比利時數字醫療企業 Qompium NV 的 FibriCheck 軟件獲批，可對房顫（AFib）進行監測。僅僅 1 個月後，Ultrahuman 的 Ring Air 智能戒指就加入了該功能，使其成爲全球首個提供房顫監測的智能戒指。
10 月，Happy Health 的 Happy Ring 獲批，可對加速 / 運動、皮電活動（EDA）、血氧飽和度、脈搏率及外周皮膚溫度等生理參數進行實時持續監測。此外，該産品也引入了包括大模型在内的人工智能，可對監測數據解答并将其集成到臨床流程中。
僅僅一個月後，Movano Health 的 Evie Ring 又以可穿戴血氧脈搏儀的形式獲批。它可提供無感持續及醫療級準确度的血氧水平和心率監測，并專爲膚色較深的人群進行了優化。此外，Evie Ring 也可監測睡眠、活動、體溫、卡路裏和呼吸頻率等指标。
一個好消息是，我國在智能戒指上并沒有落後——玖治科技（原名玖智科技）旗下的 RingConn 智能戒指在全球具有相當知名度。早在 2022 年，玖治科技的智能戒指就在國内以 " 脈搏血氧儀 " 的名義獲批二類醫療器械注冊證，可供臨床無創估算監測成人動脈血氧飽和度和脈率。
作爲國内智能戒指的代表，這家企業在一級市場上也頗受關注。自 2022 年 10 月創立至今已完成了三輪融資，最近一輪則是在 2024 年 8 月完成的天使 + 輪。
國内的可穿戴巨頭們也在高度關注這一領域。華米科技就在年初推出了旗下首款智能戒指 Amazfit Helio Ring，具備有如心率、睡眠、壓力、血氧飽和度等健康監測功能。除此之外，小米、榮耀、Oppo 也被爆料正在研發智能戒指。
優劣明顯，智能戒指如何進一步突破
傳感器的進展決定了可穿戴健康設備的進展。目前來說，智能戒指上與醫療健康用途相關的傳感器主要有 PPG 傳感器、體溫傳感器和加速度傳感器幾種。
最爲重要的莫過于 PPG 傳感器，可利用皮膚表面反射光的變化形成光電容積圖，從而實現心率和血氧等生理信号監測，再通過與其他傳感器的聯動或人工智能輔助實現更多功能。智能戒指的睡眠監測功能就是通過 PPG 信号聯動加速度傳感器的身體姿态數據以及體溫檢測實現。
這也使得目前智能戒指在醫療健康用途上有一定局限性。不過，除了個别可實現血壓監測的産品，市售絕大部分智能手環和智能手表其實也并未與智能戒指在功能上拉開差距。此外，行業也在尋求突破，根據公開信息，已有團隊在智能戒指的連續血壓監測方面取得了重大進展。
相比智能手環和智能手表，智能戒指有其明顯的優勢。
首先，智能戒指有更好的便捷性，重量通常僅有幾克，比手環和手表輕巧得多，近乎無感。其次，智能戒指沒有耗電量大的顯示屏，其電池續航時間約爲一周，遠比手環和手表長。此外，智能戒指設計多以貴重钛金屬打造，防水防塵等級高，極爲耐用；外觀設計時尚上鏡，适合各種場合，變相提升了用戶的佩戴意願。
在醫療場景最爲看重的數據準确性上，智能戒指也有優勢。對于智能手表或智能手環而言，表帶佩戴過松會導緻數據測量不準确，佩戴過緊則會影響佩戴舒适性。相比之下，智能戒指的傳感器與皮膚的貼合度更好，實現更精準的測量——當然，前提是選擇合适的戒指尺寸。
這些優勢都使得智能戒指在持續無感的醫療健康數據監測上有明顯優勢。以睡眠監測場景爲例，佩戴近乎無感的智能戒指對于用戶睡眠的影響就遠小于手表和手環，從而可實現長期持續的監測。
此外，通過與其他醫療設備的聯動，小小的智能戒指可以發揮出大作用。最爲典型的莫過于 Oura 與德康的合作，通過将 Oura 戒指的血氧、心率、體溫及加速度數據與 CGM 的血糖數據結合，并引入人工智能賦能，爲糖尿病慢病管理打造出一個更爲完善的監測生态。
在這種條件下，智能戒指相對于智能手環和手表在功能上的劣勢完全可以由生态補足。可長時間無感佩戴的智能戒指可能更會被不少用戶青睐，成爲醫療健康監測生态中的重要一環。
舉一反三，這種可以聯動的醫療健康場景似乎并不少，也是智能戒指巨大的機會所在。
當然，處于發展初期的智能戒指也有其明顯的劣勢。最大的劣勢便是成本。高度集成化和微縮化的組件及結構設計、貴金屬材質以及目前較小的出貨量，其成本目前仍然較高，相比同樣功能的手環要貴得多，極大影響了購買意願。
同時，智能戒指的尺寸對于其佩戴舒适性和測量準确性影響較大。雖然企業通常會先提供各種尺寸的戒指模具供用戶試戴一段時間後再确定尺寸，但難免仍然會有偏差出現。
Movano Health 的 Evie Ring 采用開放式設計（圖片來自 Movano 官網）
當然，這一問題正在得到行業重視。比如，Movano Health 的 Evie Ring 就通過采用開放式戒指設計使其具有一定形變空間，使其更适合手指粗細跟随激素水平變化的女性用戶。此外，一些已透露的專利也在爲傳統的全封閉設計賦予一定的形變彈性。
此外，目前多數智能戒指内圈并非光滑的圓形，而是在傳感器部分會有凸起。取決于不同的産品，部分傳感器凸出幅度較大的産品則會對手指有壓迫，影響佩戴舒适性。不過，随着産品的不斷叠代，這一不足正在迅速得到改善。
Oura Ring 4（左）幾乎完全平滑，Oura Ring 3（右）的傳感器凸起則肉眼可見
寫在最後
智能戒指并非新鮮事物，但受限于技術瓶頸和用戶認知度，一直未能進入大衆視野。随着技術的不斷成熟，智能戒指也在 2024 年實現了更多的突破。無論是 Oura 的大額融資，還是年内産品和審批的迅速變化，或許都代表了智能戒指的元年已經到來，崛起勢不可擋。
智能戒指在未來是否能夠如期待般快速崛起，動脈網也将對此保持關注。
