近日，四川省唯品富邦消費金融有限公司（下稱 " 唯品富邦消金 "）出現高層變動。企業信用信息公示系統顯示，沈亞已卸任唯品富邦消金董事長，該職位由來自唯品會的姚芳接任。今年 11 月，監管核準了姚芳唯品富邦消費金融董事長任職資格，目前姚芳已到任，相關工商變更也已完成。完成後，唯品富邦消金的董事長、總經理均來自唯品會。
唯品會掌握話語權卻未幫扶唯品消金，後者隻堪依賴助貸模式展業
除了唯品富邦消金，唯品會董事長沈亞還退出了唯品小貸等多個互金業務主體。沈亞從金融業務中抽身，可能與其聚焦電商主營業務有關，事實上從 2019 年開始，唯品會就在縮減互聯網金融業務，目前互聯網金融業務的主要角色是對在線零售業務的支撐。
公開資料顯示，唯品富邦消金是在 2021 年 10 月由中國銀保監會批準設立的消費金融公司，注冊資本爲 5 億元。唯品富邦的第一大股東爲唯品會，持股 49.90%，第二大股東爲特步中國，持股 25.10%，第三大股東爲富邦華一銀行，持股 25%。唯品富邦消金在開業後與同批開業的消金公司相比，體量差距較大。
根據富邦華一銀行公布的 2023 年上半年經營情況，數據顯示，截至 2023 年 6 月 30 日，富邦華一銀行對唯品富邦消金的股權投資累計實現損益爲 -1939.69 萬元。不過也有消息稱，唯品富邦消金在 2023 年上半年是保持盈利的。
有消息顯示，唯品富邦消金助貸業務占比較高，賺錢相對容易，但利潤較少。這也促使唯品富邦消金加速拓展自營業務。
但除了頭部少數機構具備自營和存量經營能力外，其餘大多數消費金融公司産品同質化較高，難以擺脫 " 助貸依賴 "，甚至有機構 90% 以上的業務都依靠助貸合作，比如唯品富邦消金。
唯品富邦消金的助貸模式主要是與 360 金融、拍拍貸、嘉銀金科、洋錢罐、微财、湖北消金等機構開展合作，主要由資産方提供保證金和擔保的方式參與兜底。
自營模式下的産品有 " 小蓉花 " 和 " 小蓉貸 "。根據唯品富邦消金業務定價及收費項目公告（2022 年版），該公司對客戶實行消費貸款差異化定價機制，按利率計息，年化綜合利率爲 6% 至 24%（單利）。如果用戶逾期，則會按照利率上浮 30% 至 50% 的标準收取息費。根據 2022 年度 ESG 報告披露，唯品富邦消金累計爲 61 萬 " 新市民 " 提供了金融服務。
今年上半年，唯品富邦消金進軍房抵業務，通過代理展業模式開拓房抵客群。唯品富邦消金房抵業務初期主要在成都及周邊區縣開展，如今逐漸外拓，向成都以外區域滲透。
值得一提的是，唯品富邦消金的大股東唯品會雖具備互聯網場景，但股東引流并不明顯。接近唯品富邦消金的消息人士說，唯品金融和唯品富邦消金是兩撥人，唯品會有自己的小貸牌照，旗下經營自有消費貸産品唯品花，因此對唯品富邦消金的場景扶持較弱。
股東扶持不夠給力，意味着唯品富邦消金的自營擴張更多依靠自己，但在線上線下資産荒籠罩下，自營突圍談何容易。這或許也是唯品富邦消金過于依賴助貸擴張的主要因素。
消金新規出台，唯品富邦消金等尾部機構面臨挑戰
12 月 18 日，國家金融監督管理總局修訂形成《消費金融公司管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）。修訂内容涉及優化準入政策、突出業務分級監管、加強公司治理、強化風險管理、注重消費者權益保護、規範合作機構管理、健全市場退出機制等方面。其中，要求注冊資本爲一次性實繳貨币資本，最低限額爲 10 億元人民币或者等值的可自由兌換貨币。
根據天眼查 APP 不完全統計，目前注冊資本金不足 10 億元的消費金融公司有 10 家，包括：湖南長銀五八消費金融（9 億元）、北銀消費金融（8.5 億元）、中信消費金融（7 億元）、河北幸福消費金融（6.37 億元）、唯品富邦消費金融（5 億元）、晉商消費金融（5 億元）、蒙商消費金融（5 億元）、廈門金美信消費金融（5 億元）、錦程消費金融（4.2 億元）、盛銀消費金融（3 億元）。
此外，消費金融公司主要出資人持股比例要求由不低于 30% 提高至不低于 50%。由此來看，未來消金公司股權變更或較爲頻繁。此外，消金公司主要依賴固收維持增長的路可能行不通了，如果整改過渡期較短，部分消金公司可能還面臨較大的存量整改壓力。
監管拟新增消金公司擔保增信業務餘額指标，對唯品富邦消金等固收業務占比較高的消金公司而言，也會有一定影響。
以往，消費金融公司基于風險防控需求，通過與融資擔保公司、保險公司等機構合作，作爲貸款的風險緩釋手段。但是部分消費金融公司長期過度依賴此種模式發展，放松對借款人信用資質水平的實質審查，自主風控能力不足，而且也面臨擔保公司無法代償的風險。
有消息稱，唯品富邦消金的固收業務占比大概在 50% 以上，之前更高。爲了應對合規要求，唯品富邦消金不得不修改既定的投放計劃，逐漸壓縮固收餘額占比。
不隻是唯品富邦消金，行業内其他固收占比較高的消金公司也存在壓力，如陽光消金、蒙商消金等。爲了能夠保持上限達标，消金公司就必須做大餘額分母，而做大餘額的方向無外乎就是分潤和自營。當消金公司加大分潤和自營投放，勢必會加劇對優質流量和優質資産的争奪。
在從業者看來，對于當前消金市場而言，資金已經出現過剩的趨勢，隻是有效借貸需求和優質資産較爲稀缺。圍繞資産争奪，消費金融公司的展業成本隻增不減。
線下，銀行個貸、卡中心滲透加速，與消金公司客群重疊面積增加，消金公司的差異化優勢正在被銀行品牌蠶食。加之貸後前置，通過率被卡得嚴重。
線上，消金公司依賴的固收模式，收益率下滑，爲求增量，也不得不加大固收投放；分潤模式雖然毛利較高，但受獲客、技術、風險、數據等成本影響，在頭部平台定價标準下，淨利趨少。
現在能上量的基本上都是融擔固收類業務，逾期平台就回購，風險更加可控，但随着收益下滑，扣除成本後也剩下不了多少。即便如此，爲了上量，消金公司也要咬牙投放。一方面與螞蟻、百度、美團、字節等平台合作分潤，一方面與腰尾部平台合作固收。
