中信證券研報認爲,5 月下旬以來,受國内基本面壓力以及外圍風險事件等沖擊,港股再度回落。但結合當前港股的估值水平、交投和資金行爲等多重指标來看,2022 年以來的曆次市場底部特征已再度顯現。而随着中報季業績的逐步披露,港股權重股的盈利也頻超預期,尤其以騰訊、阿裏爲首的互聯網企業今年以來大量回購,預計将顯著擡升股東現金回報率。往後看,在外部擾動階段性緩和、港股底部特征凸顯,以及業績預期差逐步兌現的背景下,判斷主動型外資将回流港股市場;同時,被動型外資在 8 月底 MSCI 季度調倉的時點或也有回補港股頭寸的需求。