" 内部領導也問什麽時候财富管理業務才能擺脫‘靠天吃飯’的問題，但一定程度上這是無解的。"
一位股份行财富管理部門負責人向钛媒體 App 表達了當前業務的矛盾所在，而其所面臨的問題也是全行業遭遇的困境。
大背景是，伴随着淨息差持續走低，利息收入承壓的銀行業亟需實現開源，作爲一項輕資本業務，财富管理業務被銀行視爲營收增長的突破點。近年來多家銀行宣稱推進财富管理業務轉型，推進 " 大财富管理戰略 "。
但這一戰略轉型并不順利。從上市銀行半年報來看，2023 年半年度上市銀行手續費及傭金淨收入同比減少 3.6% ——一季度這一數字爲 -4.8%；營收結構方面，中收占比也在縮水，上半年環比下降了 1.7 個百分點至 15.3%。其中，财富管理相關業務的收入同樣延續了 2022 年的承壓态勢。
以将财富管理業務視爲核心戰略的招行爲例。中報顯示，招行上半年淨手續費及傭金收入同比減少 11.82%，大财富管理收入同比減少 8.53%，代理保險、基金、信托、理财的收入同比均有所回落。2021 年 3 月，正是招行公開提出打造 " 大财富管理價值循環鏈 "，财富管理此後成爲銀行業 " 顯學 "。
理财、基金，銀行也賣不動了
理财和基金代銷是銀行财富管理的核心業務，而銀行在其中的市場份額均處于收縮态勢。
基金代銷方面，銀行渠道雖然仍在基金銷售中占主導地位，但是随着券商和第三方機構奮起猛追，銀行渠道基金保有規模被持續壓降。
中基協公布的數據顯示，銀行渠道的市場份額尤其權益類基金代銷保有規模明顯下降——截至 2023 年二季度末，銀行權益類基金代銷保有規模市場占有率爲 49.54%，首次跌破 50%，對比 2021 年二季度，下降近 10 個百分點。非貨币基金保有總規模 39123 億元，占比從第一季度的 47.22% 下滑至 46.03%。
從各個機構視角看，截至 2023 年二季度末，招商銀行權益類基金保有量 5924 億元，仍位居權益類基金保有規模首位，但環比一季末減少 415 億元，規模跌幅逾 6%。工商銀行保有規模超 4000 億元，但同期權益類基金縮水也超 200 億元。
另外，交通銀行、浦發銀行、興業銀行、中國銀行的權益類基金保有規模萎縮也超過百億體量。
銀行理财方面，上半年銀行理财規模的下行一直備受關注。截至 2023 年 6 月末，銀行理财存續規模較 2022 年末下滑 2.31 萬億元，較 2022 年 9 月末下滑超 4 萬億元，并曆史性地被公募基金反超。
銀行業理财登記托管中心發布的數據顯示，城商行、農村金融機構、大型銀行的存續産品規模分别爲 2.18 萬億元、1.00 萬億元和 7624 億元，較 2022 年末分别下降 11.07%、7.73%、17.51%。" 縮水 " 程度最嚴重的則是股份制銀行，6 月末存續産品規模爲 6543 億元，降幅高達 25.64%。
一位銀行客戶經理告訴钛媒體 APP，" 理财業務面臨的問題在于，大部分産品的預期收益較低，尤其在淨值化管理後，投資者需承擔本金損失風險。但相較之下，基金産品至少給投資者帶來更高的預期回報，但理财産品的收益率僅約爲 3%，并且存在損失本金的風險，這導緻很多投資者難以接受。"
财富中收普遍下滑
當客戶選擇将資金轉向風險更低的存款或是貨币基金，這也勢必會拖累銀行财富中收的表現。
各銀行财富管理相關業務業績；數據來源：2022 年年報及 2023 年中報；制圖：钛媒體 App
本文以 9 家大中型商業銀行（六大行及招行、中信、興業）爲案例，彙集整理了各家銀行财富管理相關業務收入情況。
以工行爲例，該行 " 個人理财及私人銀行 " 業務去年全年的收入爲 262.53 億元，同比下降 12.5%；今年上半年依然同比下滑了 9.5%。中國銀行、招商銀行則同樣出現了連續負增長。
在這 9 家銀行中，上半年僅郵儲銀行、平安銀行的表現較爲強勢。郵儲去年代理業務手續費收入 167.99 億元，同比增長 34.64%。今年上半年代理業務手續費收入 177.9 億元，同比增長 51.62%。平安銀行則由負轉正，上半年代理及委托手續費收入 48.88 億元，同比增長了 15.58%。
需要注意的是，目前各家銀行對于财富管理業務的披露口徑并不統一，通常以代理業務收入爲主，但各自的代理業務的内涵不完全一緻。招行的口徑頗具代表性，該行于 2021 年報開始采用 " 财富管理手續費及傭金 " 口徑，包括代理基金收入、代理保險收入、代理信托計劃收入、代銷理财收入、代理證券交易收入和代理貴金屬收入。
牽一發而動全身。當銀行财富管理 AUM 縮水，一方面帶來的是财富中收的下滑，另一方面，伴随着居民資金向儲蓄存款的分流，存款定期化又大幅推升了銀行存款端成本的壓力，進一步加劇了息差壓力。
比如，浦發銀行上半年因爲定期存款增速較快，零售客戶和公司客戶的定期存款餘額分别同比增長了 32.21% 和 7.79%，導緻客戶存款平均成本率達到了 2.19%，同比上升 13 個基點，淨息差随之下滑到了 1.56%。
如何破局
銀行财富管理業務的疲軟無疑受到行業共性因素影響。
從宏觀環境的角度來看，2015 年至 2020 年，我國城鎮居民人均可支配收入同比增長基本保持在 7.5% 或以上，但近幾年我國人均可支配收入增速有所下滑，對财富管理總體規模的增長産生了一定的負面影響。
從财富管理自身的角度來看，在銀行理财打破剛兌之後，浮動收益市場對于理财客戶本身來說比較陌生。理财産品資産配置以固收類爲主，債券類資産占總投資資産約六成。去年四季度債券價格出現巨大波動，風險管理反向增大了債券的波動風險。反複操作下，不利于收益的持續增長，更增加了理财客戶的心理負擔，也不利于财富管理業務的規模增長。
對于财富管理業務的不佳表現，在半年報中各家銀行主要将其歸因爲資本市場表現偏弱、宏觀環境不佳。但是這其中也暴露出了銀行在财富管理業務方面的短闆所在。
前述股份行财富管理部門負責人也向钛媒體 App 表示，銀行自身也普遍存在着資産管理能力弱，客戶陪伴普遍不佳等問題。傳統的銀行财富管理業務的隻是以收取銷售提成爲主，規模越大提成越高。銀行用戶量極大，市場表現好時，隻要産品上架就能帶來規模增長。一旦市場下行，這條路徑就無法維持了。
對此， 理财魔方金融研究員伊思賢向钛媒體 App 表示，銀行等财富管理服務機構應在專業、理性、有溫度上發力。專業，即爲客戶提供符合其風險承受能力的專業資産配置方案；理性，即通過投資工具和投教内容對客戶投資行爲進行理性的引導；有溫度，即真誠、耐心幫助客戶應對市場情緒。
此外，與其他渠道相比，銀行端客戶的主要特征就是偏好穩健和低風險的投資，銀行業需要主動适應居民風險偏好的轉向。這一點已經在半年報中有所反映，代理保險收入的增加成爲部分銀行财富管理業務中難得的亮點。
比如，興業銀行上半年代理保險業務實現收入 10.47 億元，同比增長 123.47%；平安銀行上半年代理個人保險收入 22.07 億元，同比增長 107.2%；光大銀行上半年代理保險中收同比增長 81.03%；中信銀行上半年代銷保險中收增長超 60%。
而在前述 9 家大中型銀行中，少數幾家維持财富管理營收正增長的銀行均指出，個人保險業務手續費的增長是維持正增長的主要原因。（本文首發于钛媒體 App，作者｜蔡鵬程）
