社保基金又出手了。
投資界 - 解碼 LP 獲悉，在剛剛過去的 2023 中關村論壇重大科技成果專場發布會上，社保基金會宣布将設立 " 社保基金中關村自主創新專項基金 "，由社保基金獨立出資，首期規模 50 億元，拟優選市場頭部機構擔任管理人，按照市場化方式開展投資，基金期限超過 10 年。
作爲國家級超級 LP，社保基金一舉一動都牽動着 VC/PE 的心。尤其在人民币募資艱難的當下，以社保基金、險資爲代表的長線資金傳遞的信号尤爲重要。悄然間，社保基金已經成爲各大頭部 GP 心心念念的對象。
社保基金出資君聯，首期規模 50 億
具體來看，社保基金中關村自主創新專項基金全部由社保基金出資，首期規模 50 億元，由君聯資本擔任管理人，按照市場化方式投資運營。
此外，社保基金會和北京市政府将成立戰略委員會，對基金投資方向予以指導，并對投資績效進行評估。基金期限超過 10 年，具有長期資金特征，将主要投向中關村早期和成長期科創企業，重點支持科創企業開展關鍵核心技術攻關和科技成果轉化。
對于社保基金中關村自主創新專項基金，全國社會保障基金理事會官網如是介紹：旨在支持中關村科創企業發展，加快提升自主創新和科技成果轉化能力，助力中關村世界領先科技園區和北京國際科技創新中心建設，爲實現科技自立自強和建設現代化産業體系提供有力支撐。
爲了設立這支專項基金，社保基金會籌備已久。今年 2 月，全國社保基金理事會副理事長陳文輝一行用 5 個半天時間，實地調研中科富海、與光科技、華輝安健、水木未來、優腦銀河、藍晶微生物、新生巢等中關村硬科技企業和标杆孵化器，并與北京市科委、中關村管委會，市經濟和信息化局，市金融監管局，海澱區負責同志，以及硬科技企業、創業服務機構和創投機構代表座談交流。
座談會上，陳文輝曾表示，社保基金理事會将會同北京市研究設立聚焦支持中關村硬科技創新創業的股權投資基金，發揮社保基金久期長、資金足的優勢，以保持較長周期和充分耐心，以專業化、市場化運營方式，定向投資掌握關鍵核心技術、發展前景廣闊的硬科技企業，服務北京國際科技創新中心建設和中關村世界領先科技園區建設加快邁上新台階，助推實現高水平科技自立自強和科技強國建設。
除了加大對科技創新和戰略新興産業投資力度，社保基金會還是釋放一個積極訊号：更加注重區域經濟發展。社保基金會官網披露道，社保基金會将以主題教育爲契機，圍繞貫徹實施創新驅動和區域協調發展戰略，加強與地方政府、國有企業和市場頭部機構合作，按照市場化原則加大投資力度，助力關鍵核心技術攻堅，推動國際科技創新中心建設，加快建設以實體經濟爲支撐的現代化産業體系，努力在服務國家戰略中實現保值增值。
頭部 GP 的标配
這是中國 LP 江湖一位巨無霸般的存在。
社保基金全稱是全國社會保障基金，是國家社會保障儲備基金，由中央财政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成，于 2000 年 8 月設立，專門用于人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。
從 2004 年開始，社保基金試水股權投資基金，首次出資投了海富産業基金旗下的中比基金。自此，社保基金保持着穩步的出資節奏，GP 涵蓋國内各大一線機構，包括紅杉中國、高瓴、IDG 資本、君聯資本、經緯中國、鼎晖投資、弘毅投資、國投創新、中信資本、招銀國際、CPE 源峰、金浦投資、博裕資本等。
一直以來，社保基金會堅持 " 長期投資、價值投資、責任投資 " 理念，始終把确保基金安全和保值增值擺在核心位置，積極融入和服務國家戰略，充分發揮長期資金優勢和市場引領作用。近幾年，社保基金開始覆蓋規模更小、投資階段更早的 GP，以支持科技創新與創投發展。
僅在 2022 年，全國社保基金先是 6 月再次出手投資一家 PE 機構——海富産業基金。海通證券官網公告顯示，公司旗下海富産業基金發起設立并管理的海富半導體創業投資（嘉興）合夥企業（有限合夥）（簡稱 " 海富半導體基金 "）完成工商設立。
同年 7 月，全國社保基金會完成了對先進制造産業投資基金二期出資，通過市場化運作支持新能源智能汽車、智能制造、生命科學等尖端領域發展，加快傳統企業升級改造，助力培育具有國際競争力的創新龍頭企業。
随後，全國社保基金會發布了《實業投資指引》明确了社保基金會實業投資中長期發展規劃，闡明了實業投資的總體要求、基本原則、重點工作和保障措施，完善了實業投資管理運營體系。在重點工作方面，《實業投資指引》提到了要加大直接股權投資力度、擴大市場化股權基金投資規模等内容，爲 VC/PE 帶來了好消息。
《實業投資指引》還強調，探索開展獨立賬戶、跟投基金投資。探索創新投資模式，開展獨立賬戶、跟投基金投資。研究探索股權基金循環投資，加大專項基金投資力度，充分借助管理人的能力和資源，獲取優質項目，實現更好收益。可以看出，社保基金設立中關村自主創新專項基金，便是社保基金會實業投資指引發布後的重要嘗試。
一組數據也可以佐證這一點——社保基金通過股權投資，持續加大對科技創新和戰略新興産業投資力度，爲 6000 餘家企業提供資本金支持，投資規模近 3000 億元，年化投資收益率達 12%。這意味着社保基金正在積極擁抱 VC/PE，推動更多社會資本可以積極參與投資先進制造、環保節能、生物技術等面向未來的新興行業，助力關鍵核心技術攻堅。
不過，社保基金作爲優質的長線資金，曆來對基金管理人遴選的标準非常嚴苛，一般沒有突出業績的基金管理人很難得到其青睐。" 在募資難的環境下，所有 VC/PE 都想争取社保基金。如果說人民币募資是打怪升級的話，那麽搞定全國社保基金絕對是最難打的關卡之一。" 北京一家人民币基金的 IR 負責人如此形容。
那麽，社保基金怎樣挑選 GP？全國社保基金理事會原副理事長王忠民曾透露，社保基金最爲看重管理團隊的穩定性和支持團隊的各項制度例如人力資源、獎勵約束。用他的話來說，當管理團隊的制度、治理都好的時候，社保基金初期就會出資一部分錢讓他們做投資，如果收益比較好，還會慢慢加大投資比重；反之，如果做得不好，社保基金就撤回來。
即便再難，社保基金依舊是 VC/PE 的最佳選擇之一。一位不願具名的本土創投大佬感慨，險資、社保基金已經漸漸成爲頭部投資機構的标配。用腳投票，GP 獲得這位超級 LP 的青睐也是實力的象征。
本文來源投資界，作者：張繼文，原文：https://news.pedaily.cn/202306/514825.shtml
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