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- 作者：張佳 來源：飛靈汽車 -
10 月 31 日，長安汽車發布了三季度業績報告。在三季度，長安汽車營業收入爲 427.1 億元，同比增長 48.4%，環比增長 38.1%，創單季度營收新高；歸母淨利潤爲 22.3 億元，同比增長 113.9%，環比增長 50.2%，爲近 6 年來次高；扣非歸母淨利潤爲 21.0 億元，同比增長 184.5%，環比增長 7408.8%。
今年前三季度，長安汽車實現營業收入爲 1082.1 億元，同比增加 26.8%，創曆史新高；實現歸母淨利潤爲 98.8 億元，同比增加 43.2%。但需要指出的是，在長安汽車前三季度近百億元的歸母淨利潤中扣非淨利潤爲 36.1 億元，同比下降 5.9%。造成這一差異的主要原因在于，長安汽車對深藍汽車的并表産生了 50.21 億元的收益，但這是非經常性損益，不具備可持續性。
長安汽車自主銷量上升帶動營收大幅上升。今年 1-3 季度，長安汽車累計銷量爲 1869608 輛，同比增長 11.24%。其中，自主品牌累計銷量爲 1549245 輛，同比增長 17.10%；自主乘用車銷量爲 1178620 輛，同比增長 23.87%。而在新能源方面，随着深藍 S7、啓源 A07 等産品的投放，長安汽車新能源銷量也快速增長。9 月，自主品牌新能源銷量爲 50990 輛，同比增長 69.71%；1-9 月累計銷量爲 306682 輛，同比增長 96.15%。
在毛利率方面，長安汽車前 3 季度毛利率 17.9%，同比下降 2.4 個百分點；3 季度的毛利率 18.4%，同比下降 2.9 個百分點，環比提升 2.0 個百分點。平安證券分析認爲，主要是由于銷量結構改善（CS 系列、UNI 系列銷售占比提升）、深藍 S7 三季度上量，以及三季度公司采購降本力度大幅提升所緻。在三季度，長安汽車單車平均售價達 11.1 萬元，環比增加了 2.74 萬元。
分析指出，自主品牌盈利能力改善，三大新能源品牌有望助力品牌向上。據證券分析師測算，長安 3 季度扣非自主淨利潤 17.25 億元，同比增加 6.55 億元，環比增加 15.79 億元，自主闆塊盈利能力同環比提升顯著。
在費用支出方面，三季度，長安汽車管理費用爲 13.80 億元，環比增長 11.79%；财務費用爲 -1.031 億元，環比增長 57.23%；銷售費用爲 23.11 億元，同比增長 58.04%；研發費用爲 15.78 億元，環比下降 1.49%。華西證券認爲，長安汽車銷售費用率增長主要系深藍 S7、啓源 A07 新品上市營銷費用增加，财務費用增加則主要系彙兌及利息費用增加所緻。
雖然研發費用三季度出現了環比下降，但是從前三季度整體來看還是呈增長趨勢。财報顯示，前三季度，長安汽車研發投入 45.43 億元，同比增長 31.99%，主要是受并購深藍汽車以及研發投入增加影響。按照規劃，長安汽車堅持每年研發投入占比不低于銷售收入 5% 的紅線原則，預計今年研發投入将達到 160 億元，占銷售收入 6.5%。
長安汽車已經形成了由自主插混、長安啓源、深藍汽車和阿維塔等品牌 / 系列組成的新能源産品矩陣，對 10 萬 -40 萬元級别的市場形成覆蓋。在産品方面，深藍的 SL03 和 S7 兩款車型借助增程賽道成爲 15 萬級别新能源車型中的暢銷産品；啓源 A07 和 A05 将在 4 季度開啓批量交付，同時 A06 和 Q05 也會在四季度上市；而阿維塔全新車型阿維塔 12 也會在年底上市，同時阿維塔還将布局增程賽道，或助推該品牌銷量提振。
按照規劃，到 2025 年，長安汽車将面向全球推出 20 餘款重磅産品，其中，長安啓源 10 款、深藍汽車 6 款、阿維塔 4 款。随着産品節奏加快，長安汽車在新能源方面的銷量或也将迎來更大的突破。長安汽車的長期目标是，到 2030 年累計投入 2000 億元，新增 1 萬餘人的科技創新團隊，實現集團銷售 500 萬輛，其中長安品牌 400 萬輛，新能源銷售占比 60% 以上，海外銷售占比 30%。
結合公司前三季度業績以及公司最新情況，多家證券公司上調了對長安汽車的業績預測。華西證券預測，長安汽車 2023-2025 年收入将分别達到 1553 億元、1830 億元和 2086 億元，期間對應的歸母淨利潤爲 119.0 億元、99.6 億元、120.8 億元。
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