圖片來源 @視覺中國
日常 " 虧損 " 的生鮮電商賽道，終于有人賺錢了。
北京時間 2 月 13 日晚，叮咚買菜發布了 2022 年第四季度财報，報告期内，公司實現營收 62.01 億元，同比增長 13.1%；美國通用會計準則（GAAP）下淨利潤 4990 萬元，上一年同期淨虧損 10.96 億元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，淨利潤為 1.16 億元。
值得一提的是，這是叮咚買菜首次實現單季 GAAP 淨利潤轉正，實現全面盈利。
過去一年，整個行業的發展可以用 " 窘迫 " 二字來形容，叮咚買菜身在其中，卻一步步從城市盈利、區域盈利走向全面盈利，固然有 " 商品力 " 推動，也存在着 " 戰略收縮 "" 疫情保供 " 等特殊的驅動力。
2023，疫情防控放開的第一年，叮咚買菜是否能繼續盈利？
營銷費用砍超 7 成，毛利率提至 33%
從叮咚買菜損益表結構來看，第四季度的淨利潤來自于保持收入規模增長的同時，成本端得到明顯的控制。
數據顯示，2022 年 Q4，叮咚買菜總收入 62.01 億元，在上一季度出現 2020 年以來的首次同比下滑後，重回增長軌道，同比增幅為 13.1%。其中，産品收入 61.38 億元，同比增長 13.4%；服務收入則同比下滑 9.9% 至 6267 萬元，原因是會員結構的優化。
同期，叮咚買菜總成本和費用為 61.55 億元，同比減少 5.6%。其中，營銷費用減幅最大，為同比 74.5%，至 9110 萬元。叮咚财報稱，這是由于公司産品開發能力的提高和品牌形象的日益建立，每個新交易用戶的用戶獲取成本下降。
而钛媒體 App 分析認為，每日優鮮的出局、疫情管控以及管控放開初期出現的疫情反彈，均有益于叮咚買菜滲透率的提升、獲客成本的降低。
據叮咚買菜首席戰略官俞樂在财報電話會議上透露，第四季度，叮咚買菜單個新下單用戶的獲客成本較上一年同期優化 47.7%，較三季度優化 26.1%。
叮咚買菜 Q4 成本與費用，來自财報
其次是履行費用，支出 14.94 億元，同比減少 16.4%，費率也從 2021 年同期的 32.6% 下降至 24.1%，主要得益于平均客單價的提升和一線人效的優化。
" 在一年半的時間内（2021 年 Q3-2022 年 Q4），我們的一線配送人效提升了 25% 以上，一線倉内人效提升了 40% 以上，水電費同比下降了 20% 以上。" 俞樂說。
此外，由于産品開發能力的提高，不僅用于産品研發的費用有所減少，随之而來的産品結構的改善，還帶來了毛利率提升：2022 年 Q4，叮咚買菜的毛利率為 32.9%，上一年同期為 27.7%。
具體而言，叮咚買菜一邊與供應鍊夥伴合作定制差異化食品，一邊也在自行創新、研發和生産加工食品。
據叮咚買菜創始人兼 CEO 梁昌霖在财報電話會議上介紹，其自有供應鍊項目叮咚谷雨，已創造出日日鮮、叮咚大滿冠、拳擊蝦、黑鑽世家等諸多品牌，目前銷售額占到總 GMV 的 11.4%。其中，2022 年 12 月份，谷雨有 80 個單品月銷超過 100 萬。
撤城減壓一年後，2023 如何繼續盈利
回顧 2022 這一年，幾乎見證了叮咚買菜從燒錢到盈利的全過程。
2021 年 12 月，叮咚買菜初初在上海一城實現整體盈利，長三角地區該季度内實現 UE（單位經濟模型）翻正。
時隔半年，于 2022 年 Q2，叮咚買菜首次實現了季度 Non-GAAP 淨利潤轉正，達 2060 萬元；盈利範圍擴大整個長三角，地區正向經營利潤達 3.7%。
然而，再一個季度，叮咚買菜便 " 反彈 " 了，Non-GAAP 下再次報虧 2.852 億元。好在這是其預料之中的事——梁昌霖在 Q2 電話會上就坦言，當季的盈利一定程度上受到了疫情影響。
第四季度一開始，叮咚買菜就進入了盈利軌道，并逐月向好。"10 月實現了 Non-GAAP 口徑下的正向利潤，11 月與 12 月均實現了 GAAP 口徑下的正向利潤。" 整個季度下來，叮咚 80% 以上的城市實現了城市層面的正向經營利潤。
钛媒體 App 制圖，數據來自叮咚買菜财報
值得注意的是，四季度也遭遇了疫情又一次反撲，不過，俞樂稱 11 月叮咚所覆蓋的區域整體受疫情影響較為輕微，意指在疫情紅利逐漸消散的情況下叮咚依然盈利，" 這種盈利能力是長期的、穩定的 "。
" 如果說疫情對業務有一些客觀的推動力，更多的是在整體線上滲透率的提升上。同時，疫情管控也對運營帶來很多挑戰，比如供應鍊不順暢、招聘相對困難、履約受到限制、防疫額外支出等，但在疫情平穩後，這些困難都将迎刃而解。" 俞樂表示。
事實上，過去一年，在 2021 年 Q3 确立的 " 效率優先，兼顧規模 " 策略下，叮咚買菜為實現盈利，以降本增效為主。
例如，不斷優化其業務範圍，陸續裁撤了安徽宣城、滁州，河北唐山、廣東中山、珠海，天津以及廈門等多城市站點；并重點提升整個供應鍊的數據化能力，優化從商品開發到分選中心、前置倉的各個環節。
不過，全年來看，叮咚買菜營收 242.22 億，同比增長 20.4%；GAAP 淨虧損 2.02 億元，同比收窄 87.4%；Non-GAAP 淨利率也同比優化了 28.0 個百分點，但仍處于虧損狀态。
加之 2023 年，是疫情防控全面放開的第一年，消費者的需求可能會發生很大的變化。艾媒咨詢就曾調研發現，高達 75% 的用戶表示疫情封控是提高生鮮電商複購率的首要原因，另有 56% 的用戶稱不會放棄線下購物。
所以，叮咚買菜未來還面臨不确定性，需要考慮如何維持消費者的粘性，是否重新調整擴張戰略等。
對此，梁昌霖持積極态度，表示将不斷加強商品力、服務力和供應鍊能力建設，在服務好消費者的同時，實現增長，同時構建護城河。
至于 2023 年盈利的可持續性，他也比較樂觀。" 根據當前的運營情況，我們預計 2023 年 Q1 叮咚買菜将繼續保持 Non-GAAP 口徑下的盈利。整個 2023 年，我們都有信心在保持一定規模增長的基礎上，實現 Non-GAAP 口徑下的盈利。"
（本文首發钛媒體 App，作者｜劉萌萌）
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