傳承 120 年的雲南白藥，是有着極強知名度和生命力的民族品牌，如今從一家 " 傳統中藥企業 " 逐漸向一家醫藥健康綜合解決方案提供商進行轉型。
退回到 40 年前，很難想象一個簡單做止血藥的傳統中藥企業能夠叠代成一家市值超千億，涉足衆多業務領域的醫藥行業領跑企業之一。國家改革開放和資本市場發展給予整個商業領域 " 紅利 " 的 40 年間，雲南白藥在 " 資本快車道 " 上躍馬揚鞭，已叠代成了有能力穿越産業周期、極具時代特征、彰顯極強生命力的新國民品牌。
作為中國 4000 多家 A 股上市公司中股東投資回報最高的公司之一，雲南白藥幾乎全程參與了中國證券市場 30 多年的發展曆程。1990 年 12 月和 1991 年 7 月，上海證券交易所和深圳證券交易所的先後正式營業向市場傳遞了明确的信号，國家将要通過資本市場推進企業規模經營上一個大台階。在全面推進市場化改革的大背景下，雲南白藥果斷抓住資本市場機遇，确立了股份制企業改革目标，并于 1993 年在深交所主闆上市，成為 " 雲南上市第一股 "。
自 1993 年上市以來至 2021 年末，雲南白藥營收從 0.58 億元擴大到了 363.74 億元，增長了 627 倍；淨利潤從 0.13 億元擴大到了 28.04 億元，增長了 215 倍；淨利潤水平在 A 股上市公司中藥類企業位居前列；從 1993 年至 2021 年，雲南白藥已連續 29 年實現對股東分紅，累計現金分紅金額超過 180 億元；截至 2021 年 12 月 31 日收盤，雲南白藥股價向後複權（現金分紅）收盤價達到了上市首日發行價 3.38 元 / 股的 631 倍……
" 企業再造 "，成功破局推開主流市場大門
上市六載，雲南白藥遇到了第一大難關—— 1999 年，公司主打産品白藥散劑市場急劇萎縮，銷量一度銳減到隻有數百萬瓶，産業升級迫在眉睫。
将 " 被動的生産調整 " 化為 " 主動的改革升級 "，是彼時白藥管理團隊堅定完成 " 企業再造 " 的動力，這也意味着新戰略不能沿用過去計劃經濟體制下的做法，一定得逼着團隊進行制度創新。
在這一信念下，公司提出了 " 企業再造 5 年戰略 "：第一步是在銷售系統建立内部創業機制，在一個完全競争的行業，公司能否突圍，一線作戰隊伍的狀态是關鍵點；第二步是建立研發系統的首席科學家制，從根本上解決好産品的問題；第三步是以薪酬體系改革、内部訂單制驅動的管理系統創新和虛拟企業運作模式。
這一役，雲南白藥以造就了雲南白藥氣霧劑、白藥創可貼等爆款産品而名聲大噪。更重要的是，" 企業再造 " 幫助雲南白藥從傳統中藥企業一躍發展成為一家具有現代公司治理結構的産品銷售導向型公司，真正推開了市場的 " 大門 "，進入到了主流市場。
突破邊界，打通醫藥全産業鍊
為夯實改革成果，2006 年，雲南白藥進一步提出了 " 穩中央、突兩翼 " 的産品戰略： " 中央 " 是以白藥系列産品為主；" 兩翼 " 是大力發展以白藥創可貼為代表的材料科學與醫藥結合的透皮産品，以及雲南白藥牙膏為代表的含藥個人護理産品。
戰略的高度聚焦和延續，讓雲南白藥在 2010 年營收突破 100 億元大關。十年時間，公司業績完成了 20 倍的增長。
規模過百億後，白藥所面對的競争格局一下子發生了變化——它需要一個更宏大的商業邏輯，去解決更多的實際問題。産品結構單一和老化的問題是衆多老企業無法避開的 " 痛點 "。當務之急是聚焦産品和創新，把産品族群構建起來。
在無數次的調研、分析與讨論後，白藥在 2010 年提出了全新的重要發展戰略，即 " 新白藥 · 大健康 " ——探索跨界發展，讓傳統中藥更深地融進現代生活，觸達到消費者生活中的方方面面。
之後 10 年的收入增長速度再次印證了管理團隊戰略決策的前瞻性和正确性。2015 年，公司營收突破 200 億元。到了 2020 年，營收已突破了 300 億元。不論是産品，還是戰略，雲南白藥的成功實踐被哈佛商學院等知名學府寫進 MBA 商業案例中，雲南白藥打動了市場，打動了消費者，創造了一個又一個商業奇迹。
" 解放手腳 "，發展按下加速鍵
為全面深化國企改革，建立更市場化的治理體系，2014 年，雲南省國資委提出大力發展混合所有制經濟的改革思路，雲南白藥混改随後正式拉開序幕。2017 年，雲南白藥控股有限公司順利實現從國有獨資向混合所有制企業的轉變；此後 2018 至 2019 年，雲南白藥又創造性地完成了 " 反向吸收合并 "，即雲南白藥吸收合并白藥控股，最終實現雲南白藥整體上市，徹底解決了股權架構問題。
不少業内專家把混改稱作雲南白藥的 " 轉折點 "，強調的正是混改使公司的管理機制發生根本改變，從而使雲南白藥能用更市場化的方式去配置資源，去打更大的仗。混改後，雲南白藥的銷售人員人效、現金流等公司經營管理效率均呈現不同程度的提高。也是在 2019 年，完成重組上市的雲南白藥被格隆彙評為 A 股上市公司最具投資價值獎。這表明，雲南白藥主營業務突出，業績增長穩定，持續為股東創造價值，獲得了消費者的肯定，也獲得了來自資本市場的良好預期。
可以看到混改之後，雲南白藥落子頻頻：擴展創新藥業務，成立北京大學 - 雲南白藥國際醫學研究中心，戰投上海醫藥定增，設立北京、上海和海南國際中心，與華為戰略合作推進 AI 藥物研發，持續布局國際化發展……雲南白藥的步伐邁的更快，踏的更穩，在不斷的探索和改革中開辟出新的商業路徑。
市場變化同樣瞬息萬變，白藥應對市場加速的方法雖然依舊是人才、産品和創新，不過這時白藥手中的資源禀賦更多了，經驗更多了，企業運作更靈活了，市場的話語權也更多了。
創新賽道，戮力走向新征程
如果說過往雲南白藥的目标是成為中國最好的現代化工業制造型企業，那麼最新的目标已轉變為成為一家領先的醫藥健康綜合解決方案提供商。
目前，雲南白藥制定了 "1+4+1" 的全新戰略來引領新階段的轉型和發展。戰略中第一個 "1"，是指深耕中醫藥領域，用現代科學推動公司中醫藥産品的開發，并助推中醫藥産業的發展；"4" 是指公司當前重點發力的 4 個領域，包括口腔領域、皮膚領域、骨傷領域以及女性關懷領域。公司的定位是不僅要成為這些領域的綜合解決方案提供商，更要成為這些賽道的領先者和領航者。戰略中最後一個 "1" 則是指數字化技術。雲南白藥目前正将包括人工智能在内的前沿數字化科技逐步引入到研發與經營的各個環節裡，将雲南白藥的産品創新與業務運營能力提升到一個全新的高度。
在雲南白藥創新戰略引領下，不論是産品還是服務模式已開始湧現階段性成果。目前公司正在開展中藥 1 類新藥 " 全三七片 " 的臨床研究，這為解決抗血小闆凝集的世界性難題，提供了中成藥的首創解決方案；在口腔護理新賽道的發力，已經不僅局限在牙膏上了，而是打通口腔護理市場全産業鍊成為 " 口腔智護方案提供商 "；" 白藥生活 +" 則搭建了新零售的健康服務模式，通過線上以及線下新型門店的搭建，緻力于成為引領健康生活方式的新銳零售品牌；此外，在新的消費渠道，雲南白藥也在持續發力。今年雙 11，雲南白藥口腔系列産品在天貓、京東和抖音三大平台熱銷榜奪得第一，公司力推的新品牌——養元青，站上了天貓國貨防脫賽道的第一位……這些都是消費者能真實感受到的變化，雲南白藥的觸角越來越多，能解決的實際問題也越來越豐富。
作為現代化中醫藥企業，雲南白藥也在數字化領域不斷探索、實踐。目前，公司已形成全國領先的中藥資源産業平台。2022 年，雲南白藥數字三七産業平台 2.0 發布，三七産品的市場份額突破 20%，形成了以三七的全産業鍊各環節的體系要素為基礎，以相關數據的采集、整理、分析和應用為手段，吸引廣大産業上下遊合作夥伴參與進來的可全過程追溯的閉環供應鍊生态；2022 年，雲南白藥與華為簽訂 AI 藥物研發合作協議，以人工智能 + 新藥研發作為加速企業轉型升級的重要驅動力。數字化轉型正全方位滲透到雲南白藥方方面面，從生産經營，到公司治理，再到全産業鍊數據湖搭建，雲南白藥的 " 數字基因 " 正逐漸強大。
這就是雲南白藥當前呈現出來的基本面。白藥的一次次叠代，一次次改革，依托的是一支支高度專業化、極具創新能力且經驗豐富的管理團隊。新目标的實現，離不開核心智囊團隊的深謀遠略與全體員工的凝心聚力。
近年來，雲南白藥圍繞戰略發展布局廣泛吸納全球人才。2021 年聘任原華為中國區副總裁董明先生為公司 CEO。在企業最新的組織架構中，聘任北京大學張甯教授為公司首席科學家；聘任中國工程院院士朱兆雲為中藥戰略科學家；當數據、研發、解決方案、用戶運營等這些互聯網熱詞成了雲南白藥團隊的高頻詞彙時，可以預想到的是，雲南白藥再次踏上了新的征程，擁抱未來和當下商業邏輯間巨大的割裂所帶來的時代機遇。
為了企業能迸發持久的生産活力，在 2019 年 7 月完成整體上市之後，同年 12 月雲南白藥推出了員工持股計劃，隔年 4 月又推出了期權激勵計劃，上千人次的核心骨幹、員工因此與公司的前途和股東的利益捆綁在一起。
有理由相信，白藥過往的傳奇發展曆程，将成為白藥未來無限可能的恢弘注腳。
可能性來自于從 1 到 N 的産品族群打造。在過去的 20 餘年裡，公司把雲南白藥從一個有着 120 年曆史的傳統散劑産品發展成為了一個龐大的産品族群，涵蓋氣霧劑膏，貼劑，酊劑，膠囊等多種劑型，實現了傳統中藥的現代化産品創新；雲南白藥創可貼的問世，實現了傳統中藥與現代科技的深度融合；同時，公司成功的将雲南白藥的價值跨界注入牙膏産品，打造了中國口腔護理行業的領軍品牌——雲南白藥牙膏，推動傳統中藥融入現代生活，以商業模式創新推動産業發展。
可能性來自于白藥品牌的極強号召力。雲南白藥以其卓著、神奇的功效被譽為 " 傷科聖藥 "，是我國絕密級品牌中藥的唯二品種。雲南白藥品牌多次榮登 BRANDZ 品牌價值榜、 胡潤品牌榜等最具價值品牌榜單，榮獲公衆喜愛的中華老字号品牌稱号。如今，雲南白藥的品牌價值約為 255 億元，無論是當前還是未來，雲南白藥也都會是富有強大生命力的民族品牌。
可能性來自于隻争細分領域 NO.1 的姿态。目前，白藥氣霧劑銷量突破 10 億元，排名國内同類産品的第一位；截至 2021 年底，創可貼市占率超 65%；2022 年上半年，雲南白藥牙膏的市占率已攀升至 24.8%，公司各類産品行業龍頭地位依舊保持強勢和穩固。
可能性來自于始終優秀的公司基本面。2022 年第三季度末，公司資産負債率 26.64%，貨币資金 114.24 億元，每股淨資産為 21.05 元 / 股，資産結構良好，戰略資金充裕，股東回報豐厚，為企業的長遠發展提供了 " 壓艙石 "。公司全體員工也将堅持長期主義，努力做大總量、做強存量、做優增量，持續為投資者創造價值。
面向未來，更大的可能性還來自于現已完成的跨區域戰略布局。為了适應戰略發展需求，公司在昆明、上海、北京、香港、海南等地進行了跨區域布局，以構建創新研發體系，培育新興業務闆塊，在全球範圍内快速引進國際一流人才及項目資源，提升企業競争力。
穿越百年，從創制、破局、變革、迸發到引領的百廿變遷，這是時代給予白藥的曆史使命，也是 120 年曆史積澱給予白藥的能力與責任。作為百年藥企，雲南白藥堅守着 " 守護生命與健康 " 的使命，也肩負着振興中醫藥的重任。在國際市場格局仍在日新月異的變化中，下一個百年且看雲南白藥又将如何重新定義中藥，帶領行業創造新格局，帶領中國醫藥走向無限可能。
