都說女人的錢好賺，但能像愛美客這樣一本萬利的又有幾人？
公司于昨日披露的 2022 年度業績，再度驚煞衆人：19 億元收入，竟能落得近 13 億元淨利潤，毛利率和淨利率分别超過 90% 和 60%。
不過，公司的股價并未如業績一般美麗，昨日盤中一度大跌超過 7%。投資者是嗅到了什麽危險的信号？
簡直賺翻了
在大 A 股的數千家公司中，要論盈利水平，有幾家公司敢和在女人的臉上做文章的愛美客一決高下？
3 月 9 日，愛美客（300896.SZ）披露了 2022 年度财報，那一串串驚人的數字，不知道又會引得多少人羨慕嫉妒恨。
2022 年，公司實現營業收入 19.39 億元，同比增長 33.91%；歸母淨利潤 12.64 億元，同比增長 31.90%。
單看這幾組數字也許還不夠直觀，讓我們接着往下看。
該公司達成 2022 年近 20 億元的收入，實際付出的營業成本不到 1 億元，其中材料成本爲 4800 餘萬元、人工成本 2000 多萬元、制造費用不到 3000 萬元。
所以，公司的綜合毛利率爲 94.85%，淨利率也高達 65.38%，就這兩項指标，貴州茅台在它面前也隻能甘拜下風。
愛美客到底是幹啥的？賺起錢來，能如此殘暴。
它是國内領先的醫療美容産品提供商，已成功實現基于透明質酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚乳酸的皮膚填充劑以及聚對二氧環己酮面部埋植線的産業化。也就是俗稱的" 玻尿酸 "、" 童顔針 "等産品。2021 年，按玻尿酸類産品的銷售額計，愛美客的國内市場份額達 21.3%，在國産制造商中排名第一。
2022 年，公司共賣出了 345.32 萬支溶液類注射産品、73.96 萬支凝膠類注射産品。它們通過公立醫院的整形外科、皮膚科和非公立醫療美容機構等渠道，最終都安排到了中國愛美女性的臉上。
對于國産化缺口極大的肉毒素（俗稱：瘦臉針）産品，愛美客也已有布局。該公司用于改善眉間紋的注射用 A 型肉毒毒素已處于Ⅲ期臨床試驗階段。與此同時，公司與韓國 HBP 公司簽訂協議，進一步明确了自身作爲中國區唯一經銷商，享有 "HUTOX" 肉毒素排他性的進口、經銷等權利。在此之前，愛美客還投資了 HBP 部分股權，達成了資本聯姻。
市場鬧情緒了
奇怪的是，年報披露後，愛美客在二級市場的表現，并未像它的業績那樣 " 美麗 "。
昨日早盤，愛美客小幅高開，随即急速跳水，盤中跌幅一度超過 7%。收盤收窄至 -2.77%，收于 549.29 元 / 股，總市值 1188 億元。
愛美客的這一股價走勢，與昨日大盤的整體情況有關，但更重要的還是在其自身。
與年報一起，公司披露了 2023 年第一期限制性股票激勵計劃。按照這一方案，包含董事長、總經理在内的多位高管，以及 135 名中層管理人員及核心技術人員，共計 141 人将獲得股權激勵。
公司拟向激勵對象合計授予 41.732 萬股限制性股票，占公司當前總股本的 0.1929%。其中，董事長簡軍、總經理石毅峰分别獲得 1.8833 萬股，占限制性股票總數的 4.5128%。副總經理勾麗娜拟授予 1.2327 萬股，另外 3 名高管均拟授予 0.8281 萬股。
拟授予股票的價格 282.99 元 / 股，爲激勵計劃草案公布前一個交易日公司股票交易均價的 50%。
需要滿足的考核條件爲，以 2022 年爲基數，2023 年 -2025 年，營業收入的增長率分别不低于 45%、103% 和 174%，同期淨利潤增長分别不低于 40%、89% 和 146%。其實，以愛美客的行業地位及過去幾年的表現來看，這一目标定得不算高。
隻是不知道，在即将在月底召開的股東大會上，這一方案能否獲得中小投資者的一緻認可。
另一邊，公司上市前的原始股東，也正在密集減持公司股票，套現離場。
2016 年，九州通以 3000 餘萬元增資愛美客，成爲持有該公司上市後 1.9239% 股權的第十大股東。
随着愛美客的成功挂牌，股價飙升，九州通獲得數十倍收益。其後，九州通持續減持，到 2022 年 6 月末，持股已降至 0.362%。
除九州通之外，公司前十大股東中，GANNETT PEAK LIMITED、苑豐、王蘭柱（公司董事），也從自 2021 年股票解禁後，就開始密集減持，持股比例已大幅下降。
再過 6 個月，公司實際控制人、一批大股東的股票将迎來集中解禁。屆時，會不會迎來血雨腥風？
