一步錯、步步錯。
曾經的 " 亞洲 PET 飲料瓶之王 " 珠海中富，在控股股東的不斷更替中，一次次錯失了發展的機遇。
如今，新一輪變動即将開始。巽震投資拟攜 8 億資金參與公司定增，取代新絲路成爲公司新一任控股股東，神秘人餘蒂明将成爲公司實際控制人。
餘蒂明是誰？他的資金從何而來？他又能給珠海中富帶來什麽？
所有的問題，都隻能交給時間書寫答案。
定增易主
時隔兩年多，" 亞洲瓶王 " 珠海中富或将再次易主。
上周五，公司披露預案，拟向巽震投資（深圳）合夥企業（有限合夥）（下稱：巽震投資）定向增發股票，以 2.56 元 / 股發行 3.21 億股，募集資金 8.22 億元。所得資金将全部用于補充流動資金和償還有息負債。
值得注意的是，公司的本次定增，将引發控股股東和實際控制人的變更。
截至目前，新絲路持有珠海中富 15.71 股權，爲公司控股股東。上述定增事項完成後，新絲路的持股将降爲 12.57%，而巽震投資的持股比例爲 19.99%，将成爲上市公司控股股東。
巽震投資成立于今年 12 月 11 日，兩天後，即與珠海中富簽署了《股份認購協議》。
巽震投資的出資額爲 6 億元，GP 爲廣東地山謙物聯網科技發展有限公司（下稱：廣東地山謙），該公司系餘蒂明的個人獨資企業。另外，巽震投資還有兩名 LP，分别爲餘蒂明和超彩投資，分别占 25% 和 70% 出資額，餘蒂明同時還是持有超彩投資 70% 股權的股東。餘蒂明實際控制巽震投資，珠海中富的定增完成後，他将成爲上市公司實際控制人。
餘蒂明是誰？資料顯示，他 1973 年出生，中專學曆。2002 年 -2011 年，在珠海市嘉倫光彩大藥房連鎖有限公司任職采購總監；2011 年至 2018 年，在珠海廣緣醫藥有限公司任職副總經理；2018 年至今于珠海青禧貿易有限公司任職執行董事、2023 年至今于重慶國禧商業管理有限公司任職執行董事。
餘蒂明投資的廣東地山謙，2022 年 3 月成立，注冊資本 500 萬元。截至 2023 年末，該公司總資産爲 4143.93 萬元，淨資産 1866.16 萬元。該年度營業收入 6831.26 萬元、淨利潤 366.16 萬元。
除此之外，餘蒂明不存在對外投資或控制其他企業的情況。
那麽問題來了，巽震投資的 " 話事人 " 和主要出資人的餘蒂明，參與珠海中富定增的巨額資金從何而來？
亞洲瓶王
如今，我們在超市可以看到各種琳琅滿目的飲料，各色的包裝，讓人看得眼花缭亂。但在幾十年前的中國，這些 " 塑料瓶 " 是稀罕物。
當時，可口可樂和百事可樂兩大飲料巨頭來到中國實現本地化灌裝，但它們所需要的 PET 瓶，卻要從台灣運往内地。
珠海中富的前身是珠海灣仔工業公司，早期主要從事針織、制衣、花膠、飲料包裝等業務。時任公司總經理黃樂夫嗅到了商機，果斷上馬 PET 飲料瓶生産線，砍掉其他業務，集中資源打造中富瓶廠。
1986 年，中富瓶廠拿到了 " 兩樂 " 的 PET 飲料瓶訂單，短短兩年後，工廠的年産值就突破億元。
此後，中富瓶廠緊跟 " 兩樂 " 的腳步，它們的飲料工廠開到哪裏，中富就将配套的包裝工廠開到哪裏。
1996 年，珠海中富（000659.SZ）作爲國内第一家飲料包裝類公司在深交所上市。
上市之後的珠海中富，駛上發展的高速路。2002 年，公司營收規模突破 10 億元；2004 年已增至 16 億元，成爲名副其實的中國乃至亞洲 PET 飲料瓶老大。
誰能想到，2007 年的易主，幾乎将珠海中富推入了萬劫不複的深淵。
當時，黃樂夫已經 65 歲，一場中風之後，身體狀況已是大不如前。加之國内飲料包裝行業競争日漸激烈，他希望找到一個強有力的戰略投資者，注入新鮮血液，将公司推上一個更高的台階。
就是在這樣的背景下，亞太地區最大的私募機構 CVC 入主珠海中富。
後來，大家在俏江南和大娘水餃的故事中，看清了 CVC 的面目。在對珠海中富的投資上，CVC 也未得善終。
随着黃樂夫時代的落幕，珠海中富的輝煌不再，從 2011 年開始，走上了長達十年的下滑路。
2012 年和 2013 年的連續兩年虧損後，CVC 也頂不住了，2014 年，其通過股權轉讓和減持等方式快速撤退，深圳市捷安德實業成爲新的接盤方。
捷安德實業未能幫助珠海中富力挽狂瀾，反而自身陷入危機中，因債務問題其所持珠海中富股權被拍賣。
從 2018 年 10 月起，新絲路陸續增持珠海中富，成爲公司第一大股東。2022 年 8 月，公司董事會換屆，新絲路成爲公司新的控股股東。
十年還債路
目前，珠海中富在全國 25 座城市建有近 38 家工廠，仍是國内生産規模位居前列的飲料包裝企業之一；生産能力位居前列的飲料代加工（OEM）企業之一。可口可樂、百事可樂、康師傅、怡寶等飲料行業巨頭，都是公司的重要客戶。
但是，CVC 留下的爛攤子，經曆了幾任控股股東，始終沒有盤順。
新絲路入主後，公司業績表現依舊慘淡。2022 年和 2023 年，公司分别實現營業收入 13.02 億元和 12.58 億元；歸母淨利潤分别虧損 1.86 億元和 7026 萬元。今年，情況仍然沒有好轉，前三季度繼續虧損 2894 萬元，同比下滑 184.67%。
比虧損更嚴重的，是公司沉重的債務壓力。
2021 年 -2024 年 9 月 30 日，公司資産負債率分别爲 78.44%、84.94%、86.72% 和 88.45%，呈逐年上升趨勢。
自 2010 年定增募資 4.83 億元之後，公司再未進行過資本市場再融資，主要通過自身經營積累和外部借款經營發展。每年近億元的财務費用，嚴重侵蝕公司利潤，成爲珠海中富身上的沉重負擔。
在 CVC 時期，珠海中富簽下了高達 20 億元的銀團借款，本應于 2015 年 9 月到期還本付息。公司無力支付，隻能一次次延期、修改還款協議。2024 年 6 月 30 日，公司已累計償還上述借款 5.86 億元。
如果沒有新的大額資金注入，意味着，在未來的很多年裏，珠海中富隻能一直爲還債而活着。發展，根本無從談起。
