赤水河兩岸，分布着上千家酒廠。去往茅台鎮的路上，随處可見酒廠的宣傳廣告牌。
茅台鎮上酒廠廣告牌。時代财經攝
茅台鎮是貴州省遵義市仁懷市下轄鎮，距仁懷市中心城區約 7 公裏。獨特的地理氣候和水質，造就了當地醬香白酒風味，這個人口僅 10 餘萬的小鎮地區生産總值也突破千億元，是貴州省内唯一的百強鎮。
茅台鎮上的酒廠分兩種，一種是做品牌，一種是做基酒、貼牌定制酒。除了貴州茅台、國台、釣魚台等幾家大型酒企，大多數是做基酒、貼牌酒生意的酒廠。過去幾年，貴州茅台在全國掀起一股 " 醬酒熱 "，有人曾形容，在茅台鎮躺着都能賺錢。
重陽時節，正是酒廠忙活着 " 下沙 "，開啓新一輪生産之時。但今年白酒行情進入下行區間，不少酒廠利潤驟減，被迫停産，甚至面臨關停。也有酒廠貸款買糧，賭下一波行情。
曾經 " 躺着都能賺錢 " 的茅台鎮正經曆一波低潮。
小酒廠利潤驟減，銷售從月入五六萬降到幾千
" 今年能賺 1000 多萬就不錯了。" 這一波白酒周期是陳良入行以來遇到的第一個低谷。
陳良家在茅台鎮經營酒廠十多年，共有 58 口窖池，年産 800 噸基酒，在當地屬于中小型規模。按一個窖池約 30 萬元 / 年的投料成本計算，58 個窖池每年投料成本将近 1800 萬元。加上員工工資、水電費等，陳良家的酒廠每年經營成本要 2000 多萬，酒烤出來要放 5 年，資金就要積壓 5 年。
" 我們小酒廠每年主要靠賣基酒回籠資金來投入下一個周期的生産，如果酒賣不出去，錢回不來，就隻能停産了。" 陳良告訴時代财經，如今即便是資金流充足的酒廠也在觀望，不敢貿然全部投産，" 我們今年可能會減産，要看手裏面的資金情況。"
作爲 " 酒二代 "，陳良高中尚未畢業便在酒廠跟着老師傅學釀酒，後來負責銷售，至今快八個年頭。
他依稀記得，在 2020 年疫情前夕，醬酒市場火熱，酒廠的酒都不夠賣，一年能賺七八千萬。2023 年，醬酒市場有 " 退燒 " 的苗頭，生意還算可以，卻沒料到今年是個 " 寒冬 "。陳良稱，從 4 月份起，醬酒銷售下滑明顯，與月銷五六十噸基酒的巅峰相比，現在每個月隻能賣五六噸。其估算，酒廠今年利潤足足要減少 8 成。
行業進入調整周期，人員流動的情況也在加劇。另一家茅台鎮中小型酒廠負責人楊旭告訴時代财經，今年酒廠銷售人員流失特别多，每個月都有人離職，去年五六十個銷售，如今隻剩二三十個了。
" 酒不好賣，走的人特别多。" 楊旭很無奈，但也表示理解，" 畢竟行情好的時候一個月能有五六萬工資，現在隻有幾千塊錢，還有的隻能拿 1500 塊底薪，沒業績的會自動離職。"
大廠不再忙活收基酒，降低經銷商合作門檻
除了小酒廠作坊，茅台鎮不乏上百年曆史的酒廠，其中有些已經發展到一定規模，抗壓性更強，但生意也難免受到行情拖累。
離生産茅台系列酒基酒的 301 廠約 10 分鍾車程的天水酒業，始于釀酒師趙政久在茅台鎮敖家山上建的 2 個酒窖，傳至趙暢等趙家後人已是第五代，擁有 200 口窖池，所生産的 5 年基酒售價約 80 元 / 斤。
基酒儲存。受訪者提供
趙暢表示，今年行情下滑，有部分客戶 " 跳單 "，選擇與其他更便宜的酒廠合作。據其估算，今年酒廠利潤同比下滑兩成左右。
自去年起，有經銷商反映生意不好做，天水酒業也将合作銷售門檻從 3000 萬元降到 500 萬元。而據其江蘇地區的經銷商反饋，今年預計能完成 3000 萬元的銷售目标。
另外，據時代财經了解，過去由于産能不足或做定制酒等原因，茅台鎮一些知名酒廠需從其他酒廠外購基酒。如今醬酒市場需求下滑，有大廠也不再忙活收購基酒。
" 前段時間一個知名酒企到處向小酒廠收基酒，現在大廠自己産的酒也夠賣，也不需要去收基酒了。" 醬酒銷售人士李雲透露道。
供大于求的市場行情下，賣不動的酒隻能降價。" 往日賣七八十一斤的基酒現在隻值三四十塊。不會虧，隻是賺少了。"
據了解，不同品質和年份的基酒，價格相差巨大，其中，按照茅台酒傳統工藝所釀的坤沙酒，品質最好，售價更高。但基酒價格透明度不高，因此酒廠的利潤操作空間很大。
是寒冬，也是抄底的好機會
曾經，貴州茅台在全國掀起一股 " 醬酒熱 "。
" 行情好的時候，什麽酒都好賣，就連‘白酒一條街’上的非品質酒都吸引了很多外地客戶來，他們一桶一桶拉回去，找人灌裝貼牌銷售。" 李雲告訴時代财經。
2006 年入行的趙暢，早年在遵義會議會址附近賣基酒。據其回憶，在假茅台盛行時，不少客戶平價購入基酒做假酒，一箱能賣到四五千元。按趙暢的原話，茅台鎮裏做醬酒生意的，随便抓一個都有幾千萬身家。
如今，這番景象正在改變。時代财經從多名受訪者處了解到，今年茅台鎮不少酒廠資金不足，不得不減産，或把窖池出租回籠資金，撐不下去的隻能面臨關停。
不過，即便是低迷的行情，仍有人逆勢而上。由于醬酒的 " 時間價值 "，不少受訪的醬酒從業者認爲，市場低迷正是 " 抄底 " 的好機會。據時代财經了解，有的酒廠會以基酒抵押給銀行貸款買糧，賭下一波行情。
重陽節剛過，茅台鎮上的酒廠開始忙活着 " 下沙 "。趙暢告訴時代财經，今年酒廠兩百口窖池全部投滿。顯然，他對未來醬酒市場充滿信心。
同樣，茅台鎮另一家老牌酒企國寶酒業相關人士告訴時代财經，今年酒廠位于仁懷産區的 180 口窖池也全部投滿了。
" 今年業績是有所下滑，但我們在茅台鎮發展數十年頗具規模，更在 2016 年與勁牌有限公司達成戰略合作，共同布局醬香版圖。位于茅台鎮天釀景區旁邊的新廠也一直在生産和儲藏原酒。" 上述人士介紹。
" 醬酒越放越值錢，你隻是現在賣不出去，但你存的酒越多，意味着勾調的老酒越多，利于将來酒廠生産。隻要現在可以撐下去，以後發展會更好。" 李雲認爲。
做酒人等待下一波行情
白酒産業作爲貴州特色優勢産業，是貴州當之無愧的支柱産業。
2023 年，貴州白酒以全國 6.8％的産量，創造了行業 37.3％的利潤，利潤規模居全國第一。《2023 貴州省白酒産業發展報告》顯示，貴州白酒産業增加值從 2018 年的 898 億元，增加到 2023 年的 1333 億元，貴州白酒産業目前處于快速發展期。
仁懷醬酒核心産區。圖源：今日仁懷公衆号
回顧上一個白酒調整期，自 2013 年左右起，白酒行業銷售慘淡，茅台鎮經曆過一波停産潮。
業内人士認爲，茅台鎮的中小酒廠主要以出售基酒或做貼牌爲主，并不善于做品牌營銷，生産鏈條十分脆弱，在行業下行時自然成爲第一波出局者。
同時，不規範的酒企和釀酒作坊也在仁懷市政府的帶頭下逐漸被淘汰。
有從業者告訴時代财經，所有酒廠都必須通過政府四改驗收合格後才能投産，" 去年，5 口窖池以下的酒廠，政府補助 5 萬一口窖池填埋。現在，又有一批正在被整頓。"
近年來，仁懷市政府也在不斷加強産區建設，自 2021 年啓動 " 四改一建設 " 工作，截至 2024 年初完成整改酒企 995 家，以更好地保護赤水河流域生态環境，讓行業發展更加規範。
作爲中國醬酒核心産區的茅台鎮地處赤水河谷地帶，地勢低凹，海拔多在 500 米以下，比仁懷市區海拔更低、溫度更高，适宜釀酒微生物繁殖，是釀酒建廠的最佳選址。
當前，茅台鎮依舊一片繁忙，有酒廠正在擴建，滿載水泥的攪拌車每天往返茅台鎮，把長征路一段路面壓壞了。
" 等明年有資金，可能會投資建廠。" 趙暢指着遠處的山腰說道。
受訪者提供。
不久前，趙暢在深圳龍崗談妥了一筆生意，爲客戶下面 300 多家車行提供定制酒。他認爲，做酒主要靠品質和資源，酒廠在多年前打下了業務基礎，醬酒細分市場潛力仍然很大。
事實上，醬酒市場正不斷擴大，原本以濃香爲主的北方市場正逐漸接受醬香酒。
陳良就表示，今年有一半時間都在外面回訪客戶，在開拓北方市場。他說，隻要把圈子和人脈積累好，行情好的時候就不用愁了。
國寶酒業也在積極開拓封壇酒産品和直播渠道。據國寶酒業上述人士表示，公司已經和直播公司簽約了，預計月底開播。
身經百戰的 " 做酒人 " 有自身生存之道。李雲說，今年白酒行業的低谷就像一生人必然遇到的一個低潮而已，烏雲很快就會散去。
（應受訪者要求，文中陳良、楊旭、李雲皆爲化名）
