在過去的三年多時間裏，光伏産業受益碳中和紅利，迎來高光時刻，并進入高速擴張階段。然而，昔日受到資本熱捧的光伏産業，如今陷入周期 " 魔咒 " 之中。産能過剩的悲觀情緒蔓延，随之光伏全産業鏈價格陷入 " 肉搏戰 "。資本市場上，光伏概念股遭受重創，相比股價高值階段，目前估值已降至曆史低點。
如何挺過 " 寒冬 "？增強企業的核心競争力、加固護城河是重中之重。伴随 TOPCon、HJT、BC 等電池技術層出不窮，下一代光伏電池技術之争風雲漸起，這也是業界讨論光伏産業健康發展時繞不開的話題。無論哪種技術路線，效率、成本及可靠性仍是量産技術路線要遵循的三大邏輯。
隆基綠能笃定選擇 BC
" 接下來公司的大量産品都會走向 BC 技術路線。在接下來的 5-6 年，BC 電池會是晶矽電池的絕對主流，包括雙面和單面電池 "，今年 9 月初，隆基綠能董事長鍾寶申抛出投入 BC 技術路線的 " 重磅炸彈 "，掀起行業關于下一代光伏電池技術路線的讨論狂潮。
近期業績說明會上，隆基綠能表示，公司選擇 BC 電池方向，是因爲在相同的技術路線上采用 BC 結構大緻能夠提升一個百分點的正面轉換效率。在雙面場景下，BC 電池也可以做成雙面産品，隻是雙面率上略有降低，但是正面功率較大幅度的提升能夠完全抵消背面雙面率降低帶來的影響。
實際上，BC 電池技術并非創新，早在 1975 年，背接觸式光伏電池的概念就被首次提出，之後由斯坦福教授 Swanson 成功研發出了第一代 IBC 電池。不過，因成本和制造工藝沒有辦法達到非常穩定的狀态，一直沒有得到廣泛推廣。
一位行業人士表示，BC 技術能在中國發展起來，頭部效應不可忽視。從行業現在産能的預投情況來看，TOPCon 的比例更高。除了在成本端不占優勢，BC 路徑當下在提效端成果亦不明顯。
面對行業内對 BC 路徑的普遍 " 不看好 "，隆基綠能中國地區部總裁劉玉玺則認爲，" 在未來技術路線的選擇上面，隆基的邏輯是要做自己很笃定的，而不是去賭博，去押寶，你能看到我們在很多技術路線的判斷上，不像很多其他的友商，會比較快速地作出反應，也比較快速地去擴産、投産，因爲我們必須确定自己做的每一項選擇，都是經過研判之後，認爲一定會成爲未來的主流方向，而且在各方面的延展性方面都是最好的。"
隆基綠能坦言，以前業界很少使用 BC 電池技術是因爲尚未找到低成本解決 BC 技術的路徑。最近幾年公司在 BC 技術方面做了大量的工作，以及在 HPBC 電池産業化實踐中遇到了一些問題，公司在解決這些問題的過程中也積累了很多經驗。目前公司的 BC 電池技術路線已經具備明顯的競争力。
隆基綠能管理層透露，明年公司 BC 電池滿産預計會超過 30GW，一方面是西鹹工廠原來規劃的 29GW 将會全部滿産，另外在泰州工廠還有幾個 GW 的産出，整體産出會接近 35GW 左右。
技術路線之争白熱化
光伏行業的一大特點就是技術革新叠代很快，新技術的突破往往意味着傳統舊技術的淘汰。
據一位長期跟蹤光伏行業的人士分析，隆基綠能曾占據國内 PERC 市場的最大份額，成爲 P 型電池時代的寡頭。目前來看，P 型被代替的速度遠遠超出了預期，在業内最新的預測中，2024 年 PERC 電池市場占比預計降低在 40%，悲觀預期下甚至僅有 20%。到 2025 年，PERC 将不再有市場需求。隆基宣布大舉押寶 BC 路線某種程度上也是無奈之舉。
P 型電池技術被替代是必然，但在更高效的電池技術路線選擇上，各大光伏企業均有不同的 " 打法 "。
與 TOPCon 電池比較，BC 電池的優點主要在于單面效率相對較高，其正面沒有栅線遮擋，美觀度較高，在分布式等特定場景上具備明顯優勢。但高量産性價比、低衰減性能等是 TOPCon 電池的優勢，已逐漸被業内企業采納。
目前 TOPCon 産能主要是晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阿特斯（688472.SH）等主流頭部廠商。
晶科能源曾表示，堅定看好 TOPCon 是未來 3-5 年的技術主流。天合光能也提到，目前主要聚焦 TOPCon，這也是公司綜合考慮下最具性價比的技術路線。
從性能表現來看，HJT 電池綜合了晶體矽電池與薄膜電池的優勢，具備高轉換效率、低光衰、低溫制程、高弱光響應、穩定性高、衰減率低等特性。2022 年以來，華晟新能源、東方日升（300118.SZ）、愛康科技（002610.SZ）、明陽智能（601615.SH）、國電投等新老光伏企業積極參與 HJT 技術的布局。
某證券投資顧問告訴钛媒體 APP，" 随着隆基綠能将 BC 電池作爲自己新一代的電池技術路線，可以預見的是，未來兩三年内，新一代電池技術路線之争将更加激烈。"
成本、效率、可靠性是制勝關鍵
在上市公司 " 押注 " 不同技術路線背景下，未來哪種路線會脫穎而出，市場仍然存在分歧。
弘陽太陽能創始人劉繼茂認爲，從發展的角度上看，未來 2-3 年，N 型 Topcon 會是市場主流，未來 4-5 年，N 型 HJT 将會是主場主流。
上海交通大學太陽能研究所所長沈文忠教授認爲，HJT 才是晶矽的終極技術路線。從具體數據上看，HJT 的理論轉換效率并沒有較 TOPCon 有優勢。但是沈文忠說：" 電池的理論轉換效率有很多假設條件。要真正實現有很多的困難。HJT 的轉換效率的提升更容易，天花闆當然也就更高。"
還有觀點認爲，不管 BC 還是 TOPCon、HJT，都已經低于平價，因此推動産品叠代升級的邏輯變了之後，市場基于各種應用場景就會出現不同的選擇。一種産品通吃天下的時代過去了，市場未來的主流産品可能會有 2-3 種，最終形成幾分天下的局面。
專精特新企業高質量發展促進工程執行主任袁帥告訴钛媒體 APP，成本更低、發電效率更高是光伏電池技術路線的演進方向。對于能源行業來說，産品的成本和效率、可靠性是決定生死攸關的核心因素，所以電池路徑選擇的正确與否，在很大程度上決定了未來光伏産業的競争格局。
金辰股份常務總裁祁海珅也表示，中國光伏市場足夠大，不會排斥哪一條技術路線。誰能更早在量産成本、産品質量、性能（如轉換效率）三方面勝出，誰更可能成爲最後赢家。
2024 年光伏行業還可能出現哪些變數？如何把握二級市場的投資機會？
由中國工業合作協會、深圳工業總會、濟安金信、钛媒體聯合舉辦的 2023 年中國上市公司投資價值峰會暨中國投資基金群星峰會，将于 12 月 3 日于北京盛大開啓。
本次峰會以" 創新驅動、價值導航 "爲主題，旨在探讨上市公司如何通過創新和價值來驅動自身發展，并引領行業發展的新趨勢。同時，大會将組織政策制訂者、行業專家、上市公司高管和基金公司高管，圍繞一級市場新機遇、債務和需求之困、公募基金求變之路、數字化 +AI 的機遇和挑戰等多個主題研讨，充分挖掘投資機遇和揭示風險，把脈投資方向。
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（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 劉鳳茹）
