财聯社 12 月 15 日訊（記者 吳雨其）特朗普上任後，對投資領域有何影響？
随着年末的臨近，外資機構的發聲也變得頻繁。近期，瑞銀财富、瑞士百達資産等多家外資機構發布了對 2025 年的投資展望，當中均提到的特朗普上任後對全球經濟的影響。
他們普遍認爲，特朗普上任後發布的核心策略或利好美國經濟。兩家外資機構均看好未來人工智能、金融行業的發展前景。整體來看，雖然近期市場時有波動，但他們對明年經濟後續發展始終持樂觀态度。
瑞銀财富：AI 是近年最重要的投資主題，看好黃金投資機會
近日，瑞銀财富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆分享了對 2025 年全球及中國市場展望與投資策略。
他在會上指出，2024 年對于全球市場而言，是一個股債表現皆優的年份。截至目前，從全球特别是美國市場的表現來看，經濟自 2020 年以來增長了 34%，股市累計上漲 81%。尤其是 2023 年，美國經濟持續超預期表現，全年增長預計可達 2.8%，顯著高于 1.5%-2% 的潛在增長率，令市場對 " 硬着陸 " 或 " 軟着陸 " 的讨論逐步轉向 " 無着陸 " 這一新興觀點。
展望 2025 年，胡一帆表示，主要有三大趨勢備受關注：
一是特朗普就任總統的政策影響，2025 年 1 月 20 日，特朗普将正式重返白宮。他的核心政策包括減稅、放松監管、降息及擴大投資，這些措施短期内對美國經濟形成利好。然而，這些政策可能通過加征關稅予以彌補。
二是人工智能引領的技術浪潮。與 100 年前蒸汽革命縮短物理空間距離類似，人工智能正在縮短時間距離。AI 革命釋放腦力勞動，從基礎設施（如雲服務與數據中心）到智能層（如軟件、影視、文字生成）以及應用場景層（如行業解決方案），均展現出巨大發展潛力。2024 年 AI 領域投資達 220 億美元，預計 2025 年将增至 267 億美元，推動全球半導體産業與相關領域的快速發展。
三是全球貨币政策與地緣政治形勢。随着全球進入降息周期，寬松的貨币環境有望持續。美國通脹水平持續下降，綜合通脹已降至 2.7%，核心通脹亦呈下行趨勢，接近美聯儲 2% 的目标。盡管關稅政策可能帶來通脹回升的風險，但出現惡性通脹的可能性較小。
對于資産配置展望，胡一帆也作出了具體闡述。
股票市場方面，在全球經濟增長與降息背景下，美國股市增長空間廣闊，新興市場尤其是亞太地區也值得關注。金融行業将在放松監管與并購浪潮中迎來增長契機。
債券市場方面，利率下行趨勢爲固定收益類産品提供良好投資機會，收益率表現仍具吸引力。
關于外彙市場，美元指數因超漲進入調整期，歐元、英鎊、瑞郎、澳元等貨币有望小幅升值。
大宗商品而言，胡一帆表示，黃金爲投資者提供長期價值，黃金預計 2025 年底達 2900 美元，配置中依然看好黃金。能源轉型對金屬需求的增長也将利好相關礦業企業，稀有金屬亦有較大發展潛力。
綜上所述，2025 年全球經濟大環境有望保持積極态勢，股市及大宗商品領域展現顯著投資機會，AI 驅動的科技浪潮與全球政策環境的變化也将進一步影響市場格局。
瑞士百達：看好人工智能，銀行業、房地産将迎來新的機會
2025 年将是全球戰略轉型與 AI 技術代理發展的關鍵一年。
瑞士百達資産近期發聲中同樣提到了美國大選。從曆史數據來看，美國大選後的第二年股市表現通常較爲良好。過去 20 年中，大選次年标普 500 指數平均上漲約 23%，納斯達克指數上漲接近 29%。這主要得益于大選後的政策确定性，使市場對未來方向有更清晰的預期。
本次大選中，特朗普提出的政策包括企業減稅、對外國商品加征關稅、放松監管，以及提升政府效能等。從具體影響來看，減稅和去監管化對企業盈利形成正向刺激，但關稅政策可能對部分進口企業造成負面影響。綜合來看，市場對特朗普政策的基本預測爲中性偏正面。
此外，特朗普政府的财政團隊提出了 "3-3-3" 政策，包括将财政赤字控制在 GDP 的 3% 以内、每年實現 3% 的經濟增長率，以及提升每日石油産量至 300 萬桶。這種政策框架顯示，盡管其方向重視商業活動，但仍保持一定的财政平衡。
基于以上判斷，瑞士百達資産管理多元資産高級投資經理郭韶瑜預計未來美股的回報有望優于債券市場，尤其是在以下領域尋找機會。
如人工智能與半導體，長期來看，芯片與 AI 技術仍具增長潛力。特别是随着 AI 技術進入新的應用階段，例如 AI 代理的廣泛應用，相關領域将持續受益。同時也将利好電力與公用事業，AI 的普及将增加電力需求，同時經濟複蘇帶來的用電增長也将對這一闆塊形成支持。
其次是銀行業，若特朗普政府放松對銀行和科技行業的監管，銀行業的并購、IPO 活動将增加，利差收益有望擴大。此外還有房地産，在利率下降背景下，REITs 等長期固定收益類資産将迎來新的機會。
另一方面，2024 年已經啓動的降息周期，爲未來的投資布局提供了重要線索。曆史數據顯示，自 1989 年以來的六次美聯儲降息周期中，股票和債券均取得正收益，股票的表現更爲突出。
郭韶瑜認爲全球經濟更可能實現軟着陸，即避免衰退并維持适度增長。
在此背景下他們在 2025 年更關注債券與公用事業闆塊，利率下降後，傳統長期收益型資産（如公用股）将重新獲得市場青睐。在金融闆塊方面，降息環境将擴大貸款機會，同時降低資金成本，促進銀行業務增長。
他們同樣關注中小型股的輪動，利率下降與估值改善将爲中小型企業創造更友善的經營環境。值得注意的是，美國中西部地區出現了企業成立數量增加的趨勢，部分區域展現出新興市場的潛力。
對于資産配置，郭韶瑜認爲還需要結合宏觀趨勢與市場現狀，靈活調整策略。在 2025 年的投資管理中，瑞士百達資産将繼續保持以下原則：
其一是自上而下與自下而上的結合，基于宏觀趨勢與主題偏好，同時精選優質投資标的，包括股票、債券、另類資産與現金。
其二是動态調整，根據市場變化快速反應，例如 2020 年疫情期間的資金轉移與政策應對。
