近期，伴随疫情防控舉措的優化調整，醫藥闆塊呈現複蘇态勢，其中，中藥闆塊勢頭更猛，Wind 數據顯示，中證中藥（930641.CSI）近三個月漲幅高達 29.06%（統計區間 2021/09/12-2022/12/12）。
值得關注的是，彙添富在行業内較早對中藥闆塊進行了前瞻性布局。早在 2016 年彙添富就發行了業内首隻中藥主題指數基金彙添富中證中藥 ETF 聯接（LOF）（A：501011；C：501012），今年 9 月，彙添富又發行了業内首批中藥 ETF 之一彙添富中證中藥 ETF（560080），引發市場矚目。
上述兩隻産品基金經理、彙添富基金過蓓蓓解讀，相較于去年下半年醫藥闆塊的大幅調整，中藥逆勢走出了獨立行情，而在今年的市場反彈中，中藥也處于領漲狀态，究其原因，我們應該看到，在政策鼓勵、改革激勵、創新發展三重邏輯疊加下，中醫藥行業正在發生細微但實質性的改變。
三重邏輯推動中醫藥行業實質性變革
過蓓蓓介紹，相比于其他醫藥細分闆塊，中藥闆塊以往多被當做品牌消費進行投資，其背後的投資邏輯是看标的是否有品牌溢價和提價能力，但從 2021 年開始，中藥闆塊基本面開始發生改變，在三重動力的共同推動下，中藥開始脫離消費品特征，注入新的投資邏輯。
首先，政策細則的落地為行業發展提供可實施性指導。近年來，國家出台多項政策鼓勵中醫藥傳承和産業發展。2019 年國務院《關于促進中醫藥傳承創新發展的意見》發布，随後，《關于加快中醫藥特色發展若幹政策措施》《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》等支持政策陸續出台，中醫藥發展獲得頂層設計支持。
過蓓蓓表示，在各項國家級規劃的基礎上，國家進一步出台了多項推動中藥發展的政策細則，有力推動了行業實質性變革的到來。例如，今年 3 月國務院《" 十四五 " 中醫藥發展規劃》出台，這是中醫藥行業首個由國務院辦公廳名義發布的五年規劃，行業站位提升的同時，細化提出了 10 個方面的重點任務，在以往政策方向指引的基礎上，提出更多可實施性建議。
其次，過蓓蓓認為，中藥國企改革加速也進一步激活了企業經營活力，加速中藥脫離消費品特征。她介紹，今年是國企改革三年行動計劃的收官之年，中藥是醫藥行業中國企占比最高的闆塊，自 2021 年下半年開始，中藥國企改革進入加速階段，通過員工持股等激勵機制，中藥國企實現業績釋放，企業内生活力進一步顯現。
第三，中醫藥創新發展推動行業朝标準化、科學化邁進。過蓓蓓表示，以往，中藥行業由于缺少創新和科學驗證而遭到诟病，但随着各項政策的推動，中藥傳承創新發展趨勢明顯，強調既要突出傳統中藥的特色，又要融入科學發展理念，核心在于中醫藥理論、人用經驗和臨床試驗三結合。
過蓓蓓表示，随着政策細則落地、中藥國企改革和中藥創新發展三重邏輯的釋放，一些起步較早的公司今年上半年已經出現比較明顯的利潤增長，中藥行業基本面正在發生積極變化。
看好中藥高質量發展中長期機遇
對于四季度和明年中藥闆塊投資，過蓓蓓表示，作為醫藥行業的重要組成部分，中藥闆塊在定價模式、商業模式和技術方向等方面都具備獨特的差異化優勢，随着行業整體進入高質量發展時期，行業驅動力逐漸豐富，中藥闆塊中長期投資的未來可期。
過蓓蓓認為，從政策端來看，中藥行業受益于政策支持，受集采等政策影響較小，相反，在中醫藥産業發展、基層醫院和中醫診療機構擴張等推動下，群衆認知度和市場覆蓋面将逐漸提升；此外，從行業自主性上來看，作為中國市場特有的投資闆塊和稀缺品種，中藥受到海外市場影響較小，闆塊整體防禦性和自主可控性較強。
基于上述邏輯，過蓓蓓表示，四季度到明年，中藥闆塊值得關注，特别是當醫藥闆塊整體複蘇時，中藥和生物科技将成為兩條反彈主線，同時，中藥和生物科技兩個闆塊的定價模式、商業模式、投資特征互補，可以幫助投資者更好地把握投資脈絡，降低投資組合的波動性。
" 随着中藥進入高質量發展時期，整體行業驅動力愈加豐富，對于中藥闆塊，我們在中長期内表示樂觀。" 過蓓蓓表示。
把握中藥投資機遇，投資者可以關注相關指數産品。彙添富中證中藥 ETF（560080）、彙添富中證中藥 ETF 聯接（LOF）（A：501011；C：501012）兩隻産品均跟蹤中證中藥指數，選取不超過 50 隻涉及中藥生産與銷售等業務的上市公司作為成份股，行業屬性鮮明，為廣大投資者分享中藥高質量發展紅利提供一鍵式布局有力抓手。
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