中新經緯 8 月 28 日電 ( 李自曼 ) 28 日，中國太保召開 2023 年中期業績發布會，管理層就業務運營以及投資策略等問題進行回應。
根據 2023 年半年報，今年上半年，中國太保實現營業收入 1755.39 億元，同比增長 6.5%；淨利潤 183.32 億元，同比減少 8.7%；基本每股收益 1.91 元，同比減少 8.7%。不過，其壽險闆塊新業務價值同比增長 31.5%、産險闆塊非車業務保費增速超 20%。
壽險營銷員減員 3.6 萬人 人均産能提升
财報顯示，今年上半年，太保壽險實現規模保費 1695.74 億元，同比增長 2.5%；淨利潤 140.23 億元，同比下降 12.5%。新業務價值爲 73.61 億元，同比增長 31.5%；新業務價值率 13.4%，同比提升 2.7 個百分點。
對于新業務價值的增長，太保壽險總經理蔡強表示：" 增量的來源主要有 5 個方面。一是新基本法提升了隊伍自主經營的主觀主動性和積極性，産能大幅提升。營銷員月均首年規模保費提升 35%，更重要的是首年傭金提升了 61.8%；二是推行一對一銷售的模式；三是優增優育開始初見成效，13 個月的留存率大幅提升，在這基礎上，新人的産能基本上實現倍增，雖然上半年比起以往招的人少，但是業務貢獻大幅提升；四是銀保策略取得顯著效果；五是利率 3.5% 産品切換帶來短期的客戶儲蓄需求的暴增。"
财報顯示，太保壽險代理人渠道實現規模保費 1335.37 億元，同比增長 3.2%；月均保險營銷員 21.9 萬人，期末保險營銷員 21.6 萬人。而 2022 年上半年，其月均保險營銷員爲 31.2 萬人，期末保險營銷員爲 28.1 萬人。這意味着，太保壽險今年上半年期末保險營銷員較去年同期減少 3.6 萬人。
人力雖然減少，但人均産能有所提升。今年上半年，太保壽險保險營銷員月人均首年規模保費 1.7 萬元，同比提升 66.1%。核心人力月人均首年傭金收入 7482 元，同比增長 61.8%。
銀保渠道方面，上半年，太保壽險銀保渠道實現規模保費 221.45 億元，同比增長 7.7%，團險渠道規模保費則同比減少 10.5%，爲 137.33 億元。
蔡強認爲，近期監管的改變和調整，對銀保主要有兩個方面影響。一是産品的定價利率的切換，對于銀行長期合作夥伴可持續發展非常有利，太保壽險已經按照監管的指導方向，跟行業協會一起來推動産品切換。二是監管要求銀保渠道傭金費用 " 報行合一 "，會使手續費更加規範、合理、透明化，不形成惡性競争。這讓保險公司不是通過簡單的手續費的促銷，而是真正地專注在産品服務以及能力的建設，這對于行業長期發展是非常積極的，太保壽險會按照監管方向來執行和落地。
在蔡強看來，即使預定利率從 3.5% 切換到 3.0%，但在整個中國長期利率下行的大環境，以及消費和投資意願相對疲軟的情況下，居民儲蓄财富的需求是剛需，所以并不代表預定利率切換後保費會斷崖式下降，需求依舊存在，隻是在短期會有落差。
蔡強透露，目前産品切換已經基本完成，下半年将關注産品的優化和升級，主要是把此前産品過度集中在以增額終身壽險爲主的産品需求，分散至 " 金三角 " ( 财富 + 健康 + 養老 ) 産品。長期分紅儲蓄型養老産品是下一個重點，将進一步對産品加以優化。
新能源車出險率高 非車業務将成産險經營重心
産險方面，數據顯示，上半年，太保産險實現淨利潤 40.41 億元，同比下降 3.8%；實現原保險保費收入 1037.03 億元，同比增長 14.3%。
車險方面，太保産險上半年實現車險原保險保費收入 507.65 億元，同比增長 5.4%，新能源車險保費收入同比增長 65.1%。其中，車險承保綜合成本率 98.0%，同比上升 1.4 個百分點，承保綜合賠付率 70.8%，同比上升 0.8 個百分點，承保綜合費用率 27.2%，同比上升 0.6 個百分點。
對于業内關注的新能源車險業務的發展，太保産險總經理曾義表示，今年上半年公司的新能源車險業務發展保持了與行業相協調的增長速度，保費占比從去年的個位數上升到今年的上半年的兩位數，同比提升了 3.7 個百分點。
據曾義介紹，新能源車出險率高出燃油車接近 1 倍，加上今年上半年汽車出行同比大幅提升，對新能源車承保成本構成了一定壓力。但從經營層面來看，中國太保高度重視新能源車的發展，構建了一套與燃油車不一樣的經營管理體系—— " 四大體系 "" 十六大能力 "，來提升未來競争力。
對于汽車主機廠跨界經營保險，曾義表示：" 我們總體上是持樂觀開放的心态來對待這個問題，因爲車企有數據的優勢，但是保險公司有精算、定價，有對長期經營規律的把握這些優勢，所以我們一直加強與這些車企的主機廠總對總的聯動對接。"
非車險方面，上半年太保産險實現非車險原保險保費收入 529.38 億元，同比增長 24.5%。其中，健康險業務原保險保費收入 132.93 億元，同比增長 26.3%；農險原保險保費收入 124.34 億元，同比增速 33.9%。
曾義坦言，因車市新車銷售下降導緻車險的發展速度受到限制，要把經營重心放在非車險的發展上。
下半年采用更加多元化的策略應對低利率挑戰
投資端，2023 年上半年，中國太保實現淨投資收益 384.32 億元，同比增長 2.7%，該公司對此表示，主要原因是股息和分紅收入的增長；總投資收益 382.49 億元，同比增長 4.1%，主要原因則是公允價值變動損益的增長。不過，中國太保上半年總、淨投資收益率均爲 2.0%，分别同比下降 0.1 個百分點。
對于中國太保下半年在權益和固收的配置策略，太保資産總經理餘榮權認爲，股票市場是相對具有長期配置的吸引力，主要是政策比較積極，疊加低利率的環境，現在應該是投資優質上市公司股票的一個比較長期的時機。另外，基于長期構建基本面研究的體系，市場短期的漲跌對于長期投資者并不是很重要，太保會利用市場波動的機會，在比較低的位置逐步地增加優質股票的配置，爲保險資金構建更長期的競争力和收益性的權益組合。
餘榮權表示：" 我們的基本策略，就是在控制風險的同時，在比較低的位置采取更加積極的策略。具體配置方向方面，一是，當前主要看好低估值、高分紅的一批股息價值類品種；二是，看好在全球通脹背景下，部分稀缺性和壟斷性的資産，主要是資源類的資産；三是，重點關注受益于中國經濟轉型的優質成長的公司，包括科技消費等。"
在固收資産配置方面，餘榮權透露，下半年太保要采用更加豐富的多元化策略，應對低利率挑戰。現在利率長期處于低位運行，給保險資金的配置長期的配置帶來很大的壓力。首先，加強長期利率的定價能力，提升配置的有效性，積極研判市場，尋找配置的窗口，優化配置；第二，利用靈活的交易策略來把握市場波動的一些交易機會，通過波動不斷的交易來增厚固收，特别是利率債投資的一些收益；第三，開拓新品種的投資，拓展有效前沿。加大對公募 REITs、國債期貨、資産證券化、ABS 等創新品種的投資運用；第四，積極關注高質量、長久期的品種，穿越周期。預計下半年長久期、長期限的地方債發行會加速，會積極關注國債地方債供給帶來的一些配置機會。
談及下半年的宏觀形勢，餘榮權表示，宏觀方面，下半年内外部的形勢還是具有一定的不确定性，需要對資産格局的波動性保持比較清醒地認識和跟蹤以及分析。下半年的股票市場，預計延續一個震蕩的格局，重點要關注海外的流動性以及國内政策預期的一些變化。不管是 A 股還是港股，估值層面都處于曆史低位，各類積極政策措施的陸續出台和流動性的寬松，對股票市場帶來底部的有力支撐。
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責任編輯：魏薇 李中元
作者：郭晉嘉
