在國内經濟複蘇趨勢向好，疊加海外流動性寬松的背景下，中國核心資産性價比愈發凸顯。爲助力投資者一鍵配置 A 股優質資産，富國 MSCI 中國 A50 互聯互通增強策略 ETF（場内簡稱 "A50 增強 ETF"，認購代碼：563283，基金代碼：563280）正在發行中。記者注意到，該基金是市場首隻跟蹤該指數的增強型 ETF，主動增強部分由富國研發的 " 多因子 α 模型 " 進行組合的優化，以此力争實現超越指數的投資收益。
據悉，A50 增強 ETF 是在跟蹤 MSCI 中國 A50 互聯互通指數的基礎上，輔以主動管理的方法進行組合的優化。其中，主動增強是通過富國研發的定量投資模型—— " 多因子 α 模型 " 在有限範圍内進行超配或低配來實現。具體來看，" 多因子 α 模型 " 是利用富國長期積累并最新擴展的數據庫，以對中國股票市場的長期研究爲基礎，結合前瞻性市場判斷，通過價值、動量、成長、情緒、質量等因子在不同個股上的不同體現估測個股的超值回報。
作爲 A50 增強 ETF 被動跟蹤的指數，MSCI 中國 A50 互聯互通指數于 2021 年 8 月 20 日發布。同年 10 月，MSCI 中國 A50 互聯互通美元指數期貨在港交所推出，爲國際投資者提供了對沖内地 A 股風險的工具，優化投資體驗。從編制方案來看，MSCI 中國 A50 互聯互通指數以 MSCI 中國 A 股指數（母指數）爲基礎，在 11 個 GICS 行業中，每個行業選取市值最大的 2 隻 " 領頭羊 "，然後在母指數中按自由流通市值選取剩餘的 28 隻成分股。
從行業覆蓋情況來看，相較上證 50、富時中國 A50、滬深 300 等寬基指數，該指數的金融行業占比更低，而工業等行業權重更高。Wind 數據顯示，截至 3 月 8 日， MSCI 中國 A50 互聯互通指數前五大權重行業依次爲銀行、食品飲料、電子和電力設備和醫藥生物。整體來看，指數的行業結構更爲均衡，對 A 股市場的整體代表性也更好。
再從成分股來看，MSCI 中國 A50 互聯互通指數的 50 隻成分股平均市值 4273.93 億元，總市值超 5000 億元的公司有 12 隻，合計權重 34.79%；總市值超 2000 億元的公司有 32 隻，合計權重占比 75.92%。前十大成分股包括貴州茅台、甯德時代、工業富聯、紫金礦業、萬華化學、立訊精密等大市值白馬股，均爲各個細分行業的 " 絕對龍頭 "。
在強勁的盈利能力驅動下，MSCI 中國 A50 互聯互通指數曆史表現較爲優秀。截至 3 月 12 日，自基日以來指數漲幅爲 93.08%，超過同期富時中國 A50 和滬深 300 表現。
尤值一提的是，當前 MSCI 中國 A50 互聯互通指數配置價值突出。Wind 數據顯示，截至 3 月 8 日，該指數市盈率（TTM）爲 10.27 倍，爲上市以來 35.7% 的分位點，處于曆史較低位置。
在此背景下，力争超越 MSCI 中國 A50 互聯互通指數的 A50 增強 ETF 正在發行中，拟由量化老将徐幼華親管。徐幼華擁有 19 年證券從業經驗，13 年公募投資管理年限，現任富國基金量化投資部副總經理，在管産品包括富國中證紅利指數增強、富國中證 500 指數增強、富國港股通量化精選、富國中證 1000 指數增強、富國 MSCI 中國 A 股國際通增強和富國大盤價值。同時，富國基金量化團隊的強大平台實力将爲新基金未來運作提供有力支持。
展望未來，從流動性來看，外資回流可期，内資持續大幅流入，市場整體流動性有所回暖。整體而言，站在當前時點，流動性利好大盤，同時随着經濟景氣程度底部回暖，疊加後續相關政策出台，或有望帶動大市值。在此背景下，囊括我國核心龍頭的 A50 增強 ETF，有望成爲參與 A 股優質資産的有力工具。
