11 月 20 日,融創中國控股有限公司發布公告,宣布境外債務重組各項條件已獲滿足,并于當日正式生效。這也意味着,曆時 18 個月的融創境外債重組成功。
根據公告,本次融創中國的境外債重組規模約百億美元,債權人現有債務将被置換爲新票據、強制可轉換債券、可轉換債券、融創服務的股票,分别對價 57 億美元、27.5 億美元、10 億美元、7.75 億美元。受此影響,11 月 21 日港股開盤,融創中國高開近 7%,後漲幅一度擴大至 25%,最終收盤于 12.02%。
作爲頭部房企中重量級企業之一,融創中國的化債成功,是能夠給低迷中的中國房地産市場産生比較積極作用的,也是能夠給其他陷入困境的重量級房企帶來正面影響的。畢竟,百億美元的境外債務,如果不能拿出可以讓境外投資者接受的方案,且不對企業未來發展留下風險隐患,是難度非常大的,也是需要有足夠的魄力和膽略的。但是,融創給出了答案,也使企業渡過了最大危機,獲得了用時間換空間的機會。
事實也是,融創中國的這次境外債務重組,直接關系到企業的生死存亡。一旦重組失敗,融創中國的市場形象将徹底消亡,購房者對企業的信心也會全部消失,就會給企業售房回籠資金帶來更大的壓力,從而導緻企業資金更加緊張,資金鏈徹底斷裂。相反,如果重組成功,市場形象也會随之提升,購房者對企業的前景産生樂觀情緒和信任感,就敢于購買企業的商品房,帶來企業資金回籠效率提高,資金鏈緊張矛盾化解。
實事求是地講,此次融創中國的債務化解,難度是相當大的,百億美元的債務,能夠在 18 個月内化解成功,也不是輕而易舉的,而是付出了極大的努力和艱辛。畢竟,對債權人來說,維護自身利益,實現自身利益最大化,是基本的态度和訴求,隻要不能達到他們的條件,要想重組成功,是不大可能的。融創中國能夠做到,首先在态度上是誠懇的,是能夠得到債權人認可的。殊不知,出問題的是融創中國,而不是債權人,自然,對債權人要真誠相待、誠心重組,要讓債權人相信,企業重組債務的目的是純的,态度是誠懇的,是能夠站在債權人的角度看問題的。否則,像某些企業一樣,兩手一攤,指望政府幫助解決,并趁機轉移資産等,那是不可能得到債權人支持的。這方面,融創中國做到了,讓債權人感受到了誠意。其他正在進行境外債務,也包括境内債務重組的房企,應當從融創中國身上學習和感悟到一些東西。
融創中國能夠重組境外債成功的第二個原因,就是方法是正确的、方案是可行的。對融創中國來說,在制定重組方案時,絕不能隻考慮自身利益,而不考慮債權人利益。如果這樣,就不可能重組成功。毫無疑問,融創中國的化債方案制定者們,是用心的,也是用情的,更是用力的。所制定的方案,盡管也在與債權人的溝通中,存在這樣或那樣的問題,需要反複溝通,但是,基本目标是得到債權人認可的,彼此溝通的主要方面是在一些細節和具體的措施方面,隻要相互做出适度讓步,方案就能順利通過。化債時間長達 18 個月,對融創中國來說,既是艱難的,也是充滿信心的,是在一步一個腳印朝着勝利的目标前行的。也正是最終拿出了能夠兼顧各方利益、滿足各方訴求的方案,才使得百億美元的債務重組能夠最終通過。這對其他房企、特别是重量級房企來說,是可以學習和借鑒的。
融創中國能夠重組境外債成功的又一個原因,就是企業資産質量仍是比較優質的,是能夠讓債權人接受的。态度再誠懇,制定的重組方案再動人,如果企業的資産質量不好,也是白搭,債權人也不會接受。尤其是境外債,債權人對企業資産質量的評估、調研、分析、評價是極其嚴格的,也是非常認真的,但凡存在問題和很大風險,債權人甯可申請破産,也絕不會同意債務重組。此次融創中國能夠重組成功,說明境外投資者對企業的資産質量還是認可的,對企業戰勝困難的信心還是信任的。正是有這樣的看法與預期,才最終同意了融創中國的重組方案。那麽,其他房企有沒有對自身的資産質量進行過評估,是否也能讓境外投資者認可和接受呢?将提出怎樣的方案呢?
當然,這還是企業走出困境的第一步。融創中國能夠最終走出困境,關鍵看接下來的商品房銷售情況。有了此次境外債重組成功,相信購房者對融創中國的市場形象一定會有新的認知,願意購買融創中國建造的商品房的居民也會增多。融創中國應當以此爲契機,在如何讓購房者廣泛認可方面下功夫,通過适度降價等手段,更好地吸引廣大居民購房。